JPMorgan: Bitcoin jest teraz bardziej atrakcyjną inwestycją długoterminową niż złoto

Bitcoin Magazine

JPMorgan: Bitcoin jest teraz bardziej atrakcyjną inwestycją niż złoto w długim terminie

Długoterminowy przypadek inwestycyjny Bitcoina w porównaniu do złota uległ wzmocnieniu, według JPMorgan, nawet gdy kryptowaluta cierpi z powodu jednego z najostrzejszych spadków rynkowych w swojej historii.

W nowej notatce analitycy JPMorgan podobno powiedzieli, że profil ryzyka Bitcoina skorygowany względem złota uległ poprawie po silnych wynikach złota w ciągu ostatniego roku i znacznym wzroście zmienności tradycyjnego aktywa bezpiecznej przystani.

Rozbieżność między tymi dwoma aktywami była wyraźna. Od października 2025 roku złoto wzrosło o około jedną trzecią, podczas gdy BTC spadł o prawie 50% ze szczytu powyżej 126 000 USD. 

Spadek oznacza cztery kolejne miesiące spadków — okres niewidziany od czasów sprzed pandemii. Złoto wzrosło o ponad 60% w 2025 roku, napędzane zakupami banków centralnych i odnowionym popytem na bezpieczną przystań, podczas gdy BTC walczył o utrzymanie tempa i osiągał gorsze wyniki niż wiele aktywów ryzykownych.

Mimo to, globalny strateg rynkowy JPMorgan, Nikolaos Panigirtzoglou, argumentował, że rajd złota przyszedł z kluczową zmianą: rosnącą zmiennością. 

To zawęziło postrzeganą lukę ryzyka między metalem a BTC.

Bank podkreślił, że zmienność Bitcoina względem złota spadła do rekordowo niskiego poziomu, a wskaźnik zmienności bitcoin-złoto dryfuje w kierunku 1,5. 

Panigirtzoglou zasugerował, że na podstawie skorygowanej zmienności kapitalizacja rynkowa Bitcoina musiałaby dramatycznie wzrosnąć — teoretycznie sugerując cenę bliską 266 000 USD — aby dorównać poziomom inwestycji sektora prywatnego w złoto.

Chociaż przyznał, że takie cele są nierealistyczne w najbliższym czasie, porównanie podkreśla to, co JPMorgan postrzega jako znaczący potencjał wzrostu w dłuższej perspektywie, gdy negatywny sentyment zniknie.

Bitcoin obecnie załamuje się

Notatka pojawia się, gdy cena Bitcoina gwałtownie spadła w czwartek, spadając do 65 000 USD w niestabilnym handlu — oznaczając to, co wydaje się być największym absolutnym spadkiem w dolarach w historii. 

Od swoich szczytów w październiku BTC cofnął się o około 62 000 USD, przewyższając wcześniejsze nominalne spadki widziane w 2018 i 2022 roku, według danych Bitcoin Magazine Pro.

JPMorgan wskazał również, że BTC jest teraz notowany znacznie poniżej szacowanego kosztu produkcji wynoszącego 87 000 USD — historycznie postrzeganego jako miękkie dno.

Analitycy zauważyli, że utrzymujące się ceny poniżej kosztów produkcji mogą zmusić nieefektywnych górników do wyjścia, ostatecznie obniżając marginalną bazę kosztów sieci.

Pomimo spadku, JPMorgan powiedział, że aktywność likwidacyjna pozostała skromna w porównaniu z poprzednimi załamaniami, chociaż notowane w USA spotowe fundusze ETF Bitcoin nadal odnotowują uporczywe odpływy.

Spotowe fundusze ETF BTC w USA odnotowały odpływ ponad 3 miliardów USD w zeszłym miesiącu, po około 2 miliardach USD w grudniu i 7 miliardach USD w listopadzie, dodał raport.

W momencie pisania BTC jest notowany w okolicach 66 000 USD.

Ten post JPMorgan: Bitcoin jest teraz bardziej atrakcyjną inwestycją niż złoto w długim terminie po raz pierwszy ukazał się na Bitcoin Magazine i został napisany przez Micah Zimmerman.