Tether po cichu zgromadził 27 ton złota, teraz przekazuje 150 mln USD, aby sprzedać je użytkownikom kryptowalut

Złoto ponownie powyżej 5000 dolarów to sygnał rynkowy: strach powrócił. Tether właśnie zapłacił 150 milionów dolarów za ostatnią milę. Przejmując ~12% Gold.com i integrując XAU₮, Tether kupuje dystrybucję, dzięki czemu posiadacz USDT może sięgnąć po złoto bez opuszczania pętli płatności kryptowalutowych

Złoto ponownie notowane jest powyżej 5000 dolarów za uncję, a nastrój towarzyszący temu poziomowi cen również wrócił. Kiedy ludzie zaczynają odczuwać gorączkę złota, płacą za określone uczucie: bezpieczeństwo, przenośność i zabezpieczenie przed tego rodzaju makroekonomicznym chaosem, który sprawia, że każdy inny zasób wydaje się ryzykowny, według Reuters.

Tymczasem kryptowaluty ponownie uczą się starej lekcji. Rynek może spędzać miesiące przekonując sam siebie, że ryzyko to wybór stylu życia, a potem jeden brzydki tydzień kompresuje całą debatę do kilku godzin wymuszonej sprzedaży.

Wtedy właśnie zabezpieczenia mają znaczenie. Wtedy również staje się interesujące, że część zabezpieczeń odbywa się on-chain, a nie poza nim.

Inwestycja Tether w wysokości 150 milionów dolarów w Gold.com to wyraźny przykład działania tego w praktyce. Firma podała, że kupiła około 12% Gold.com i planuje zintegrować swój token zabezpieczony złotem, XAU₮, z platformą Gold.com, według Tether.

Tether nabędzie 3,371 miliona akcji zwykłych po 44,50 dolara za akcję. Gold.com planuje zainwestować 20 milionów dolarów w XAU₮, według Gold.com.

Choć było to szeroko relacjonowane jako sprzedaż udziałów korporacyjnych, większość doniesień pomija to, co sprawia, że ma to znaczenie dla reszty krypto.

Wiele projektów tokenizacji może wybić token. Znacznie mniej może umieścić go przed osobą dokładnie w momencie, gdy ta osoba chce zabezpieczenia, z przyciskiem zakupu, który nie wymaga stopnia z interfejsu portfela.

Tether kupuje witrynę sklepową

Rynek kryptowalut uwielbia mówić o szynach. To, co większość ludzi ma na myśli, jest prostsze: ścieżka od zamiaru do działania, która się nie psuje.

W tygodniach skłonności do ryzyka ścieżka jest łatwa. Kliknij kup, obserwuj świece, udawaj, że wykonałeś pracę fundamentalną.

W tygodniach unikania ryzyka ścieżka staje się zatłoczona, emocjonalna i nietypowo praktyczna. Ludzie zadają podstawowe pytania, takie jak: "Gdzie mogę teraz zaparkować wartość bez zamykania moich kont kryptowalutowych i czekania na banki?"

USDT Tether to już jedna odpowiedź, ponieważ jest już domyślną pozycją gotówkową dla kryptowalut. Dlatego też Tether może myśleć o XAU₮ jako o czymś więcej niż produkcie niszowym.

USDT to warstwa rozliczeniowa. XAU₮ to opakowanie zabezpieczające. Gold.com to witryna sklepowa.

Ten ostatni element to właśnie to, co kupuje umowa.

Gold.com to detaliczny rynek metali szlachetnych, który już posługuje się językiem kupujących kruszce, w tym dostawą, sztabami, monetami i innymi żmudnymi, ale istotnymi szczegółami, które sprawiają, że fizyczne złoto wydaje się realne dla ludzi.

Tether przedstawia partnerstwo jako sposób na rozszerzenie globalnej dystrybucji tokenizowanego i fizycznego złota, według Tether. Komunikat Gold.com podkreśla ten sam punkt, jednocześnie wyjaśniając, że XAU₮ jest częścią planu, według Gold.com.

Połącz je razem, a otrzymasz wiarygodny produkt ostatniej mili. Użytkownik posiada USDT, chce ekspozycji na złoto i może kupić tokenizowane złoto lub fizyczne kruszce bez opuszczania pętli płatności natywnej dla kryptowalut.

Teraz, zamiast przyciągać ludzi do DeFi, Tether musi tylko pojawić się w miejscach, do których ludzie już chodzą, gdy chcą złota.

Czas również mówi, czego według Tether domaga się klient. Tokenizowane złoto ma kapitalizację rynkową bliską 6 miliardom dolarów i zwiększyło się czterokrotnie od końca 2024 roku.

Popyt śledził rajd złota, ale rynek niósł również ostrzeżenia dotyczące przechowywania, własności prawnej, praw do wykupu i nadzoru regulacyjnego, według Reuters. Ta mieszanka to cała historia w miniaturze.

Ludzie chcą zabezpieczenia. Chcą również wiedzieć, co faktycznie posiadają.

Nacisk Tether na złoto to przemyślana decyzja alokacji kapitału. Firma kupiła około 27 ton metrycznych złota w czwartym kwartale 2025 roku, a to złoto jest częścią miksu rezerw wspierających jej produkty, według Reuters.

CEO Tether mówił również o alokacji 10% do 15% portfela inwestycyjnego Tether na fizyczne złoto, według Reuters.

Firma tak wpływowa i rentowna jak Tether nie mówi w ten sposób ani nie robi tych wszystkich rzeczy, jeśli postrzega złoto jako sezonowy dodatek. Mówi w ten sposób, jeśli chce, aby złoto stało obok obligacji skarbowych i ekwiwalentów gotówkowych jako podstawowy zasób rezerwowy.

Mówi również w ten sposób, jeśli chce, aby token złota stał obok USDT jako podstawowy zasób użytkownika.

Istnieje również ludzki aspekt, który łatwo przeoczyć, jeśli patrzysz tylko na nazwy produktów.

Na zestresowanych rynkach większość użytkowników nie chce ekspozycji tak bardzo, jak chce czegoś, co sprawia, że czują, że uciekli przed chaosem, nawet jeśli nigdy nie dotykają sztabki metalu.

Tokenizowane złoto ma potencjał, aby być tym czymś. Już sprzedaje historię, którą kryptowaluty rozumieją: niedobór z obietnicą wspieraną przez emitenta, zbywalny o każdej porze, przesyłany jak każdy inny token.

Ta narracja może przyciągnąć użytkowników, którzy nigdy nie otworzyli konta futures. Może również zatrzymać ich w kryptowalutach w tygodniach, w których w przeciwnym razie całkowicie odeszliby.

Tokeny złota vs tokeny skarbowe

Tokenizowane złoto to tylko połowa historii on-chain o unikaniu ryzyka.

Drugą połową są tokenizowane obligacje skarbowe, które stały się parkingiem przynoszącym zyski w świecie RWA. Na dzień 13 lutego całkowita wartość tokenizowanych obligacji skarbowych wynosi około 10,60 miliarda dolarów, z około 65 000 posiadaczy i siedmiodniowym APY około 3,16%, według RWA.xyz.

Nie ma już zastanawiania się, kiedy aktywa rzeczywiste trafią on-chain, ponieważ już są i przyciągają poważną uwagę. Najnowsze dane pokazują rozproszoną wartość aktywów wynoszącą około 24,72 miliarda dolarów i łączną liczbę posiadaczy aktywów około 844 000, według RWA.xyz.

Prawdziwe pytanie brzmi, jaki rodzaj aktywów unikających ryzyka staje się domyślny dla różnych typów użytkowników i w jakich warunkach rynkowych.

Obligacje skarbowe i złoto rozwiązują różne problemy emocjonalne. Obligacje skarbowe to dorosłe zabezpieczenie, które płaci za czekanie. Dają liczbę, na którą można wskazać, a tą liczbą jest zysk. W kategoriach kryptowalut pomagają sprawić, że trzymanie gotówki wydaje się mniej kapitulacją, ponieważ gotówka pracuje.

Złoto to starsze zabezpieczenie, choć takie, które nie płaci. Jego przekaz brzmi, że przetrwa zmiany reżimu i zmienność walutową. Kiedy złoto jest powyżej 5000 dolarów za uncję, obserwujesz wielu ludzi płacących za tę psychologiczną użyteczność.

Trader, który chce zachować zwinność, może preferować token skarbowy, ponieważ zachowuje się jak fundusz rynku pieniężnego z rozliczeniem blockchain. Użytkownik zaniepokojony wiarygodnością monetarną może preferować złoto, ponieważ czuje się jak rezygnacja z fiat.

Duża część rynku będzie chciała obu, w zależności od tego, czy strach przed inflacją czy strach przed recesją jest głośniejszy w danym tygodniu.

Tokenizowane obligacje skarbowe mają już dystrybucję za pośrednictwem platform kryptowalutowych, które obsługują poszukiwaczy zysków i profesjonalnych zarządzających pieniędzmi.

Jednak tokenizowane złoto ma trudniejsze zadanie. Łatwo jest wybić token złota, ale trudniej sprawić, aby wydawał się intuicyjny dla użytkowników, którzy wcześniej kupowali fizyczny metal. Witryna sklepowa, która już sprzedaje kruszce, może przetłumaczyć produkt dla użytkowników i poszerzyć potencjalną publiczność.

Co posiadasz, kupując tokenizowane złoto

Doniesienia o rynku tokenizowanego złota zwróciły uwagę na kwestie ochrony konsumentów. Nawet gdy rynek się rozszerza, niesie ze sobą nierozwiązane pytania dotyczące przechowywania, własności prawnej, praw do wykupu i nadzoru, szczególnie w warunkach stresu lub niewypłacalności, według Reuters.

To nie są abstrakcyjne akademickie obawy. To różnica między zabezpieczeniem a nowym rodzajem ekspozycji na kontrahenta.

Jeśli kupujesz tokenizowane złoto, kupujesz dwie rzeczy naraz: ekspozycję na złoto i obietnice emitenta.

Powinieneś chcieć jasności co do tego, kto trzyma metal. Powinieneś również chcieć jasności co do tego, gdzie się znajduje.

Powinieneś chcieć wiedzieć, czy zasoby są niezależnie weryfikowane. Powinieneś chcieć zrozumieć ścieżkę wykupu dla kogoś, kto chce wyjść w metalu, a nie w dolarach.

Powinieneś również dbać o jurysdykcję, ponieważ własność może oznaczać różne rzeczy w zależności od tego, który sąd w końcu interpretuje dokumenty.

Nic z tego nie jest unikalne dla tokenizowanego złota. To samo napięcie, które przebiega przez stablecoiny, giełdy i większość innych opakowań finansowych.

Ale ma to większe znaczenie dla produktu sprzedawanego jako bezpieczna przystań, ponieważ kupujący wybiera go, gdy nie chce niespodzianek.

Dlatego połączenie Gold.com może być albo inteligentnym mostem do nowego rynku, albo ostrzejszym zobowiązaniem dla Tether, w zależności od realizacji.

Jeśli Gold.com może zaoferować wyraźną, przyjazną dla użytkownika ścieżkę między USDT, XAU₮ i fizycznymi kruszkami, produkt stanie się dostępny dla znacznie szerszej publiczności. Jeśli oferta będzie niejasna, ograniczona geograficznie lub niejasna co do wykupu, całość może się rozpaść.

Punkty obserwacyjne krótkoterminowe są proste.

Po pierwsze, czy integracja zostanie wysłana w formie, do której normalni użytkownicy mogą uzyskać dostęp i w jakich krajach. Po drugie, czy podaż i użycie XAU₮ rozszerzą się w sposób pokazujący rzeczywiste przyjęcie, a nie wybicie komunikatu prasowego.

Po trzecie, czy szerszy obraz regulacyjny dla tokenizowanych towarów stanie się wyraźniejszy, według Reuters.

Głębszy punkt obserwacyjny jest bardziej filozoficzny.

Kryptowaluty spędziły lata argumentując, że mogą przebudować finanse. W praktyce większość tego, co przebudowały, to zdolność do szybkiego przemieszczania ryzyka.

Następna faza polega na dawaniu ludziom narzędzi do odejścia od ryzyka bez odchodzenia od ekosystemu. Tokenizowane obligacje skarbowe robią to za pomocą zysku, a tokenizowane złoto próbuje to zrobić za pomocą trwałości.

Kupowanie przez Tether udziału w witrynie sklepowej złota to zakład, że kiedy strach powróci, ludzie będą chcieli, aby ich zabezpieczenie żyło tuż obok ich stablecoinów.

Post Tether quietly stacked 27 tons of gold, now it's wiring $150M to sell it to crypto users ukazał się najpierw na CryptoSlate.