Stablecoiny osłabiają transmisję polityki pieniężnej w strefie euro: Europejski Bank Centralny

Artykuł Stablecoiny osłabiają transmisję polityki pieniężnej w strefie euro: Europejski Bank Centralny ukazał się najpierw w Coinpedia Fintech News

W raporcie z 3 marca zatytułowanym "Stablecoiny i transmisja polityki pieniężnej", Europejski Bank Centralny (EBC) ostrzegł, że rosnące przyjęcie stablecoinów podważa stabilność finansową i skuteczność polityki w strefie euro.

EBC przedstawia kaskadę ryzyk związanych ze stablecoinami 

Według EBC, w miarę jak coraz więcej osób wymienia euro na te waluty wirtualne, banki tracą stabilne i tanie źródło finansowania z depozytów detalicznych.

To zmusza je do przejścia na droższe finansowanie hurtowe, które wiąże się ze zmiennymi stopami procentowymi zarówno dla banków, jak i klientów, którym udzielają pożyczek.

EBC szacuje, że na każdy 10% wzrost kapitalizacji rynkowej stablecoinów nastąpi 0,2% spadek akcji kredytowej banków. Dodaje również, że obniżki stóp procentowych mające na celu pobudzenie gospodarki byłyby bezużyteczne, ponieważ banki zaostrzyłyby swoją politykę kredytową, aby utrzymać swoją działalność na powierzchni.

EBC dodaje, że powszechne przyjęcie przyniosłoby do Europy warunki monetarne USA, ponieważ większość (ponad 85%) tych walut cyfrowych jest zabezpieczona dolarem.

EBC prognozuje nieliniowy wzorzec tych efektów, twierdząc, że przyspieszyłyby one, gdyby kapitalizacja rynkowa walut cyfrowych osiągnęła 2-4 biliony dolarów do 2030 roku.

Źródło: Europejski Bank Centralny

Aby przeciwdziałać tym zagrożeniom, EBC promuje euro cyfrowe, które jego zdaniem jest bezpieczniejsze przed paniczną ucieczką klientów z banku niż prywatne stablecoiny

Przeszkody we wzroście i przyjęciu

Na dzień 4 marca 2026 roku globalna kapitalizacja rynkowa stablecoinów wynosiła około 316,27 miliarda dolarów. Chociaż jest to znikome w porównaniu z 17 bilionami euro depozytów bankowych w strefie euro, jej wzrost jest godny uwagi, ponieważ więcej niż podwoił się w ciągu ostatnich trzech lat.

Pomimo tego branża bankowa zdecydowanie dąży do zakazu oprocentowania stablecoinów wraz z nadchodzącą ustawą CLARITY. Prezydent USA Donald Trump obiecał się temu przyjrzeć, mówiąc: "Oni (banki) muszą zawrzeć dobrą umowę z branżą kryptowalutową."

French Hill, przewodniczący Komisji Usług Finansowych Izby Reprezentantów, niedawno zasugerował, że Senat mógłby po prostu oznakować stablecoiny jako urządzenie płatnicze, a nie produkt inwestycyjny, tak jak określa to ustawa GENIUS.

Tymczasem międzynarodowy bank inwestycyjny TD Cowen stwierdził, że banki prawdopodobnie przegrają walkę o oprocentowanie stablecoinów.