Aktywa kryptowalutowe przyciągają hong-kongskie family office w związku ze zmianami podatkowymi i regulacyjnymi

Biura rodzinne w Hongkongu planują umiarkowanie wyższą ekspozycję na aktywa kryptowalutowe i rynki prywatne

Wiele biur rodzinnych w Hongkongu planuje umiarkowane zwiększenie ekspozycji na aktywa wirtualne i rynki prywatne, z rozwijającymi się kanałami w bankach prywatnych i zarządzających majątkiem. Według PWMA, 52% firm planuje inwestować w kanały aktywów wirtualnych w ciągu trzech lat, a 27% w ciągu sześciu miesięcy.

Zainteresowanie jest wysokie, ale wielkość pozostaje ograniczona. Jak podaje China Daily, badania prowadzone przez Winnie Peng z HKUST pokazują, że ponad 60% wyraża zainteresowanie, jednak większość obecnych ekspozycji zazwyczaj nie przekracza 2%.

Dlaczego alokacje rosną: regulacje, ulgi podatkowe, potrzeby płynności

Jaśniejsze przepisy i rozszerzone ulgi podatkowe są kluczowe dla wzrostu. Jak podaje CoinDesk, VMS Group alokuje do 10 milionów USD na fundusz hedgingowy DeFi, powołując się na potrzebę bardziej płynnych ekspozycji w miarę wydłużania się wyjść z rynków prywatnych.

Polityka ma również znaczenie dla decyzji dotyczących strukturyzacji onshore i relokacji. "Poprawa ram podatkowych i rozszerzenie definicji kwalifikujących się inwestycji powinny pomóc uczynić Hongkong bardziej atrakcyjnym dla biur rodzinnych" - powiedział Stanley Ho, Partner Podatkowy, KPMG China.

Potrzeby płynności wchodzą w interakcję z zarządzaniem. Rodziny borykające się z opóźnioną płynnością z późnych etapów posiadanych aktywów prywatnych badają niewielkie, zbywalne kanały kryptowalutowe, zachowując jednocześnie konserwatywne rozmiary i wyraźne limity ryzyka.

Wielkość prawdopodobnie pozostanie umiarkowana w najbliższym czasie, z niektórymi celującymi w niskie jednocyfrowe wartości. Według UBS, niektóre zagraniczne chińskie biura rodzinne rozważają alokacje na poziomie około 5%.

Wybór instrumentu staje się bardziej zróżnicowany. ETF-y oferują regulowany dostęp i dzienną płynność; bezpośrednie mandaty tokenowe wprowadzają projekt powiernictwa; specjalistyczne fundusze DeFi zlecają wybór strategii i złożoność operacyjną na zewnątrz.

Kontrole ryzyka przesuwają się do przodu. Polityki często wymagają teraz należytej staranności kontrahenta, podziału obowiązków, list kontrolnych przed transakcją i okresowych przeglądów zgodnych z określonym budżetem strat i płynności.

Jak biura rodzinne w Hongkongu bezpiecznie wdrażają ekspozycję na kryptowaluty

ETF-y, bezpośrednie tokeny czy fundusze DeFi: kluczowe kompromisy

ETF-y minimalizują nakład operacyjny i upraszczają audyt, ale ograniczają uczestnictwo w stakingu lub możliwościach on-chain. Bezpośrednie tokeny umożliwiają dostosowanie strategii i całodobową płynność, z wyższymi obowiązkami zarządzania kluczami.

Fundusze hedgingowe DeFi zapewniają specjalistyczną realizację i potencjalnie zróżnicowaną alfę, zrównoważoną przez nieprzejrzystość strategii, ryzyko ograniczeń i poleganie na kontrolach menedżera oraz raportowaniu.

Zachowanie klientów ewoluuje wraz ze wzrostem znajomości. Zann Kwan z Revo Digital Family Office zauważył, że klienci coraz częściej rozróżniają między ekspozycją ETF a bezpośrednim posiadaniem tokenów.

Powiernictwo, AML/KYC, ryzyko i kontrole transferu międzypokoleniowego

Powiernictwo klasy instytucjonalnej, białe listy i wielopoziomowe przepływy zatwierdzania redukują awarie pojedynczego punktu. Przechowywanie na zimno z określonymi poziomami dostępu i przetestowanymi procedurami odzyskiwania pomaga wspierać wymagania audytowe i ubezpieczeniowe.

Solidna zgodność z AML/KYC i zasadą podróży, deklaracje polityki inwestycyjnej i polityki wyceny są fundamentalne. Rodziny dokumentują również prawa beneficjentów, uprawnienia wykonawcy i inwentarze aktywów cyfrowych do transferu.

FAQ o biurach rodzinnych w Hongkongu

Jak rozszerzone ulgi podatkowe dla biur rodzinnych w Hongkongu dotyczą aktywów cyfrowych i złota, i co się kwalifikuje?

Hongkong rozszerzył ulgi dla biur rodzinnych, aby uwzględnić aktywa cyfrowe i złoto. Kwalifikacja zazwyczaj zależy od kwalifikującego się podmiotu biura rodzinnego, określonych transakcji, treści ekonomicznej i dokumentacji.

Czy lepiej jest, aby biuro rodzinne uzyskało ekspozycję na kryptowaluty poprzez ETF-y, bezpośrednie powiernictwo tokenów czy fundusze hedgingowe DeFi, i jakie są kompromisy?

Zależy to od mandatu. ETF-y kładą nacisk na prostotę i płynność; bezpośrednie powiernictwo zwiększa kontrolę przy wyższym ryzyku operacyjnym; fundusze DeFi dodają specjalistyczną realizację, ale wprowadzają ryzyka menedżera, strategii i ograniczeń.