Benjamin Cowen: Złoto w korekcie, ale to jeszcze nie koniec hossy

Złoto znajduje się obecnie w wyraźnej korekcie, jednak według analityków nie oznacza to końca trendu wzrostowego. Co więcej, obecna sytuacja może być naturalnym etapem cyklu, który widzieliśmy już wcześniej. Dlatego wielu inwestorów zastanawia się, czy to okazja, czy sygnał ostrzegawczy.

Rynek finansowy często działa w cyklach, dlatego warto spojrzeć szerzej na aktualne wydarzenia.

Korekta złota w 2026 roku – co się właściwie dzieje?

Benjamin Cowen w swojej analizie jasno wskazuje, że złoto spadło już o ponad 20% od szczytów. Co więcej, obecnie skala spadku wynosi około 27%, co dla wielu inwestorów wygląda niepokojąco. Jednak jednocześnie podkreśla, że taki ruch był wcześniej przewidywany i wpisuje się w cykl rynkowy. Dlatego korekta nie powinna być dla nikogo dużym zaskoczeniem.

Co ważne, analityk zaznacza, że podobne sytuacje zdarzały się już wcześniej w historii. W efekcie inwestorzy często reagują emocjonalnie, zamiast spojrzeć na dane długoterminowe. A przecież rynek rzadko porusza się w linii prostej, szczególnie w późnej fazie cyklu. Dlatego spadki mogą być częścią większego trendu wzrostowego.

Jednocześnie Cowen pozostaje długoterminowo bardzo pozytywnie nastawiony do rynku.

Relacja S&P 500 do złota pokazuje ważny sygnał

Analityk zwraca uwagę na ciekawą zależność między indeksem S&P 500 a złotem. Od 2022 roku indeks spadł względem złota o około 43–44%, mimo wzrostów spółek technologicznych. To pokazuje, że złoto radzi sobie relatywnie lepiej w obecnym środowisku makroekonomicznym. Dlatego inwestorzy coraz częściej zwracają uwagę na tę relację.

Aktualna wycena S&P 500 względem złota wynosi około 1,51, co jest dalekie od historycznych ekstremów. Dla porównania w 2000 roku wskaźnik ten sięgał poziomu 5,5 podczas bańki dot-com. Oznacza to, że aby wrócić do tamtych poziomów, indeks musiałby wzrosnąć o niemal 300%. Jednak taki scenariusz wydaje się obecnie mało prawdopodobny.

Dlaczego ta relacja jest ważna? Ponieważ pokazuje, gdzie płynie kapitał w czasie niepewności. Złoto często zyskuje, gdy inwestorzy szukają bezpieczeństwa. W efekcie staje się ono alternatywą dla bardziej ryzykownych aktywów.

Czy złoto zawsze spada w czasie recesji?

To pytanie pojawia się bardzo często, szczególnie wśród początkujących inwestorów. Odpowiedź jednak nie jest taka prosta, ponieważ historia pokazuje różne scenariusze. Cowen przywołuje lata 1973 oraz 2008, kiedy S&P 500 gwałtownie spadł względem złota. W obu przypadkach towarzyszyła temu recesja.

Jednak co ciekawe, złoto nie zakończyło wtedy swojego trendu wzrostowego. Wręcz przeciwnie, po korekcie wracało do nowych szczytów szybciej niż akcje. Na przykład inwestor, który kupił złoto w 1974 roku, zobaczył nowe ATH już w 1978 roku. Z kolei S&P 500 potrzebował więcej czasu, aby odrobić straty.

Dlatego warto zapamiętać kilka kluczowych wniosków:

• złoto często spada w trakcie recesji, ale nie kończy hossy
• po kryzysie wraca szybciej niż akcje
• korekty mogą sięgać nawet 30–48%

W efekcie obecna sytuacja nie musi oznaczać końca wzrostów.

Złoto a cykl gospodarczy – dlaczego to ma znaczenie?

Cowen podkreśla, że obecnie znajdujemy się w późnej fazie cyklu gospodarczego. W takim okresie tradycyjnie lepiej radzą sobie aktywa defensywne, takie jak złoto. Z kolei akcje i ryzykowne aktywa zaczynają tracić na znaczeniu. Dlatego obserwujemy zmianę w przepływie kapitału.

Dodatkowo dane makro zaczynają wysyłać mieszane sygnały. Z jednej strony rynek pracy nadal wygląda stabilnie, ponieważ initial claims są poniżej 300 tys. Z drugiej strony wzrost zatrudnienia rok do roku wynosi tylko +0,0985%, co jest bardzo niskim poziomem. To może oznaczać, że gospodarka zbliża się do punktu zwrotnego.

Czy to oznacza nadchodzącą recesję? Nikt nie potrafi tego przewidzieć dokładnie. Jednak historia pokazuje, że spadki na rynku często wyprzedzają recesję. Dlatego warto obserwować te sygnały uważnie i reagować spokojnie.

Co dalej ze złotem? Scenariusz na kolejne lata

Na koniec Cowen przedstawia możliwy scenariusz dla rynku złota. Jego zdaniem korekta może się jeszcze pogłębić, szczególnie jeśli pojawi się recesja. Jednak długoterminowy trend pozostaje wzrostowy i nie został zanegowany. Dlatego inwestorzy powinni patrzeć szerzej niż tylko na krótkoterminowe spadki.

Co więcej, analityk wskazuje, że w przyszłości banki centralne mogą ponownie zwiększyć podaż pieniądza. W takim środowisku złoto historycznie radzi sobie bardzo dobrze. Dlatego możliwy jest powrót do nowych maksimów w kolejnych latach. Szczególnie wchodząc w lata 30. XXI wieku.

Czy to oznacza, że teraz warto kupować? Odpowiedź zależy od strategii inwestora i jego horyzontu czasowego. Jednak jedno jest pewne – złoto nadal odgrywa ważną rolę w portfelu. I właśnie dlatego wielu inwestorów nie ignoruje obecnej korekty.

Aby zapoznać się z najnowszą analizą rynku kryptowalut od BeInCrypto, kliknij tutaj.

BeInCrypto Polska - Benjamin Cowen: Złoto w korekcie, ale to jeszcze nie koniec hossy