Spadek Circle przesadzony, ponieważ ustawa Clarity Act ma na celu dystrybucję zysków: Bernstein

Wyprzedaż akcji Circle we wtorek mogła być przesadzona, ponieważ inwestorzy nie dostrzegli, że podstawowy model biznesowy emitenta stablecoinów pozostaje niezmieniony przez proponowaną ustawę CLARITY Act, stwierdzili analitycy Bernstein w środę.

W notatce dla klientów analitycy Bernstein Gautam Chhugani, Mahika Sapra, Sanskar Chindalia i Harsh Misra stwierdzili, że rynki mylą "kto zarabia zysk" z "kto dystrybuuje zysk".

"Circle zarabia. Coinbase dystrybuuje" - napisali analitycy, zauważając, że projekt ustawy koncentruje się głównie na dystrybucji zysków dla użytkowników — a nie na podstawowych dochodach z rezerw uzyskiwanych przez emitentów takich jak Circle.

Zgodnie z najnowszym projektem, ustawa CLARITY Act zabroniłaby platformom oferowania zysków z pasywnych sald stablecoinów lub produktów uznanych za "ekonomicznie równoważne" odsetkom. Jednak propozycja pozostawia miejsce na nagrody oparte na aktywności związanej z zaangażowaniem użytkowników, takie jak handel lub płatności.

"Wyłączenia dotyczące nagród za stablecoiny mogą nadal umożliwiać dystrybucję nagród związanych z poziomami aktywności użytkowników" - stwierdzili analitycy, dodając, że "impulsywna reakcja rynku może nie być właściwie skalibrowana".

Model biznesowy Circle opiera się na zarabianiu dochodów z rezerw zabezpieczających USDC (USDC), które są głównie inwestowane w krótkoterminowe obligacje skarbowe USA. Bernstein szacuje, że te dochody z rezerw osiągnęły około 2,6 mld dolarów w 2025 roku.

Akcje Circle spadły o około 20% we wtorek po aktualizacji legislacyjnej, pomimo wzrostu o ponad 160% od lutowych minimów. W środę podczas handlu w południe akcje CRCL odzyskały część wczorajszych strat, notując wzrost o ponad 3,5% według ostatnich danych.

Powiązane: Nastroje inwestorów krypto wzrosną po uchwaleniu ustawy CLARITY Act: Bessent

Bernstein potwierdza optymistyczne prognozy dla Circle w miarę przyspieszenia adopcji USDC

To nie pierwsza optymistyczna ocena Bernstein dla Circle w tym miesiącu. Na początku marca analitycy potwierdzili swoją ocenę "Outperform" dla akcji, ustalając cel cenowy na poziomie 190 dolarów, prawie dwukrotnie więcej niż obecne poziomy.

Najnowsza notatka wzmacnia ten pogląd, podkreślając silny momentum w USD Coin (USDC). Jego podaż w obiegu wzrosła do 80 mld dolarów z około 30 mld dolarów w ciągu ostatnich dwóch lat, napędzana popytem na handel, zabezpieczenia, płatności i globalny dostęp do dolarów amerykańskich.

Bernstein wskazał również na rosnące wolumeny transakcji onchain jako dowód rozszerzającej się roli USDC na rynkach krypto i w finansach transgranicznych.

USDC jest obecnie drugim co do wielkości stablecoinem denominowanym w dolarach amerykańskich, za USDt (USDT) firmy Tether.

Powiązane: Deloitte i Stablecorp planują infrastrukturę stablecoinów dla kanadyjskich instytucji