Najnowsza wersja ustawy kryptowalutowej Clarity Act jest w centrum uwagi głównie ze względu na zasady dotyczące stablecoinów. W praktyce może ona najdotkliwiej uderzyć w zdecentralizowane finanse (DeFi) i powiązane z nimi tokeny, zgodnie z raportem 10x Research.
W centrum propozycji znajduje się zakaz oferowania zysku — lub czegokolwiek podobnego, jak nagrody — od sald stablecoinów. To skutecznie kończy ideę stablecoinów jako produktów oszczędnościowych onchain i redefiniuje je jako czyste szyny płatnicze.
„To reprezentuje wyraźną recentralizację zysku" — napisał Markus Thielen, założyciel 10xResearch. Wynika to z faktu, że propozycja przywraca zysk do banków, funduszy rynku pieniężnego i regulowanych opakowań, pozostawiając platformom natywnym dla krypto mniej miejsca na konkurowanie zwrotami.
Ta zmiana może również uderzyć w DeFi, mimo wczesnych nadziei, że może z tego skorzystać.
Logika była taka, że jeśli scentralizowane platformy nie mogą oferować zysku, użytkownicy przeniosą się onchain, powiedział Thielen.
Ale to zakłada, że DeFi uniknie tych samych zasad. W praktyce framework Clarity prawdopodobnie rozszerzy się na interfejsy front-end i modele tokenów, szczególnie tam, gdzie generowanie opłat lub zarządzanie zaczyna przypominać akcje, powiedział.
To stawia szeroki zakres sektora w centrum uwagi. Zdecentralizowane giełdy takie jak Uniswap (UNI), SUSHI$0.1896 i dYdX (DYDX), a także protokoły pożyczkowe takie jak Aave AAVE$95.69 i COMP$18.29, mogą stanąć przed bardziej restrykcyjnymi ograniczeniami dotyczącymi tego, jak działają i dystrybuują wartość, argumentował raport. Rezultatem mogą być niższe wolumeny, zmniejszona płynność i słabszy popyt na tokeny.
Z drugiej strony, proponowana regulacja jest „strukturalnie bycza" dla graczy infrastrukturalnych takich jak Circle (CRCL), ponieważ osadza stablecoiny głębiej w szynach płatniczych, powiedział Thielen.
Źródło: https://www.coindesk.com/markets/2026/03/29/crypto-s-clarity-act-could-be-a-headwind-for-defi-tokens-ring-fencing-yield-analyst-says
