Cmentarzysko tokenów: 99,99% tokenów kryptowalutowych ostatecznie spadnie do zera.

Tekst oryginalny: Zeneca

Opracowanie: Big Claws | PANews Lobster

W zależności od źródła, obecna liczba kryptowalut waha się od 37 milionów do 120 milionów. Dokładna liczba zależy od metod statystycznych i źródeł danych, ale zagłębianie się w szczegóły na taką skalę nie jest szczególnie istotne. Bez względu na to, jak na to spojrzeć, jest to astronomiczna liczba.

W ciągu ostatniego roku wielokrotnie podkreślałem znaczenie koncentrowania posiadanych aktywów na kilku kluczowych zasobach. Dzisiaj chciałbym podzielić się danymi i badaniami, które wspierają ten pogląd i strategię.

Przejdźmy od razu do sedna.

Ile dokładnie jest tokenów?

Odpowiedź zależy od źródła danych i metod statystycznych; różne platformy prezentują różne dane statystyczne.

• CoinMarketCap: Liczba indeksowanych tokenów cross-chain przekracza 37 milionów.

• Dune Analytics: Śledzi unikalne tokeny w głównym łańcuchu, około 74,5 miliona.

• Tangem: Powołując się na dane on-chain ze stycznia 2026 roku, w sieci głównej znajduje się ponad 120 milionów [elementów/usług].

Różnica wynika z definicji „tokena": czy należy liczyć wszystkie wdrożone inteligentne kontrakty? Czy tylko te z co najmniej jedną transakcją? Czy może tylko te, które są nadal aktywnie wymieniane? Każde kryterium filtrowania da różne liczby.

Jednak wszystkie źródła są bardzo spójne w trzech kwestiach:

• Tempo wzrostu jest zdumiewające

• Większość tokenów jest martwa lub zbliża się do śmierci.

• Prawdziwa wartość jest skoncentrowana w bardzo małej liczbie tokenów.

Wskaźnik niepowodzeń zbliża się do 99,99%.

Statystyka krążąca w Internecie twierdzi, że 53,2% tokenów kryptowalutowych upadło, powołując się na badanie opublikowane przez CoinGecko w styczniu 2026 roku. Chociaż samo badanie jest solidne, uważam, że ma kilka wad:

• Liczy tylko około 20 milionów tokenów, które weszły do Gecko Terminal i miały zapisy transakcji, wykluczając dużą liczbę tokenów, które zostały stworzone, ale nigdy nawet nie zostały uruchomione i następnie zniknęły.

• Definiuje „brak aktywności" jako niepowodzenie; ale moim zdaniem niezwykle niska aktywność w połączeniu z 99% spadkiem ceny to również niepowodzenie.

Jak wspomniano wcześniej, rzeczywista liczba utworzonych tokenów jest znacznie wyższa, a wskaźnik niepowodzeń również jest znacznie wyższy.

Memento Research śledziło 118 zdarzeń generowania tokenów (TGE) w 2025 roku. Są to zazwyczaj projekty wspierane przez kapitał wysokiego ryzyka, z zespołami i planami działania, które przeszły przez formalny proces TGE (zamiast losowo wydanych memecoinów). Spośród nich 84,7% tokenów jest obecnie notowanych poniżej swojej początkowej ceny ofertowej — liczba, którą nadal uważam za niską.

Mediana spadku tokenów wynosiła 71%. Najgorzej działające projekty uruchomiono z w pełni rozwodnionymi wycenami (FDV) setek milionów, a nawet miliardów dolarów, które następnie spadły o 85%-93%. Jeśli nawet najbardziej zasobne projekty na rynku kryptowalut spowodowały straty dla 85% kupujących, co Twoim zdaniem stanie się z pozostałymi 74,5 miliona tokenów?

Powiem Ci: Z 74,5 miliona tokenów śledzonych przez Dune Analytics, około 500 ma kapitalizację rynkową powyżej 10 milionów dolarów, co stanowi 0,0007%.

Porażka kryptowalut nie ogranicza się do jednej kategorii, ale raczej jest całkowitym załamaniem. Jak powiedziałem wcześniej: dobrym punktem wyjścia jest założenie, że każdy token zmierza ku zeru, a następnie szukanie niezwykle rzadkich wyjątków.

• Porażka Meme Coin: 99,67% tokenów Pump.fu nigdy nie „ukończyło szkoły" (czyli nigdy nie osiągnęło kapitalizacji rynkowej 90 000 dolarów).

• Porażki ICO: 80% ICO z 2017 roku to oszustwa, a do 2020 roku prawie 90% pozostałych przy życiu tokenów spadło poniżej ceny emisyjnej.

• Porażka TGE: Zobacz dane Memento Research powyżej.

• Porażka Airdrop: Większość tokenów z airdropów została wyprzedana w ciągu kilku godzin od dystrybucji i nigdy się nie podniosła.

• Porażki projektów VC: Wysoka FDV, niska emisja w obiegu stała się charakterystyczną katastrofą 2025 roku.

• Porażki tokenów twórców: Tokeny celebrytów, od polityków po celebrytów internetowych, zazwyczaj spadają o ponad 90% w ciągu kilku dni.

• Porażki tokenów napędzanych przez AI: Setki tokenów zostały zrodzonych przez narracje AI w latach 2024-2025, z których zdecydowana większość spadła o ponad 80% od szczytu.

• Porażki tokenów gier: Szał Play-to-Earn z lat 2021-2022 stworzył dziesiątki tokenów, z których większość jest teraz warta mniej niż grosz.

• Porażka L1: Pamiętasz, kiedy Fantom kosztował 3 dolary? Kiedy Luna kosztowała 100 dolarów?

• Porażki L2: Większość tokenów L2 osiągnęła gorsze wyniki niż ETH, a sam ETH również osiągnął gorsze wyniki niż BTC.

• Tajemna emisja nie powiodła się, uczciwe uruchomienie nie powiodło się, token zarządzania nie powiódł się, token użytkowy nie powiódł się.

Ten wzorzec dotyczy każdej kategorii, każdego mechanizmu emisji, każdej narracji i każdego cyklu rynkowego. Prawie wszystkie tokeny mają tendencję do osiągania zera. Wyjątki są niezwykle rzadkie: Bitcoin, Ethereum, Solana, Hyperliquid, BNB i bardzo niewiele innych projektów.

To jest rzeczywistość tego przeklętego rynku.

Dlaczego jest tak wiele monet?

Krótka odpowiedź: Tworzenie tokenów nigdy nie było łatwiejsze ani tańsze.

Pump.fun uruchomiono na Solanie w styczniu 2024 roku, umożliwiając każdemu stworzenie tokena w 60 sekund — bez wymaganego programowania i z prawie zerowymi opłatami. Wybierz nazwę, prześlij zdjęcie, kliknij utwórz i gotowe. Teraz jesteś właścicielem kryptowaluty.

Dokument badawczy opublikowany w lutym 2026 roku przeanalizował miesięczne dane z Pump.fun: We wrześniu 2025 roku 243 123 różne adresy portfeli utworzyły łącznie 655 770 tokenów, z których tylko 4 338 „ukończyło szkołę" i zostało notowanych na zdecentralizowanych giełdach, co daje wskaźnik ukończenia 0,63%.

Do połowy 2025 roku Pump.fun wdrożył ponad 80% tokenów Solana, podczas gdy Solana stanowiła około 64-70% wszystkich tokenów kiedykolwiek utworzonych we wszystkich łańcuchach.

Innymi słowy, pojedyncza platforma, wdrożona w pojedynczym blockchainie, odpowiada za większość całkowitego tworzenia tokenów na rynku kryptowalut. A 99,37% tych tokenów nie osiąga kapitalizacji rynkowej 90 000 dolarów.

Gdzie dokładnie są pieniądze?

To najważniejsza część Twojego portfela.

Bitcoin stanowi około 56 centów z każdego dolara na rynku kryptowalut. W połączeniu z Ethereum i stablecoinami stanowi to 79%. 10 najlepszych tokenów razem stanowi około 90% całkowitej kapitalizacji rynkowej. Pozostałe około 230 miliardów dolarów jest rozdzielone między dziesiątki milionów innych tokenów.

Średnie liczby dla tokenów poza pierwszą setką są alarmujące: nawet gdyby 230 miliardów dolarów było równomiernie rozdzielone między około 17 000 śledzonych tokenów, średnia kapitalizacja rynkowa wynosiłaby tylko około 13 milionów dolarów. Ta średnia jest znacznie zawyżona przez setki tokenów o średniej kapitalizacji, co sprawia, że mediana jest znacznie, znacznie niższa. Miliony tokenów mają kapitalizację rynkową, która jest faktycznie zerowa.

Lejek przetrwania

Obraz jest wart tysiąca słów; zasadniczo obejmuje całą treść tego listu:

[Diagram lejka przetrwania]

Z biegiem czasu ta polaryzacja będzie tylko coraz bardziej ekstremalna.

Praktyczne implikacje

Rynek podąża za rozkładem potęgowym.

Dziesięć najlepszych kryptowalut posiada ponad 90% całkowitej kapitalizacji rynkowej. Posiadanie Bitcoin i Ethereum oznacza, że posiadasz najważniejsze aktywa według wagi kapitalizacji rynkowej. Ten wzorzec utrzymuje się od wielu lat.

Tworzenie tokenów ≠ tworzenie wartości

Istnieją dziesiątki milionów tokenów, ale zdecydowana większość jest tworzona, aby zarabiać dla twórców, a nie dla kupujących.

Stóg siana rósł coraz większy, ale liczba igieł nie wzrosła.

Znajdowanie legalnych projektów z rzeczywistymi aplikacjami staje się coraz trudniejsze z każdym miesiącem. Stosunek sygnału do szumu jest gorszy niż kiedykolwiek. Więcej tokenów nie oznacza więcej możliwości; wręcz przeciwnie — oznacza to więcej szumu i trudniejsze do uchwycenia możliwości.

Błąd przetrwania jest wszędzie

Słyszałeś tylko o Meme Coin, który zwiększył wartość 1000 razy, ale nie słyszałeś o 655 000 tokenów wydanych w tym samym miesiącu, które osiągnęły wartość zero. Historie sukcesu wypełniły kanał wiadomości X (Twitter), podczas gdy porażki pozostały całkowicie ciche.

Płynność jest prawdziwym filtrem

CoinGecko śledzi około 17 000 tokenów, z których 415 jest notowanych na Binance. Różnica między „istnieniem" a „znaczną płynnością" jest ogromna.

Na koniec chciałbym powiedzieć...

Obecna liczba tokenów wynosi od 37 milionów do 120 milionów; dokładna liczba nie jest ważna. Liczy się wzorzec dystrybucji.

Ponad 99,99% tokenów faktycznie upadło.

Ze wszystkich utworzonych tokenów, około 500 ma kapitalizację rynkową przekraczającą 10 milionów dolarów. 99,37% tokenów PumpFun nie „ukończyło szkoły". 85% projektów TGE wydanych w 2025 roku było notowanych poniżej początkowej ceny.

Dane ze wszystkich źródeł są bardzo spójne.

Nie piszę tego, aby odstraszać Cię od rynku kryptowalut, ale raczej aby pomóc Ci zrozumieć ten kontekst i podejmować mądrzejsze decyzje dotyczące alokacji kapitału i uwagi. Możliwości nadal istnieją na rynku kryptowalut, ale znajdują się w wybranych aktywach i protokołach, a nie w milionach tokenów stworzonych w celu wydobycia bogactwa od niczego niepodejrzewających kupujących.

To, co zawsze mówiłem, to że dla prawie wszystkich najlepszą strategią jest regularne kupowanie Bitcoin za stałą kwotę (DCA), może kilka innych tokenów, a następnie czekanie.

Chociaż altcoiny mogą znacznie lepiej działać na pewnych etapach, większość ludzi straci pieniądze podczas szukania igły w stogu siana, więc lepiej trzymać się aktywów głównego nurtu.

Mam nadzieję, że te dane poprą to stanowisko i być może pomogą czytelnikowi zdać sobie sprawę, że polowanie na skarby nie jest dla niego.

Na koniec, nawet jeśli naprawdę chcesz znaleźć te klejnoty lub tę igłę, te dane powinny przynajmniej wzmocnić ideę, że powinieneś generalnie używać tylko niewielkiego procentu swojego portfela do tego zadania, a zamiast tego umieścić większość (ponad 80%) swoich środków w aktywach takich jak BTC, ETH, SOL i HYPE. Jeśli jesteś tak śmiały jak ja, możesz również dodać ZEC i TAO.