Coreia do Sul Planeia Enquadramento Legal para RWAs e Stablecoins na Lei de Ativos Digitais

A Coreia do Sul avança na formalização dos Ativos Reais e stablecoins, reforçando as regras ao mesmo tempo que permite a adoção regulamentada.

A Coreia do Sul está a aproximar-se de regras formais para ativos digitais ligados ao valor do mundo real. Os legisladores estão agora a delinear como os ativos tokenizados e as stablecoins devem operar dentro das leis financeiras existentes. As propostas recentes sugerem uma mudança da ambiguidade regulamentar para uma supervisão estruturada. Os participantes do mercado estão a acompanhar de perto, uma vez que o quadro pode moldar a adoção institucional.

Os Ativos Reais tokenizados ganham clareza legal no projeto de lei da Coreia do Sul

Uma iniciativa política liderada pelo Partido Democrático da Coreia estabelece as bases para a integração de tokens de Ativos Reais (RWA) e stablecoins no sistema jurídico do país. Os detalhes do rascunho da próxima Lei Básica de Ativos Digitais indicam que os ativos tokenizados serão formalmente reconhecidos, desde que cumpram requisitos rigorosos de custódia e conformidade.

Segundo a proposta, as entidades que emitem tokens baseados em blockchain ligados a ativos reais devem colocar esses ativos num trust gerido ao abrigo da Lei dos Mercados de Capitais. Esta disposição visa ancorar os tokens digitais a reservas verificáveis, reduzindo os riscos associados a falsas declarações ou apoio insuficiente. Espera-se que decretos presidenciais definam os detalhes operacionais.

Tal medida marca uma mudança para os RWAs, que anteriormente operavam numa zona regulamentar vagamente definida. Os títulos tokenizados já são permitidos na Coreia do Sul, e o novo quadro expande este conceito. Ativos como obrigações do Tesouro dos EUA e empréstimos garantidos por ativos poderão agora ser emitidos como tokens baseados em blockchain sob regras mais claras.

Os legisladores propõem tratar os ativos digitais de valor estável como um método de pagamento reconhecido ao abrigo da Lei de Transações de Câmbio para transações transfronteiriças. As empresas que lidam com estes ativos estariam sujeitas à supervisão cambial sem necessitar de registo separado.

Uma cláusula de isenção permite pagamentos menores e rotineiros de bens e serviços sem requisitos de declaração rigorosos. As transferências maiores, no entanto, permanecem sujeitas a supervisão, sinalizando um esforço para equilibrar a usabilidade com a monitorização do fluxo de capital.

Proibição de rendimento de stablecoins e regras de interoperabilidade tomam forma na nova lei

Os pagamentos de juros sobre stablecoins são explicitamente restritos. Os emissores seriam proibidos de oferecer retornos aos detentores, sejam rotulados como juros, descontos ou reservas. Isto alinha a Coreia do Sul com os debates globais em curso, particularmente nos Estados Unidos, sobre se as stablecoins que geram rendimento se assemelham a produtos financeiros não regulamentados.

As autoridades também estão a abordar preocupações técnicas ligadas à fragmentação da blockchain. O rascunho determina que a Comissão de Serviços Financeiros estabeleça padrões de Interoperabilidade Blockchain entre redes de ativos digitais. Este passo visa evitar que a liquidez se divida entre múltiplas plataformas, especialmente se stablecoins denominadas em won coreano forem emitidas em diferentes blockchains.

As práticas de divulgação também estão a ser reformadas. Os planos preveem um sistema de reporte unificado gerido por uma associação industrial, substituindo o modelo atual em que as divulgações estão dispersas entre as exchanges. Critérios de reporte padronizados dariam aos investidores informações mais consistentes.

Notavelmente ausentes do rascunho atual estão as regras sobre limites de propriedade de exchanges e sobre os requisitos dos emissores de stablecoins de deter capital bancário. As discussões sobre estas questões permanecem em curso, sugerindo que podem seguir-se novas revisões.

A abordagem da Coreia do Sul sinaliza um esforço estruturado para alinhar ativos digitais com os sistemas financeiros tradicionais. Ao ligar a emissão de tokens às leis existentes e concentrando-se em casos de uso de pagamento, os decisores políticos estão a estabelecer as bases para uma participação institucional mais ampla.

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