Principais Conclusões:
- O Bitcoin manteve-se acima dos $71.000 enquanto PlanB e Mel Mattison enquadraram a configuração como um teste de rompimento do ciclo de 4 anos.
- O ETF da Morgan Stanley e $307 mil milhões em stablecoins mostraram a procura institucional em crescimento enquanto as altcoins ficaram para trás.
- Scott Bessent promoveu as regras cripto dos EUA enquanto o papel do Bitcoin em Hormuz sugere uma adoção mais ampla em 2026.
Revisão da Semana
O Bitcoin terminou a semana ligeiramente acima do nível de $71.000, prolongando uma batalha de quase dois meses e meio com a sua média móvel de 200 semanas. O Ethereum imprimiu uma modesta vela semanal verde perto da marca dos $2.100, enquanto a maioria das outras altcoins ou caíram ou negociaram lateralmente.
Independentemente disso, os blocos continuam a ser produzidos e o Bitcoin ainda está a consolidar no que Mel Mattison descreveu como um padrão "clássico" de pré-tendência ascendente. O próximo movimento das criptomoedas pode ser desencadeado por desenvolvimentos macroeconómicos, mas também pode simplesmente sucumbir ao ciclo de 4 anos e aos indicadores técnicos clássicos, como PlanB está a antecipar. O tempo dirá.
Todos os principais índices bolsistas registaram movimentos surpresa em alta, com o S&P 500, Dow e Nasdaq todos a subirem quase 4% na semana. O ouro e a prata retomaram as suas recuperações enquanto o petróleo arrefeceu, situando-se atualmente abaixo da marca dos $100. O VIX colapsou de volta ao nível de 19,5, falhando em alcançar os máximos do "Dia da Libertação" por uma grande margem.
Mais uma vez, desenvolvimentos (ou talvez simplesmente retórica) relacionados com a situação no Irão dominaram a semana. Um suposto cessar-fogo em torno de Hormuz desencadeou recuperações tanto no mercado de ações como no Bitcoin, embora não seja claro quão racional foi essa resposta. Bob Elliott argumentou que os volumes de transporte permanecem tão prejudicados que o petróleo não terá alívio significativo a menos que o trânsito volte a pelo menos 50% da capacidade pré-guerra. Essa visão baseia-se na sua análise anterior de quão severamente os fluxos de Hormuz já tinham sido interrompidos. Uma fase inflacionária parece cada vez mais provável.
O Presidente disse que o Irão "é melhor não estar a cobrar taxas aos petroleiros que passam pelo Estreito de Hormuz, e se estão, é melhor pararem agora." No entanto, como Tracy Shuchart apontou, está bem documentado que estão.
Notícias de que a China está a importar petróleo e GNL dos EUA para lidar com a crise de Hormuz sugeriram que os EUA podem ter mais influência sobre a situação do que o especialista macro médio do Twitter pensa. Independentemente disso, como o CEO da Bitcoin.com, Corbin Fraser, escreveu no seu mais recente artigo de opinião, esta guerra é claramente "não aquilo a que nos inscrevemos."
Numa vitória para a tese do "BTC como ativo de reserva neutro", o Irão está alegadamente a exigir pagamento em Bitcoin de navios que transitam pelo Estreito de Hormuz. Quer isso se torne uma política regular ou permaneça um sinal dramático, pode sugerir que o Bitcoin é cada vez mais visto não apenas como um investimento, mas como um sistema de liquidação neutro durante tempos politicamente calamitosos. Mesmo que o Bitcoin não seja usado pelo Irão, "o facto de o Bitcoin estar sequer na conversa é um marco."
Os otimistas macro ainda estão a defender o seu caso, mesmo que a ação do preço não coopere. Raoul Pal mantém-se firme em que as métricas de liquidez crescentes parecem otimistas para ativos de risco, apesar de uma longa desconexão. A sua visão é familiar a esta altura: a expansão monetária eventualmente encontra o seu caminho para os cantos de beta mais alto do mercado, e as criptomoedas permanecem uma das expressões mais claras dessa negociação. Enquanto muitos têm soado o alarme sobre os $8 triliões em dívida dos EUA com vencimento este ano, Lyn Alden disse que era um dos tópicos que recebe "100x mais atenção do que merece no fintwit."
Tom Lee, cuja empresa acabou de ser promovida para o "Big Board" na NYSE, está novamente a chamar o fundo nas ações, mas o contra-argumento também está a ficar mais forte. O ouro teve outra semana forte, e a Northstar Charts argumentou que, com base em dados de desempenho relativo de várias décadas entre o ouro, o S&P 500 e o fundo de mineração ASA, o ouro pode ainda ter quase uma década de desempenho superior em relação às ações.
Isso pode ser o motivo pelo qual alguns dos ursos mais agressivos estão a ganhar atenção. Mike McGlone da Bloomberg apresentou uma das previsões mais severas do mercado, dizendo que $10.000 para o Bitcoin é provável, e que o único "flippening" que acontecerá é o Tether sobre ETH e talvez até BTC. A posição pró-stablecoin de McGlone não é necessariamente infundada. Os dados da CoinGecko mostram que a capitalização de mercado total de stablecoins subiu novamente esta semana, agora apenas uma fração de percentagem de distância de mais um máximo histórico em $307 mil milhões.
A CryptoQuant diz que a atividade da rede Bitcoin aumentou pela primeira vez em meses. A CryptoQuant também notou que a atividade das CEX arrefeceu rapidamente, caindo 48% desde o pico de outubro de 2025, com a Binance ainda a liderar o grupo.
Ao mesmo tempo, a Morgan Stanley lançou um ETF de Bitcoin com taxas competitivas. Amy Oldenburg da Morgan Stanley anunciou que o lançamento do seu ETF spot de Bitcoin teve o seu "melhor primeiro dia de negociação de todos os nossos ETFs". Eric Balchunas chamou-lhe um "BFD", e com $1,9 triliões em AUM do banco, com razão.
A segurança cripto permaneceu no zeitgeist. Uma violação de dados de aplicativo de entregas foi ligada a roubos direcionados de detentores de criptomoedas. Entretanto, a França está a contemplar uma nova lei que obriga qualquer pessoa com mais de €5.000 numa carteira cripto a declará-la às autoridades fiscais. Isto, apesar de um agente do fisco francês ter vendido dados de pessoas que declararam cripto a criminosos, que depois sequestraram as suas famílias e cortaram dedos.
Não é a melhor receita para adoção, mas pelo lado positivo, uma nova forma de detetar hackers norte-coreanos fez as rondas: pedir-lhes para insultar Kim Jong Un. Especificamente, chamando-lhe um "porco gordo e feio."
Olhando para a esfera regulatória, o Secretário do Tesouro Scott Bessent publicou um artigo de opinião no Wall Street Journal argumentando que as regras de ativos digitais precisam de clareza, e instando que os EUA sejam o centro da nova economia digital.
Ele argumentou:
"O Congresso garantirá que a próxima geração de inovação financeira seja construída em infraestruturas americanas, apoiada por instituições americanas e denominada em dólares americanos."
Os seus sentimentos são encorajadores, mas as suas palavras entram em conflito com as ações do governo, por exemplo, o cofundador da Tornado Cash, Roman Storm, está atualmente à beira da prisão por desenvolver software.
A guerra sobre cripto é também uma guerra sobre quem consegue contar a história. O YouTube terminou o canal da Bitcoin.com por alegado "conteúdo prejudicial e perigoso," recusando-se a elaborar além de respostas automáticas de IA. Após receber apoio de pessoas como o CEO da Rumble, Chris Pavlovski e Gary Cardone, o canal foi finalmente reintegrado.
Como é tradição, os meios de comunicação mainstream fizeram outra tentativa de desmascarar a verdadeira identidade de Satoshi. Desta vez, foi o New York Times quem sugeriu que é Adam Back. A substância quase importa menos do que a reação. Nic Carter chamou-lhe ridículo. Laura Shin achou-o credível. Back, claro, negou ter criado o Bitcoin. Em última análise, o mistério mais antigo das criptomoedas permanece por resolver.
Talvez o debate sobre Satoshi persista porque as criptomoedas ainda carecem de uma história de fundação estabelecida, o que faz parte do seu poder. Nenhuma instituição possui completamente o mito de origem, por isso todos continuam a tentar reivindicar controlo interpretativo sobre ele.
A IA continua a ser uma narrativa importante em muitos mercados. Ativistas anti-centros de dados estavam alegadamente a usar IA para lhes dar conselhos sobre como impedir a construção de novos centros de dados de IA.
Entretanto, a Anthropic construiu um modelo chamado Mythos que dizem não poder ser lançado porque é poderoso o suficiente para representar uma séria ameaça à segurança. Jason Calacanis, que tem sido vocalmente otimista sobre o Bittensor e a sua capacidade de competir com empresas de IA centralizadas como a Anthropic, concordou com um debate sobre o assunto com Kyle Samani, que é pessimista sobre TAO.
Falando de TAO, Algod está a prever um "verão de Subnet" em 2026, notando que os seus investimentos são "grandes o suficiente para ser feliz." Ele também não está totalmente perturbado pelo encerramento repentino do Templar, a subnet que Chamath Palihapitiya mencionou a Jensen Huang ao vivo no All-In Podcast. O Bittensor provavelmente implementará propriedade de subnet baseada em bloqueio, e o seu cofundador, Const, diz que o Templar ajudou a "desenvolver uma solução para um dos problemas mais antigos das criptomoedas: fundadores que abandonam os seus detentores de tokens."
CZ, ex-CEO da Binance e atual 17.º homem mais rico do mundo, lançou uma autobiografia que escreveu na prisão, detalhando uma clássica história de pobreza à riqueza que foi geralmente bem recebida. O CEO da OKX, Star Xu, no entanto, desafiou a legitimidade da história de vida de CZ, alegando que o livro estava "cheio de falsidades." CZ respondeu a uma das alegações, oferecendo uma recompensa de $1 mil milhões por prova.
-Alex Richardson
Fonte: https://news.bitcoin.com/scarcity-surveillance-and-the-return-of-hard-power-week-in-review/
