Bancos sauditas vulneráveis às consequências de uma guerra prolongada

• Novo relatório da Fitch
• Guerra prolongada reduziria empréstimos
• Os bancos mais fortes permaneceriam lucrativos

A qualidade dos ativos, a rentabilidade e o financiamento dos bancos da Arábia Saudita poderão estar sob pressão se a guerra com o Irão perdurar, alertou a Fitch Ratings num relatório esta semana.

A guerra EUA-Israel contra o Irão, que começou a 28 de fevereiro e se transformou num conflito mais amplo no Médio Oriente, afetou até agora a Arábia Saudita menos do que os vizinhos Qatar, Kuwait, Bahrein e EAU.

O reino manteve as exportações de petróleo em cerca de dois terços dos níveis pré-guerra, apesar de um bloqueio quase completo iraniano do Estreito de Hormuz – através do qual cerca de um quinto do fornecimento global de petróleo e gás natural liquefeito seria normalmente transportado – graças a um oleoduto até à sua costa do Mar Vermelho.

A economia doméstica da Arábia Saudita, que se baseia na procura da sua grande população de cidadãos sauditas, proporciona um isolamento adicional. Isto ajudou o índice bolsista de Riade a registar ganhos desde que o conflito começou e contrasta com quedas acentuadas nas bolsas dos EAU e do Qatar.

No entanto, o setor bancário enfrenta ventos contrários. A "qualidade dos ativos, rentabilidade e liquidez dos bancos da Arábia Saudita poderão estar sob pressão se o conflito com o Irão for mais prolongado ou severo" do que a Fitch Ratings antecipa.

A Fitch, que cobre 11 bancos sauditas, descreve um "cenário adverso" no qual uma guerra prolongada com o Irão, crescimento económico mais fraco e atividade empresarial moderada fariam com que os bancos expandissem os empréstimos mais lentamente e o rendimento não relacionado com juros diminuísse.

"Uma inflação mais elevada e taxas de juro mais altas por mais tempo pressionariam as margens de juros líquidas, com o aumento da concorrência pela liquidez a elevar o custo de financiamento", afirma o relatório da Fitch.

As margens de juros líquidas são a diferença entre o rendimento de juros gerado em ativos como empréstimos e títulos e a despesa de juros paga sobre passivos, incluindo depósitos e dívida.

"Taxas de juro mais elevadas também pressionariam os mutuários, potencialmente aumentando os encargos de imparidade e prejudicando ainda mais a rentabilidade dos bancos", acrescenta o relatório.

O Saudi National Bank e o Alrajhi Bank dominam o setor bancário do país, representando 24 e 21 por cento respetivamente dos ativos totais da indústria, de acordo com os cálculos da AGBI.

O Riyad Bank (11 por cento dos ativos), o Saudi Awwal Bank (9 por cento) e o Alinma Bank (6 por cento) completam o top cinco.

O custo de risco representa as provisões tomadas relacionadas com incumprimentos potenciais ou reais de empréstimos. O custo de risco agregado dos bancos sauditas foi de apenas 0,3 por cento, entre os mais baixos do Golfo, antes da guerra.

Num teste de stress, a Fitch descobriu que mesmo que os incumprimentos de empréstimos aumentassem quatro vezes, os nove bancos com classificações de viabilidade de grau de investimento ainda seriam lucrativos, mas os dois bancos com classificações inferiores – Gulf International Bank Saudi Arabia e Bank Aljazira – provavelmente registariam perdas devido aos seus níveis acima da média de empréstimos não produtivos e lucros mais fracos no ano completo de 2025.

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Num cenário de incumprimentos de empréstimos materialmente mais elevados, os bancos cortariam dividendos e interromperiam planos de expansão, prevê a Fitch. Tais medidas permitir-lhes-iam manter "reservas de capital adequadas".

O negócio principal dos bancos envolve reemprestar os depósitos dos clientes aos mutuários. O rácio simples empréstimo-depósito do setor bancário saudita disparou para um recorde de 108 por cento no final de 2025, estima a Fitch.

Os bancos aumentaram as taxas de juro nas contas de depósitos a prazo para atrair e reter depósitos de clientes e também emitiram obrigações e sukuk – uma fonte de financiamento mais dispendiosa – para apoiar o crescimento dos empréstimos. Isto pressionou as margens de juros líquidas, com tais fontes baseadas no mercado a representarem agora 17 por cento do financiamento total.

Pouco desta dívida vence em 2026, mas "a capacidade dos bancos para refinanciar facilidades existentes no estrangeiro pode ser afetada se o conflito se prolongar", escreveu a Fitch.

"Isto aumentaria a concorrência pelo financiamento doméstico e elevaria os custos de financiamento a longo prazo, colocando pressão nas margens de juros líquidas", afirma o relatório.

Os bancos conseguiriam lidar com clientes a levantar 10 por cento dos depósitos totais sem necessitar de apoio governamental ou do banco central.

Entidades relacionadas com o governo detêm cerca de SAR450 mil milhões ($120 mil milhões) de depósitos no Banco Central Saudita, conhecido como Sama. Isto equivale a cerca de 15 por cento dos depósitos totais. A Sama poderia redirecionar estes para os próprios bancos, "mitigando potencial pressão de liquidez, se necessário", acrescentou a Fitch.