Strategy pausa compra de Bitcoin, dividendo STRC gera polémica

A Strategy suspendeu as compras de Bitcoin esta semana, antes da divulgação dos resultados do primeiro trimestre e perante o crescente escrutínio em torno do dividendo das suas ações preferenciais.

De acordo com uma publicação de domingo no X por Michael Saylor, a empresa sinalizou "Sem compras esta semana", quebrando um padrão em que ele regularmente indica acumulações futuras.

A decisão surge na sequência de um período recente de compras regulares. Um formulário 8-K apresentado à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA mostra que a Strategy adquiriu 3.273 Bitcoin por cerca de 255 milhões de dólares entre 20 e 26 de abril, financiados através da venda de 1.451.601 ações Classe A da MSTR ao abrigo do seu programa de capital no mercado. O Yahoo Finance reportou que o preço médio de compra foi de 77.906 dólares por moeda.

As participações atingiram 818.334 BTC, que Saylor afirmou terem sido adquiridos por cerca de 61,81 mil milhões de dólares, a uma média de 75.537 dólares por bitcoin. Aos preços atuais, próximos de 78.000 dólares, os registos e os dados de mercado situam o valor da posição em cerca de 63,7 mil milhões de dólares, implicando um ganho não realizado de cerca de 1,9 mil milhões de dólares.

Conforme noticiado pela crypto.news, a Strategy adicionou mais de 34.000 BTC por 2,54 mil milhões de dólares numa única semana no mês passado, o que marcou uma das suas maiores compras registadas. Ao longo de abril, quatro aquisições totalizaram bem mais de 3 mil milhões de dólares, com negócios anteriores financiados através de uma combinação de vendas de ações MSTR e emissões de STRC, o seu título preferencial perpétuo.

As atenções voltaram-se para o próximo relatório de resultados da Strategy, onde os analistas esperam pressão decorrente do tratamento contabilístico associado ao Bitcoin. Os dados do Yahoo Finance mostram que Wall Street prevê um prejuízo de 18,98 dólares por ação no trimestre, em comparação com um prejuízo de 16,49 dólares no ano anterior, em grande parte devido a ajustamentos de mark-to-market nas suas participações.

Ao mesmo tempo, o escrutínio intensificou-se em torno do STRC, que oferece um rendimento de dividendos de 11,5%. Peter Schiff repetiu as suas críticas à estrutura no domingo, argumentando numa publicação no X que depender da valorização do Bitcoin acima desse rendimento não resolve o que descreveu como uma "estrutura semelhante a um esquema Ponzi".

As preocupações quanto à sustentabilidade foram também levantadas por Joseph Parrish, que escreveu a 28 de abril que as reservas de caixa atuais podem não ser suficientes para cobrir dois anos de pagamentos de dividendos do STRC. Parrish alertou que a continuação da emissão de ações poderá tornar-se necessária, aumentando o risco caso o Bitcoin não supere as expectativas.

Apesar das preocupações, os dados da TipRanks mostram uma classificação de consenso "Mercado forte" nas ações da Strategy cotadas na Nasdaq, mesmo quando alguns investidores avaliam a alavancagem, as obrigações de pagamento e a dependência de financiamento por capital próprio.

A Strategy ainda dispõe de 26,47 mil milhões de dólares em ações MSTR disponíveis ao abrigo do seu programa de emissão existente, de acordo com o seu último registo, deixando margem para continuar a financiar compras de Bitcoin sem necessitar de novas fontes de capital.