Estratégia intensifica mudança na composição de capital à medida que o modelo de financiamento focado em Bitcoin se expande

• A empresa utilizou capital próprio comum, capital próprio preferencial e dívida conversível este ano.
• O capital próprio preferencial tornou-se uma parte importante da estrutura de 2025.
• As ofertas estruturadas incluíram STRF, STRC, STRE, STRK e STRD.

A Strategy entrou em 2025 com uma abordagem de financiamento marcadamente diferente do seu ciclo anterior, utilizando uma mistura mais ampla de títulos para acelerar os seus fluxos de capital.

A empresa confirmou que angariou 20,8 mil milhões de dólares até à data em 2025.

O ritmo aproxima a Strategy do seu total de 2024, apesar de ter sido registado num período mais curto.

A última análise indica como a atividade de financiamento da empresa está agora estreitamente ligada à sua posição no mercado corporativo de Bitcoin, onde continua a ser um dos maiores detentores a nível mundial.

Nova mistura

Os dados da empresa mostraram que a Strategy angariou 20,8 mil milhões de dólares até agora este ano através de uma combinação de capital próprio comum, capital próprio preferencial e dívida conversível.

O maior componente foi de 11,9 mil milhões de dólares em capital próprio comum, seguido por 6,9 mil milhões de dólares em capital próprio preferencial e 2,0 mil milhões de dólares em dívida conversível.

A parte do capital próprio preferencial marca uma mudança notável para a Strategy.

Em 2024, a empresa dependia de capital próprio comum e dívida conversível, angariando 16,3 mil milhões e 6,2 mil milhões de dólares, respetivamente.

A ausência de capital próprio preferencial em escala no ciclo anterior faz com que a nova mistura se destaque como uma mudança estrutural em vez de um ajuste pontual.

A empresa também detalhou a atividade em ofertas estruturadas.

Estas incluíram 1,18 mil milhões de dólares em STRF, 2,68 mil milhões de dólares em STRC, 0,71 mil milhões de dólares em STRE, 1,25 mil milhões de dólares em STRK e 1,07 mil milhões de dólares em STRD.

Cada um destes títulos contribuiu para a formação global de capital que elevou o total do ano para 21 mil milhões de dólares.

Estratégia de capital

A mistura mais ampla em 2025 indica que a Strategy está a aumentar a sua dependência de títulos variados para apoiar os seus planos ligados a ativos digitais.

Declarações anteriores da empresa descreveram o Bitcoin como um ativo de reserva do tesouro, e a empresa continua a alinhar as suas operações de angariação de fundos com esta abordagem.

Os dados de rastreamento da indústria mostram que a Strategy detém uma das maiores posições corporativas de Bitcoin em todo o mundo.

Isto atraiu a participação institucional nas suas ofertas, conforme observado pela empresa.

A expansão do capital próprio preferencial e o uso contínuo de dívida conversível apontam para uma estrutura de financiamento projetada para manter o acesso ao capital enquanto apoia a estratégia de alocação de criptomoedas da empresa.

Embora a empresa não tenha feito referência a objetivos futuros específicos na última atualização, o ritmo constante de angariação de fundos e a mistura ampliada sugerem um modelo que pode escalar juntamente com a acumulação de ativos digitais.

O método da empresa oferece flexibilidade nas condições de mercado, permitindo-lhe atrair investidores através de diferentes instrumentos, dependendo da procura.

Momentum

Os números mostraram que a angariação de capital da Strategy em 2025 está a aproximar-se do seu total de 2024 de 22,6 mil milhões de dólares.

A rápida acumulação implica que, se o nível atual continuar, a Strategy poderá exceder o montante do ano passado até ao final do ano.

O ritmo acrescenta mais peso à mudança na forma como a empresa utiliza os mercados de capitais para gerir o seu posicionamento de tesouraria e estrutura financeira mais ampla.

Os investidores continuaram a participar nas ofertas da empresa à medida que a Strategy constrói o seu papel no mercado de Bitcoin.

Com o capital angariado este ano proveniente de uma gama mais ampla de instrumentos, a empresa posicionou-se para continuar a atrair a procura institucional enquanto apoia a sua estratégia contínua de aquisição de criptomoedas.

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