Turquia a construir laços com investidores estrangeiros

• Estrangeiros aumentam participação em títulos turcos
• Compra de dívida governamental sobe pela 5ª semana
• Melhor cenário económico atrai interesse

Os investidores estrangeiros estão a regressar ao mercado de títulos turco, atraídos pela maior estabilidade na economia do país, embora as taxas gerais de penetração permaneçam abaixo em comparação com o ano anterior. 

A participação de títulos turcos detidos por investidores estrangeiros subiu para 7,5 por cento até ao final de novembro, de acordo com dados emitidos pelo banco central na semana passada, retornando aos níveis vistos pela última vez em meados de março. 

A participação estrangeira no mercado de títulos caiu após a prisão do principal líder da oposição, Ekram İmamoğlu, em 19 de março, com sua detenção provocando uma venda de títulos e uma queda de 12 por cento na lira. 

Na semana até 28 de novembro, não residentes compraram um valor líquido de 594,5 milhões de dólares em títulos de dívida governamental doméstica, mostram dados do banco central, marcando a quinta semana consecutiva de aumentos. 

O fluxo de entrada no final de novembro elevou as participações de investidores estrangeiros em títulos governamentais para 17 mil milhões de dólares, com mais 546 milhões de dólares em outros títulos garantidos pelo Estado. 

Embora tenha subido aos níveis anteriores a 19 de março, a exposição estrangeira a títulos permanece abaixo do seu pico no início de 2025, quando investidores não residentes detinham pouco mais de 10 por cento dos papéis governamentais. 

Pelo menos parte do retorno aos títulos foi motivada por circunstâncias económicas melhoradas, incluindo inflação e taxas de juros mais baixas, e um alívio da tensão política.

Outra prova da estabilidade económica veio da queda do custo do swap de crédito de cinco anos da Turquia, que diminuiu para o seu nível mais baixo desde maio de 2018 na primeira semana de dezembro, caindo para 233 pontos base. 

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O que tem impulsionado o retorno dos investidores estrangeiros aos títulos são os dados de inflação mais saudáveis de novembro, disse Iris Cibre, analista de mercados e fundadora da Phoenix Consultancy, com ganhos anuais nos preços ao consumidor diminuindo para 31 por cento e expectativas de um corte nas taxas de juros oficiais ainda este mês. 

No entanto, Cibre advertiu que a tendência ainda não foi confirmada para o médio prazo.

"Ainda não estamos a ver o que chamamos de situação de dinheiro real. Temos de ver o que acontece com a decisão da taxa de juros de dezembro", disse ela ao AGBI. 

"Isso determinará se as entradas continuarão ou se as entradas atuais são de curto prazo para ganhos de capital."

Os mercados esperam um corte entre 100 e 200 pontos base na taxa de empréstimo chave, atualmente em 39,5 por cento, quando o comité de política monetária do banco central turco realizar sua última reunião de 2025 em 11 de dezembro.