CFTC e SEC colaboram em reformas do mercado do Tesouro com nova isenção

• CFTC aprova isenção expandindo o acesso à margem cruzada para clientes selecionados com salvaguardas.
• CME e FICC podem estender a margem cruzada existente além dos membros de compensação.
• Reformas do mercado do Tesouro avançam através da coordenação entre líderes da CFTC e SEC.
• Comentários públicos são convidados dentro de trinta dias após o período de publicação no Registro Federal.

A Comissão de Negociação de Futuros de Commodities deu um passo decisivo na supervisão do mercado do Tesouro. A Presidente Interina Caroline D. Pham anunciou a aprovação de uma ordem proposta para conceder uma isenção limitada. Esta isenção permitiria à Chicago Mercantile Exchange Inc. e à Fixed Income Clearing Corporation estenderem seu arranjo de margem cruzada existente.

Atualmente, este arranjo está restrito aos membros de compensação, mas a proposta o tornaria disponível para certos clientes com salvaguardas apropriadas em vigor.

A Comissão tem sido inflexível em afirmar que o gerenciamento de risco e a estabilidade do mercado estão no centro de tal escolha. A isenção é considerada de escopo restrito com o objetivo de garantir que altos padrões de controles operacionais e financeiros sejam mantidos. Isso é dito ser consistente com tentativas de otimizar a eficiência de capital, com a integridade dos mercados sendo mantida no processo.

Leia também: Gemini entra nos mercados de previsão dos EUA com aprovação da CFTC

CFTC avança na reforma do mercado do Tesouro e controles de risco

A isenção está alinhada com as recomendações do Comitê Consultivo de Mercados Globais da CFTC e concentra-se em apoiar o mandato de compensação do Tesouro dos EUA da SEC. Atualmente, os membros de compensação têm permissão para fazer margem cruzada de futuros na CME com mercados à vista na FICC. A nova regra permitirá que clientes elegíveis recebam tratamento semelhante.

Espera-se que isso otimize a eficiência de capital dentro dos mercados do Tesouro dos EUA, de acordo com os reguladores. Isso porque tais clientes poderiam compensar suas posições em vários mercados, aumentando assim a liquidez, o que, por sua vez, reduziria vulnerabilidades em tempos de volatilidade. O mercado do Tesouro dos EUA é vital globalmente.

A CFTC enfatizou que esta isenção não alteraria as regras existentes sobre obrigações de compensação dos membros. Pelo contrário, é uma forma de implementar um processo controlado que apoia a extensão desses benefícios a um grande número de participantes. A Comissão considera tal proposta um meio de desenvolver reformas para os mercados do Tesouro.

CFTC abre comentário público sobre proposta de margem cruzada

A regra proposta está agora aberta para um período de comentários. Os comentários podem ser enviados através do site da CFTC. Os comentários devem ser enviados dentro de trinta dias após a publicação no Registro Federal, e todos os comentários serão publicados no site publicamente.

Esta etapa garante transparência, o que dá aos mercados a chance de comentar sobre fatores como requisitos de elegibilidade, gerenciamento de risco e prontidão geral para implementação. A CFTC considera todas as respostas antes de implementar. Isso é essencial porque uma maior participação pública ajuda os reguladores a encontrar um equilíbrio entre eficiência, liquidez e força.

A Comissão deixou claro que as decisões finais seguiriam os procedimentos regulatórios regulares. O resultado pode definir um tom sobre o futuro do acesso à compensação nos mercados do Tesouro dos EUA. A agência toma as medidas necessárias para garantir que todos os ajustes respeitem as realidades da situação ao conduzir negócios de compensação.

Leia também: CFTC emite alívio condicional para Polymarket, PredictIt, Gemini e LedgerX