Administrador da Terraform processa Jump Trading por 4 mil milhões de dólares

O administrador encarregado de conduzir a Terraform Labs através da falência processou a Jump Trading, a empresa sediada em Chicago que desempenhou um papel desmesurado no colapso da blockchain Terra em 2022.

Todd Snyder, que foi confirmado para liderar o Terraform Labs Wind Down Trust em setembro de 2024, acusou a Jump, várias das suas subsidiárias e dois dos seus executivos de manipulação de mercado, fraude de investidores, negociação em causa própria e mais.

"O Gabinete do Administrador do Plano da Terraform Labs apresentou uma ação judicial de 4 mil milhões de dólares contra a Jump Trading pelo seu papel direto no colapso da Terraform Labs, procurando responsabilizar a Jump", disse o administrador numa publicação no X na quinta-feira.

"A ação visa recuperar valor para os credores e responsabilizar a Jump por explorar o ecossistema, deixando investidores desprevenidos a suportar as perdas."

Na semana passada, o fundador da Terra, Do Kwon, foi condenado a 15 anos de prisão em conexão com o colapso da Terra. Ele declarou-se culpado de defraudar investidores, em parte ao promover a stablecoin UST da Terra como segura por design, apesar de ter quase falhado em 2021.

A stablecoin só sobreviveu a essa experiência de quase morte devido à intervenção substancial da Jump Trading — um esforço que Kwon e os executivos da Jump mantiveram em segredo, mesmo enquanto a Terra e as suas criptomoedas cresciam a velocidade vertiginosa.

Quando a Terra colapsou um ano depois, vaporizou cerca de 40 mil milhões de dólares, devastando investidores de retalho em todo o mundo e desencadeando uma reação em cadeia que levou várias empresas cripto multimilionárias à falência.

Enquanto Kwon inicia uma longa pena de prisão, os executivos da Jump que alegadamente o ajudaram a perpetuar a sua fraude escaparam à responsabilização, segundo a ação judicial de quinta-feira.

"Este caso trata de uma empresa de negociação secreta que defraudou investidores e contribuiu para um dos maiores colapsos de criptomoedas da história", lê-se. "Esta ação judicial é a forma como o espólio da Terraform e as vítimas da conduta ilícita da Jump finalmente responsabilizarão a Jump."

A subsidiária da Jump, Tai Mo Shan, pagou uma multa de 123 milhões de dólares após acordo com a Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos em 2024. Mas isso é muito menos do que os 4 mil milhões de dólares em multas que a Terraform e Kwon foram ordenados a pagar após perder uma ação judicial separada movida pela SEC nesse ano.

A Jump Trading tem uma história notável em Chicago, onde foi fundada em 1999 por traders de derivativos. É uma empresa líder no mundo secreto da negociação de alta velocidade.

Após fundar o seu braço cripto em 2021, a Jump emergiu como um importante maker de mercado e investidor em ativos cripto.

A ação judicial

Muitas das alegações na ação judicial de Snyder já foram tornadas públicas através de documentos do tribunal no caso criminal de Kwon.

A Jump era um maker de mercado para as principais criptomoedas da Terra: UST, uma stablecoin projetada para manter um valor de exatamente 1 dólar através de um mecanismo de arbitragem complicado, e LUNA, um token complementar que os investidores precisavam para executar a arbitragem de estabilização de preços.

Em troca, a Jump tinha a opção de comprar LUNA da Terraform a preços bem abaixo do seu valor de mercado.

Mas havia um "acordo de cavalheiros" separado entre Kwon e Kanav Kariya, o chefe da unidade cripto da Jump Trading: a Jump ajudaria a Terraform a proteger a paridade do UST com o dólar americano.

"Este acordo não prescrevia como a Jump manteria a paridade, apenas que o faria — um acordo que levou a relação da Jump muito além da atividade típica de criação de mercado", lê-se na ação judicial.

Quando o UST caiu para 0,90 dólares em maio de 2021, Kwon e Kariya fecharam um acordo, segundo a ação judicial e documentos do tribunal no caso criminal de Kwon. A Jump compraria UST até retornar à paridade. Em troca, a Terraform dispensaria os requisitos de aquisição sobre o LUNA que a Jump tinha direito a comprar.

O plano funcionou. Em vez de alertar os investidores de que o mecanismo de estabilidade baseado em arbitragem do UST havia falhado, porém, Kwon e Kariya deram entrevista após entrevista nas quais disseram que tinha sido um sucesso retumbante.

Isso porque a Jump não podia lucrar imediatamente com o seu acordo, segundo a ação judicial.

A Jump tinha o direito de comprar até 65 milhões de tokens LUNA por 0,40 dólares por token. Mas só podia comprar cerca de 1,2 milhões por mês até setembro de 2025. Isso deu à Jump um incentivo para manter a sua defesa da paridade em segredo, segundo a ação judicial.

"A Jump apenas queria manter a plataforma à tona tempo suficiente para receber todos os seus Luna — e os lucros descomunais e ilícitos do seu preço de exercício ridiculamente baixo", lê-se na ação judicial.

"As ações da Jump para restaurar a paridade eram tão secretas que a maioria dos funcionários da Terraform não sabia sobre elas na altura."

Snyder também acusou a Jump de mentir sobre a Luna Foundation Guard, um organismo ostensivamente independente que foi financiado pela Terra e encarregado de usar as suas vastas reservas de cripto para defender a paridade do UST.

Na realidade, Kwon e Kariya dominavam a organização, segundo a ação judicial.

A Terraform presenteou a Luna Foundation Guard com tokens LUNA no valor de mais de 5 mil milhões de dólares. A fundação então vendeu esse LUNA por outras criptomoedas, incluindo Bitcoin.

Mas não vendeu a qualquer comprador, segundo a ação judicial. Vendeu à Jump, que comprou os tokens com um desconto de 40% em relação ao seu valor de mercado.

Em maio de 2022, quando o UST caiu abaixo de 1 dólar pela segunda vez, a fundação transferiu o seu Bitcoin para a Jump usar em seu nome, segundo a ação judicial. Mas não havia acordo formal em vigor.

"Não é claro como a Jump usou esse Bitcoin e se o fez de forma a encher ainda mais os seus próprios bolsos", lê-se na ação judicial.

Ao mesmo tempo, William DiSomma da Jump — o outro executivo nomeado na ação judicial — tentou mobilizar outras empresas de negociação para ajudar a defender a paridade. Em vez disso, essas empresas viram uma oportunidade e começaram a negociar contra o UST e o LUNA, acelerando a queda da Terra.

Numa declaração ao Wall Street Journal, que divulgou a notícia da ação judicial, uma porta-voz da Jump chamou as alegações de "infundadas".

"Esta é uma tentativa desesperada da Terraform Labs de transferir a culpa e a responsabilidade financeira dos crimes que Do Kwon cometeu", disse ela.

Kariya ingressou pela primeira vez na Jump como estagiário e tinha apenas 25 anos quando foi nomeado presidente do seu braço cripto em 2021. Ele anunciou a sua saída da empresa no ano passado.

Aleks Gilbert é o correspondente DeFi do DL News baseado em Nova Iorque. Pode contactá-lo em aleks@dlnews.com.