HYPE bứt phá khi thị trường tiền số đang giảm: Lý do chính

Hyperliquid (HYPE) tăng ngược thị trường nhờ bùng nổ giao dịch tài sản thực (RWA) trên chuỗi, khi phí giao dịch được thanh toán bằng HYPE trực tiếp đẩy nhu cầu token lên.

Trong lúc nhiều đồng tiền điện tử lớn giảm, HYPE lại ghi nhận đà đi lên nhờ thay đổi cách triển khai RWAs, bắt đầu từ bạc được token hóa. Câu hỏi là liệu động lực này chỉ là phản ứng ngắn hạn hay đang mở ra một chu kỳ tăng trưởng dựa trên hoạt động thật.

HYPE tách khỏi xu hướng giảm của thị trường tiền điện tử

HYPE đi ngược phần lớn thị trường nhờ hoạt động giao dịch tăng mạnh, trong khi Bitcoin, Ethereum và Solana ghi nhận hiệu suất âm tính từ đầu năm.

Dữ liệu từ đầu năm cho thấy nhiều tài sản lớn như Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) và Solana (SOL) đang ở trạng thái giảm, nhưng HYPE lại tăng và tiếp tục leo cao. Điểm khác biệt cốt lõi nằm ở “hoạt động” thay vì chỉ kỳ vọng giá.

Theo chia sẻ được dẫn lại từ mạng xã hội, Hyperliquid mở rộng sang mảng tài sản thực (RWA), khởi đầu bằng bạc token hóa, đã thu hút khối lượng giao dịch đáng kể. Trong vài tuần, nền tảng này chiếm khoảng 2% giao dịch bạc sơ cấp toàn cầu, cho thấy nhu cầu thực có thể tạo lực đỡ giá.

Liên kết giữa hoạt động và giá token đến từ cơ chế phí: phí giao dịch trên Hyperliquid được thanh toán bằng HYPE. Vì vậy, khi khối lượng RWA tăng, nhu cầu mua/giữ HYPE để trả phí cũng tăng theo, tạo kênh cầu trực tiếp thay vì chỉ dựa vào đầu cơ.

Chi tiết về điểm khác biệt nằm ở hoạt động

Đợt mở khóa token lớn vẫn không làm HYPE giảm giá

Trong giai đoạn 2–8/2, HYPE có đợt mở khóa token lớn nhất theo giá trị trên thị trường, nhưng giá vẫn tăng khoảng 40% trong tuần.

Dù các đợt mở khóa thường gây áp lực bán, HYPE lại phản ứng ngược. Theo dữ liệu từ Tokenomist, tổng giá trị token được đưa vào lưu thông trong khoảng thời gian 2–8/2 vượt 300 triệu USD, thuộc nhóm lớn nhất thị trường ở thời điểm đó.

Thay vì giảm, HYPE tăng thêm khoảng 40% trong tuần. Diễn biến này cho thấy lực cầu đã hấp thụ lượng cung mới, hoặc nguồn cung mở khóa không lập tức chuyển thành áp lực bán tương ứng trong thị trường giao ngay.

Các yếu tố được nhắc tới gồm: ra mắt HIP-3, khối lượng giao dịch và open interest lập đỉnh mới, cùng việc được niêm yết trên Kraken. Những chất xúc tác này có thể vừa tăng mức độ tiếp cận thanh khoản, vừa khuyến khích hoạt động giao dịch, từ đó giảm tác động tiêu cực thường thấy của unlock.

Dữ liệu unlock theo Tokenomist

Hyperliquid chuẩn bị mở rộng sản phẩm sang “giao dịch theo kết quả” trên HyperCore

Hyperliquid lên kế hoạch bổ sung sản phẩm “outcome-based trading” trên HyperCore, tập trung vào hợp đồng ký quỹ đầy đủ và thanh toán trong một biên độ xác định.

Theo thông báo từ đội ngũ, “outcome-based trading” là tính năng xoay quanh các hợp đồng được thế chấp đầy đủ (fully collateralized) và có cơ chế tất toán trong một phạm vi định sẵn. Thiết kế này hướng đến việc thể hiện quan điểm thị trường theo cách đơn giản hơn so với phái sinh đòn bẩy truyền thống.

Các sản phẩm này được mô tả là có thời hạn, không dựa vào cơ chế thanh lý (liquidations), và giúp người dùng cấu trúc vị thế với rủi ro “được giới hạn” theo khung sản phẩm. Điểm này có thể làm giảm một số vòng xoáy biến động do thanh lý thường gặp ở các thị trường đòn bẩy.

Các trường hợp sử dụng ban đầu gồm thị trường dự đoán (prediction-style markets) và các giao dịch cấu trúc (structured trades) với mức rủi ro bị chặn trần. Dù kết quả còn trong giai đoạn thử nghiệm, hướng đi này cho thấy nền tảng đang ưu tiên các sản phẩm tạo “hoạt động thật” thay vì chỉ mở rộng đòn bẩy.

Kế hoạch sản phẩm do đội ngũ Hyperliquid chia sẻ

Kết luận: RWA có thể tiếp tục là động cơ cầu cho HYPE

Giao dịch RWA đang nuôi cầu HYPE thông qua cơ chế phí, và nếu khối lượng duy trì, HYPE có thể “đỡ” tốt hơn ngay cả khi thị trường tiền điện tử chung còn yếu.

Hai luận điểm nổi bật là: (1) khối lượng giao dịch RWA chảy trực tiếp vào nhu cầu token HYPE vì phí được trả bằng HYPE; (2) nếu đà tăng trưởng khối lượng tiếp diễn, HYPE có thể ít bị ảnh hưởng hơn trong giai đoạn thị trường chung suy yếu.

Những câu hỏi thường gặp

Vì sao HYPE tăng trong khi nhiều đồng tiền điện tử khác giảm?

Điểm khác biệt là hoạt động: Hyperliquid ghi nhận khối lượng giao dịch tăng nhờ RWA (như bạc token hóa). Do phí giao dịch được thanh toán bằng HYPE, hoạt động tăng đã kéo theo nhu cầu token tăng.

Đợt mở khóa hơn 300 triệu USD HYPE có ý nghĩa gì?

Mở khóa token thường tạo áp lực bán, nhưng trong giai đoạn 2–8/2, HYPE vẫn tăng khoảng 40%. Điều này cho thấy lực mua đã hấp thụ nguồn cung mới, được hỗ trợ bởi HIP-3, lập đỉnh khối lượng và open interest, cùng niêm yết Kraken.

“Giao dịch theo kết quả” trên HyperCore là gì?

Đây là sản phẩm hợp đồng được thế chấp đầy đủ và thanh toán trong một biên độ xác định. Nó khác phái sinh đòn bẩy truyền thống vì có thời hạn, không dựa vào thanh lý, và hướng tới cách thể hiện quan điểm thị trường đơn giản hơn với rủi ro được giới hạn theo thiết kế.