Nhà đầu tư nhận diện bẫy gấu khi SOL rơi dưới 100 USD

SOL đang chịu áp lực giảm khi liên tiếp thủng hỗ trợ và quét thanh khoản phe long, khiến rủi ro giảm sâu tăng lên, đặc biệt sau cú long squeeze gần 100 triệu USD khi mốc 100 USD không được giữ vững.

Bất chấp cấu trúc giá vẫn nghiêng về phe gấu, hoạt động on-chain và nguồn cung bị khóa qua staking tiếp tục duy trì, làm tăng khả năng đảo chiều nếu tâm lý thị trường chuyển sang “risk-on” và vị thế short bị kẹt.

SOL bị phe gấu kiểm soát khi hỗ trợ liên tục bị phá vỡ

Phe gấu đang nắm lợi thế khi SOL liên tục mất các mốc hỗ trợ, làm suy yếu niềm tin và thúc đẩy thoát vị thế, đặc biệt trong bối cảnh thanh khoản phe long bị quét mạnh.

Mỗi lần thủng hỗ trợ đều bào mòn kiên nhẫn của nhà đầu tư, nhất là khi nhiều HODLer rơi vào trạng thái lỗ chưa thực hiện. Khi kỳ vọng phục hồi suy giảm, lỗ chưa thực hiện dễ chuyển thành bán ra thật, tạo thêm lực cung và khiến đà giảm kéo dài.

Ở cấu trúc thị trường hiện tại, phe gấu thể hiện quyền kiểm soát thông qua các đợt quét thanh khoản phía long (được mô tả là 90%+). Điều này thường khiến người mở long bị dừng lỗ hoặc bị thanh lý, làm gia tăng biến động và tạo điều kiện cho giá tiếp tục trượt về các vùng thấp hơn.

Việc mất mốc 100 USD đã kích hoạt chuỗi thanh lý

Khi phe bò không bảo vệ được 100 USD, thị trường đã chứng kiến một đợt long squeeze, làm bốc hơi gần 100 triệu USD vị thế trong ba ngày và kéo SOL lùi về vùng giá tương ứng Q1/2024.

Điểm gãy 100 USD (ngày 2/2) trở thành chất xúc tác cho “liquidation cascade”. Dữ liệu thanh lý được theo dõi qua trang bảng thanh lý trên Coinglass, cho thấy khi đòn bẩy một phía bị dồn nén, chỉ cần một nhịp giảm cũng đủ kích hoạt hiệu ứng domino.

Trong bối cảnh đó, phe bò cần xuất hiện tại các vùng hỗ trợ quan trọng để làm chậm “chảy máu”. Nếu không, các lần phá hỗ trợ lặp lại sẽ tiếp tục triệt tiêu FOMO và buộc thoát vị thế, khiến kịch bản giảm trở nên hợp lý hơn về mặt chiến lược.

Open Interest tăng cùng funding âm cho thấy short đang “xếp chồng”

Open Interest tăng trong khi funding âm thường phản ánh việc vị thế short gia tăng, và điều này có thể vừa củng cố đà giảm, vừa tạo rủi ro short squeeze nếu dòng tiền đảo chiều.

Động lượng giảm được hậu thuẫn bởi việc Open Interest (OI) đi lên trong môi trường funding âm, hàm ý thị trường phái sinh đang ưu tiên đặt cược theo hướng giảm. Một số quan sát trên mạng xã hội cũng nhấn mạnh việc các vị thế short đang активно gia tăng để tận dụng biến động.

Trong điều kiện FUD kéo dài, “long ngược xu hướng” trở thành kèo rủi ro. Tuy vậy, khi short quá đông, thị trường có thể hình thành điểm dễ bị squeeze nếu có chất xúc tác khiến giá bật mạnh và buộc short mua lại để đóng vị thế.

SOL đang kiểm tra vùng 90 USD, nhưng xác suất đảo chiều âm thầm tăng

Vùng 90 USD là hỗ trợ nhạy cảm; dù vẫn dễ tổn thương trước FUD, các tín hiệu nền tảng như hoạt động mạng và staking cao có thể làm tăng khả năng đảo chiều nếu tâm lý chung hồi phục.

Về kỹ thuật, SOL đang ở điểm “inflection” quan trọng. Trong khi FUD còn hiện diện, vùng hỗ trợ 90 USD vẫn mong manh, đặc biệt khi SOL được mô tả là một trong những coin vốn hóa lớn hoạt động yếu nhất năm nay, giảm khoảng 28%, khiến nhiều holder dài hạn bị “underwater”.

Ngược lại, dữ liệu hoạt động mạng vẫn trụ vững. Chỉ số giao dịch hằng ngày được ghi nhận lên mức cao nhất mọi thời đại. Đồng thời, OnChain Lens đánh dấu một “cá voi” rút 100.000 SOL khỏi Bybit và chuyển sang staking, cho thấy xu hướng khóa nguồn cung.

Tỷ lệ staking của Solana tiếp tục duy trì trên 68% dù FUD kéo dài, hàm ý lượng cung thanh khoản ngoài thị trường có thể bị hạn chế. Trong môi trường cung lỏng giảm, chỉ cần tâm lý chuyển sang “risk-on” là biên độ tăng có thể bị khuếch đại.

Tổng hợp lại, nhịp giảm gần đây có vẻ đến từ yếu tố thị trường chung và áp lực vị thế hơn là “vết nứt” nền tảng. Một góc nhìn khác cũng quy kết sự suy yếu vào việc short được đẩy mạnh một cách quyết liệt, làm tăng khả năng thị trường tạo bẫy gấu khi dòng tiền quay lại.

Kịch bản bear trap sẽ xuất hiện nếu short quá đông trong khi cung bị khóa

Khi short bị dồn quá mức còn nguồn cung lại bị khóa bởi staking, thị trường có thể chuyển sang điều kiện squeeze, biến nhịp điều chỉnh thành bear trap nếu có lực mua quay lại.

Logic của kịch bản này nằm ở sự lệch pha: vị thế short “crowded” tạo áp lực mua bắt buộc khi giá hồi, còn staking cao làm giảm lượng cung sẵn sàng bán ở thị trường giao ngay. Nếu xuất hiện tín hiệu vĩ mô hoặc dòng vốn “risk-on”, giá có thể bật nhanh, buộc short đóng vị thế và khuếch đại đà tăng.

Ngược lại, nếu 90 USD bị xuyên thủng với khối lượng và thị trường tiếp tục né rủi ro, khả năng đầu hàng (capitulation) sâu hơn sẽ tăng. Vì vậy, vùng 90 USD và phản ứng của OI/funding xung quanh vùng này là những điểm cần theo dõi sát cho cả hai kịch bản.

Những câu hỏi thường gặp

Vì sao SOL giảm mạnh dù hoạt động on-chain vẫn tăng?

Nội dung cho thấy nhịp giảm chủ yếu đến từ cấu trúc thị trường yếu, các lần thủng hỗ trợ và áp lực từ vị thế phái sinh (quét thanh khoản, long squeeze), hơn là sự suy giảm rõ rệt của nền tảng mạng.

Long squeeze gần 100 triệu USD xảy ra khi nào và vì sao?

Sau khi phe bò không giữ được mốc 100 USD vào ngày 2/2, một đợt long squeeze đã thanh lý gần 100 triệu USD vị thế trong ba ngày tiếp theo, góp phần kéo SOL lùi về vùng giá tương ứng Q1/2024.

Funding âm và Open Interest tăng nói lên điều gì với SOL?

Sự kết hợp này thường cho thấy short đang gia tăng. Điều đó có thể củng cố xu hướng giảm trong ngắn hạn, nhưng cũng làm tăng rủi ro short squeeze nếu giá đảo chiều và buộc short phải mua lại để đóng vị thế.

Vùng 90 USD có ý nghĩa gì trong bối cảnh hiện tại?

90 USD được mô tả là vùng hỗ trợ còn dễ tổn thương khi FUD kéo dài. Nếu giữ được, đây có thể là điểm tựa để hình thành nhịp hồi; nếu mất, rủi ro giảm sâu và capitulation sẽ cao hơn.

Tỷ lệ staking trên 68% ảnh hưởng thế nào đến giá SOL?

Staking cao hàm ý nguồn cung thanh khoản trên thị trường giảm. Trong bối cảnh short đông, nguồn cung bị khóa có thể làm đà tăng mạnh hơn nếu tâm lý chuyển sang “risk-on” và xảy ra squeeze.