Ações da MSTR Despencam 17% Após Strategy Reportar Perda de $12,4B em Bitcoin no Q4 2025

A Strategy Inc. de Michael Saylor registou uma perda líquida impressionante de 12,4 mil milhões de dólares no quarto trimestre de 2025, impulsionada quase totalmente por perdas não realizadas na sua reserva de bitcoin enquanto os preços das criptomoedas despencaram.

A empresa divulgou na quarta-feira que detém agora 713.502 bitcoins adquiridos a um custo total de 54,26 mil milhões de dólares, representando um preço médio de compra de 76.052 dólares por moeda. Apesar das perdas no papel, a Strategy adicionou 41.002 bitcoins apenas em janeiro de 2026, sinalizando que não há recuo na sua estratégia central de acumulação.

O massacre trimestral na demonstração de resultados reflete a adoção pela Strategy da contabilidade a valor justo em janeiro de 2025, que obriga as flutuações de preços do bitcoin a fluir diretamente pelos resultados financeiros em cada período. Isto marca uma mudança dramática em relação ao modelo anterior de custo menos imparidade que apenas reconhecia movimentos descendentes.

As ações da Strategy (MSTR) espelharam a dor, despencando 17,12% para fechar a 106,99 dólares na quarta-feira antes de cair ainda mais para 103,14 dólares na negociação após o horário de negociação—uma queda combinada de mais de 20% enquanto os investidores digeriam tanto a perda trimestral como a fraqueza contínua do bitcoin. Os analistas começaram a cortar preços-alvo em meio ao duplo golpe de perdas contabilísticas e volatilidade de mercado persistente.

As ações da Strategy (MSTR) despencaram 17,12% para 106,99 dólares | Fonte: Yahoo Finance

Saylor, o Presidente Executivo da empresa, manteve a sua convicção a longo prazo afirmando: "A Strategy construiu uma fortaleza digital ancorada por 713.502 bitcoins e a nossa mudança para o Crédito Digital, que se alinha com o nosso horizonte indefinido de bitcoin." As participações tinham um valor de mercado de 59,75 mil milhões de dólares a 1 de fevereiro com base num preço de bitcoin de 83.740 dólares—uma avaliação que parecia cada vez mais desconectada da realidade à medida que os preços despencaram abaixo de 63.000 dólares apenas dias depois.

Ações Preferenciais STRC Escalam para 3,4 Mil Milhões de Dólares com Taxa de Rendimento de 11,25%

A Strategy expandiu o seu instrumento principal de Crédito Digital ao longo do trimestre apesar da turbulência do mercado. As ações preferenciais STRC (Stretch), que apresentam uma taxa de dividendo variável, cresceram para um montante declarado agregado de 3,4 mil milhões de dólares. O dividendo anualizado atual situa-se em 11,25%, ajustado mensalmente através de uma fórmula desenhada para ancorar o preço de negociação perto do seu valor nominal de 100 dólares.

Desde o lançamento do instrumento, a Strategy pagou 413 milhões de dólares em distribuições cumulativas aos acionistas STRC, representando uma taxa de rendimento anual combinada de 9,6%. Todas as distribuições de 2025 qualificaram-se como retorno de capital não tributável para fins fiscais nos EUA, um benefício que a Strategy espera continuar no futuro previsível—potencialmente dez anos ou mais—dado que a empresa projeta zero lucros acumulados para cálculos fiscais.

Ao longo de 2025, a Strategy concluiu cinco ofertas públicas iniciais em diferentes classes de ações preferenciais, angariando 5,5 mil milhões de dólares em receitas brutas. A empresa também construiu o que chama de "Reserva USD" totalizando 2,25 mil milhões de dólares—suficiente para cobrir 2,5 anos de obrigações de dividendos e pagamentos de juros de dívida. O Diretor Financeiro Andrew Kang enfatizou que "a estrutura de capital da Strategy está mais forte e mais resiliente hoje do que nunca", apontando como o buffer de caixa reforça a credibilidade mesmo enquanto as perdas mark-to-market se acumulam.

Bitcoin Despenca Abaixo de 63.000 Dólares Enquanto 2,11 Mil Milhões de Dólares em Posições Alavancadas Evaporam

A sessão de negociação de quarta-feira transformou-se num massacre para os mercados cripto, agravando os problemas da Strategy. O Bitcoin BTC $63 614 volatilidade de preços em 24h: 13,0% Market cap: $1,27 T Vol. 24h: $139,78 B despencou de perto de 73.340 dólares para uma mínima intradia de 62.345 dólares—o nível mais fraco desde novembro de 2025. O gráfico horário mostra vendas implacáveis que estilhaçaram todos os níveis de suporte intermédios, com os preços a perder mais de 25.000 dólares em relação às máximas de três meses. A queda diária ultrapassou 12,80%, aprisionando inúmeros investidores em posições submersas e desencadeando liquidações em cascata nos mercados de derivados.

Crash do Bitcoin de 73.340 dólares para 62.345 dólares | Fonte: TradingView

De acordo com dados da CoinGlass, 433.413 traders foram liquidados em todas as criptomoedas nas últimas 24 horas, eliminando 2,11 mil milhões de dólares em posições. O Bitcoin sozinho representou 1,15 mil milhões de dólares em liquidações forçadas no momento desta redação,

Mapa de calor de liquidação e liquidações totais a 5 de fevereiro de 2026 | Fonte: CoinGlass

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