O Rally de 40% Foi Uma Armadilha para o Retalho?

O preço do Uniswap subiu cerca de 3% nas últimas 24 horas, negociando perto de $3,40. Mas este pequeno movimento esconde o que realmente aconteceu a 11 de fevereiro. Nesse dia, o UNI disparou quase 42% para uma máxima perto de $4,57 após notícias relacionarem o Uniswap à expansão do fundo tokenizado da BlackRock.

Desde então, os vendedores apagaram cerca de 26% dessa subida. Isto levanta uma questão fundamental: esta ruptura impulsionada por instituições foi uma mudança real de tendência ou uma armadilha para compradores de retalho?

A Ruptura de Preço do Uniswap a 11 de Fevereiro Foi Impulsionada pelo Momentum de Retalho

A subida de 11 de fevereiro não aconteceu aleatoriamente.

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No gráfico de 12 horas, o preço do Uniswap vinha formando uma configuração bullish desde meados de janeiro. Entre 19 de janeiro e 11 de fevereiro, o UNI fez mínimos mais baixos enquanto o Índice de Força Relativa (RSI) fez mínimos mais altos. O RSI mede o momentum ao rastrear a força de compra e venda. Quando o preço cai, mas o RSI sobe, sinaliza uma divergência de alta, frequentemente avisando que a pressão de venda está a enfraquecer.

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Esta divergência sugeria que uma recuperação estava a construir-se.

Esse sinal foi confirmado a 11 de fevereiro. Nesse dia, o On-Balance Volume, ou OBV, rompeu acima de uma linha de tendência descendente de longo prazo. O OBV rastreia se o volume está a fluir para dentro ou para fora de um ativo. Quando o OBV rompe para cima, geralmente mostra crescente participação de retalho. O timing foi importante.

A divergência do RSI estava em vigor há semanas. O OBV só rompeu a 11 de fevereiro, exatamente quando as notícias relacionadas com a BlackRock atingiram o mercado. Isto mostra que os traders de retalho reagiram agressivamente à manchete, precipitando-se para o UNI.

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Com momentum e volume alinhados, o preço do Uniswap disparou para cerca de $4,57 numa única sessão. Mas a estrutura dessa vela levantou sinais de alerta precoces.

No gráfico de 12 horas, a vela de ruptura formou-se com um pavio superior muito longo e um corpo pequeno. Isto significa que os compradores empurraram o preço mais alto, mas os vendedores absorveram a maior parte do movimento antes do fecho. Foi o primeiro sinal de que existia uma forte oferta perto de $4,50. A subida parecia poderosa. Mas a distribuição já havia começado.

A Venda das Baleias Perto de $4,57 Explica a Rejeição Acentuada

O longo pavio a 11 de fevereiro não foi impulsionado por vendas aleatórias. Os dados das baleias mostram quem foi responsável.

Nesse dia, a oferta detida por grandes detentores de Uniswap caiu drasticamente de cerca de 648,46 milhões de UNI para 642,51 milhões de UNI. Isso é uma redução de aproximadamente 5,95 milhões de tokens. A preços perto de $4,57, isto representa pressão de venda no valor de cerca de $27 milhões.

Isto não foi realização de lucros por pequenos traders. Foi uma distribuição coordenada por grandes carteiras.

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Enquanto os compradores de retalho perseguiam a ruptura, as baleias estavam a sair na força. Isto explica por que o preço do UNI falhou em manter-se acima de $4,50 e por que a subida colapsou tão rapidamente. Uma vez que os grandes detentores terminaram de vender, o momentum do lado da compra enfraqueceu. Sem o apoio das baleias, o mercado não conseguiu sustentar preços elevados.

O resultado foi um retrocesso rápido. Do pico de $4,57, o preço do Uniswap caiu cerca de 26%. A maioria dos compradores tardios foi possivelmente imediatamente empurrada para perdas. Isto confirma que o aumento relacionado com a BlackRock se tornou um evento de liquidez para grandes detentores.

O retalho forneceu a procura. As baleias forneceram a oferta.

O Gráfico de 4 Horas Mostra que o Alvo da Subida do Preço do Uniswap Já Estava Completo

O período de tempo inferior explica por que o recuo começou tão rapidamente. No gráfico de 4 horas, o Uniswap estava a formar um padrão de ombro-cabeça-ombro invertido dentro de um canal descendente. Esta é uma estrutura de reversão clássica que frequentemente sinaliza uma ruptura de curto prazo.

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A 11 de fevereiro, o UNI rompeu acima da linha do pescoço deste padrão e rapidamente atingiu o seu alvo projetado perto de $4,57. Em termos técnicos, a configuração já havia completado o seu movimento medido.

Ao mesmo tempo, a divergência do OBV de 4 horas tornou-se clara. Entre o final de janeiro e 11 de fevereiro, o UNI moveu-se mais alto, mas o OBV continuou a tender para baixo. Isto mostra que a força do volume estava a enfraquecer mesmo quando o preço subia. Esta divergência de baixa do OBV avisou que a ruptura não estava a ser suportada por procura sustentada de retalho. Além disso, o OBV está atualmente a tender para baixo, mostrando venda de retalho.

Os traders de retalho focaram-se no movimento do preço. As baleias focaram-se na estrutura. Quando a maioria dos compradores entrou, a subida já estava madura. Agora, o preço está a flutuar perto de $3,40 enquanto o volume continua a enfraquecer. Isto sugere que a procura especulativa está a desvanecer-se.

Se o UNI se mantiver acima de $3,21, o mercado pode tentar consolidação. Mas este suporte é frágil porque é construído sobre compra de curto prazo, não acumulação de longo prazo.

Uma quebra abaixo de $3,21 provavelmente desencadearia outra onda de venda. Nesse caso, o próximo nível importante situa-se perto de $2,80, que marca a cabeça do padrão de reversão anterior. Um movimento para esta zona apagaria todos os ganhos impulsionados pela BlackRock.

Para recuperar força, o preço do Uniswap deve recuperar a região de $3,68 a $3,96. Esta área agora atua como um obstáculo importante após a ruptura falhada. Apenas um movimento sustentado acima dela reabriria o lado positivo em direção a $4,57.