Empresa misteriosa de Hong Kong revela aposta de $436M no ETF de Bitcoin da BlackRock

A Laurore Ltd. divulgou a propriedade de 8.786.279 ações do IBIT, avaliadas em aproximadamente 436,2 milhões de dólares no final do 4º trimestre. Notavelmente, o registo mostra o IBIT como a única participação reportada da empresa, sugerindo que a entidade pode funcionar como um veículo dedicado à exposição ao Bitcoin em vez de uma empresa de investimento diversificada.

O registo foi assinado por Zhang Hui e lista o endereço da empresa em Two Exchange Square, Central, Hong Kong. Para além disso, pouco se sabe publicamente sobre a empresa.

Um Investidor "Fantasma" Gera Especulação

A escala da posição e a falta de presença pública levantaram sobrancelhas em todo o mercado. A Laurore Ltd. não tem website visível, nenhuma presença nos média e nenhuma divulgação de investimento anterior.

Alguns observadores do mercado acreditam que a estrutura aponta para uma configuração offshore, potencialmente utilizando entidades das Ilhas Caimão ou Ilhas Virgens Britânicas para aceder a ETFs listados nos EUA. Outros especulam que o veículo poderia representar capital da China continental que procura exposição regulamentada ao Bitcoin através dos mercados dos EUA, apesar das restrições domésticas.

Embora as primeiras conversas tenham ligado a posição à acentuada queda de preços do Bitcoin em outubro de 2025, análises posteriores sugerem que as ações foram provavelmente acumuladas após essa correção, durante a fase de recuperação do quarto trimestre.

A convicção institucional permanece forte apesar da queda de preços

A entrada da Laurore ocorre durante um trimestre turbulento. O Bitcoin caiu aproximadamente 23% no 4º trimestre de 2025, mas as grandes instituições mantiveram em grande parte as suas posições ou aumentaram a exposição.

A Millennium Management aumentou a sua participação no IBIT em mais de 67%, mantendo a sua posição como o maior detentor geral. A Jane Street aumentou as suas participações em mais de 50%, elevando o seu total para mais de 20 milhões de ações. Os analistas sugerem que essa posição provavelmente reflete estratégias de criação de mercado e gestão de volatilidade, em vez de apostas direcionais diretas.

O capital soberano também aprofundou a sua presença. A Mubadala, ligada a Abu Dhabi, expandiu a sua posição em mais de 45%, contribuindo para participações combinadas que excedem mil milhões de dólares até ao final do ano – um forte sinal de que alguns investidores apoiados pelo Estado veem o Bitcoin como um ativo estratégico de longo prazo.

Rotação, não recuo

Nem todas as grandes instituições aumentaram a exposição. A Harvard Management reduziu a sua participação no IBIT em cerca de 21%, mas simultaneamente iniciou uma nova posição de 87 milhões de dólares no ETF Ethereum da BlackRock, sinalizando diversificação de portfólio em vez de uma saída completa dos ativos digitais.

Entretanto, o Goldman Sachs e o JPMorgan reduziram as suas participações diretas em ETF durante o trimestre, reduzindo a exposição em meio à volatilidade aumentada.

Ainda assim, a propriedade parece estar a concentrar-se. Enquanto várias empresas menores saíram completamente das posições, 17 dos 25 principais detentores de IBIT aumentaram as suas participações, reforçando uma tendência para a consolidação entre players institucionais de alta convicção.

A chegada da Laurore Ltd. adiciona uma nova camada de intriga a essa tendência. Quer represente capital soberano discreto, riqueza privada offshore ou dinheiro estratégico chinês que procura exposição no estrangeiro, a sua alocação de quase meio bilião de dólares sublinha um tema mais amplo: apesar da volatilidade, o apetite institucional por exposição regulamentada ao Bitcoin permanece firmemente intacto.

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