USD/JPY tranzacționează cu o tendință descendentă luni, pe măsură ce dolarul american (USD) renunță la câștigurile anterioare pe fondul speranțelor unui posibil acord pentru a pune capăt războiului SUA-Iran, în ciuda tensiunilor crescânde. Cu toate acestea, perechea nu prezintă vânzări ulterioare puternice, deoarece prețurile ridicate ale petrolului continuă să apese pe yenul japonez (JPY), menținând acțiunea prețului într-un interval de o lună.
În momentul redactării, USD/JPY tranzacționează în jurul valorii de 158,75, scăzând de la un maxim intrazilnic de 159,20. Între timp, indicele dolarului american (DXY), care urmărește valoarea dolarului față de un coș de șase valute majore, tranzacționează aproape de 98,00 după ce a deschis săptămâna cu un gap bullish și a atins un maxim de 98,49.
În weekend, Iranul a închis din nou Strâmtoarea Hormuz, invocând încălcări ale încetării focului legate de blocada navală americană în curs. Între timp, Marina SUA a interceptat și a urcat la bordul unei nave de marfă iraniene în Golful Oman. Teheranul a condamnat acțiunea drept „piraterie armată" și a amenințat cu represalii, semnalând totodată că nu va participa la negocieri ulterioare decât dacă SUA ridică blocada.
Ca reacție, prețurile petrolului brut au crescut ușor după scăderea bruscă din săptămâna trecută, West Texas Intermediate (WTI) tranzacționând în jurul valorii de 87,35 USD în momentul redactării, în creștere cu peste 4% pe zi. Japonia este sensibilă la creșterea costurilor energetice, având în vedere statutul său de importator net de energie.
În ciuda incertitudinii sporite, investitorii rămân precaut optimiști că o a doua rundă de negocieri de pace, condusă conform rapoartelor de Pakistan, este prevăzută să aibă loc marți, înainte ca armistițiul actual de două săptămâni să expire miercuri.
Cu toate acestea, președintele SUA Donald Trump a declarat luni că este „extrem de puțin probabil" să prelungească încetarea focului cu Iranul și a adăugat că Strâmtoarea Hormuz nu va fi redeschisă până când un acord va fi semnat.
Dincolo de evoluțiile geopolitice, creșterea prețurilor petrolului alimentează și preocupările legate de inflație, prezentând în același timp riscuri pentru creșterea economică, complicând perspectiva politicii monetare atât pentru Rezerva Federală (Fed), cât și pentru Banca Japoniei (BoJ). Cu inflația încă peste ținta de 2% a Fed, factorii de decizie politică ar putea adopta o abordare așteptare și observare, întârziind potențial reducerile de dobândă.
În Japonia, factorii de decizie politică se confruntă cu un compromis delicat. În timp ce presiunile inflației susțin argumentul pentru normalizarea graduală a politicii, frânarea potențială a creșterii din cauza costurilor mai mari de import ar putea încetini ritmul de strângere.
Conform unui raport Reuters de luni, citând cinci surse familiarizate cu gândirea sa, BoJ este probabil să amâne creșterea ratelor dobânzilor la întâlnirea sa viitoare, pe măsură ce perspectivele în scădere pentru o rezolvare pe termen scurt a conflictului din Orientul Mijlociu continuă să umbrească perspectivele economice și de inflație ale țării.
Privind înainte, atenția rămâne pe evoluțiile SUA-Iran, comercianții urmărind semne de progres către un acord. Pe planul datelor, publicațiile cheie din această săptămână includ vânzările cu amănuntul din SUA și sondajele preliminare ale indicelui managerilor de achiziții S&P Global (PMI), în timp ce indicele național al prețurilor de consum (CPI) din Japonia va fi și el în atenție.
Întrebări frecvente despre inflație
Inflația măsoară creșterea prețului unui coș reprezentativ de bunuri și servicii. Inflația principală este de obicei exprimată ca o modificare procentuală de la o lună la alta (MoM) și de la an la an (YoY). Inflația de bază exclude elemente mai volatile, cum ar fi alimentele și combustibilul, care pot fluctua din cauza factorilor geopolitici și sezonieri. Inflația de bază este cifra pe care economiștii se concentrează și este nivelul vizat de băncile centrale, care au mandatul de a menține inflația la un nivel gestionabil, de obicei în jurul valorii de 2%.
Indicele prețurilor de consum (CPI) măsoară modificarea prețurilor unui coș de bunuri și servicii pe o perioadă de timp. De obicei este exprimat ca o modificare procentuală de la o lună la alta (MoM) și de la an la an (YoY). CPI de bază este cifra vizată de băncile centrale, deoarece exclude inputurile volatile de alimente și combustibil. Când CPI de bază crește peste 2%, de obicei rezultă în rate ale dobânzii mai mari și invers când scade sub 2%. Deoarece ratele dobânzilor mai mari sunt pozitive pentru o monedă, inflația mai mare rezultă de obicei într-o monedă mai puternică. Opusul este adevărat când inflația scade.
Deși poate părea contraintuitiv, inflația ridicată într-o țară crește valoarea monedei sale și invers pentru inflația mai scăzută. Acest lucru se datorează faptului că banca centrală va crește în mod normal ratele dobânzilor pentru a combate inflația mai mare, ceea ce atrage mai multe fluxuri de capital globale de la investitorii care caută un loc profitabil pentru a-și parcarea banilor.
În trecut, aurul era activul către care investitorii se îndreptau în perioade de inflație ridicată, deoarece își păstra valoarea, și deși investitorii vor cumpăra adesea aurul pentru proprietățile sale de refugiu în perioade de turbulență extremă a pieței, acesta nu este cazul de cele mai multe ori. Acest lucru se datorează faptului că atunci când inflația este ridicată, băncile centrale vor crește ratele dobânzilor pentru a o combate.
Ratele dobânzilor mai mari sunt negative pentru aur, deoarece cresc costul de oportunitate al deținerii aurului vis-à-vis de un activ care aduce dobândă sau plasarea banilor într-un cont de depozit în numerar. Pe de altă parte, inflația mai scăzută tinde să fie pozitivă pentru aur, deoarece reduce ratele dobânzilor, făcând metalul strălucitor o alternativă de investiție mai viabilă.
Sursă: https://www.fxstreet.com/news/usd-jpy-dips-as-dollar-eases-oil-strength-limits-yen-gains-202604201732
