Piața a fost inițial zguduită de vestea bruscă că Președintele Donald Trump l-a desemnat pe Kevin Warsh ca opțiunea sa pentru următorul președinte al Rezervei Federale, punând capăt unei sage de o lună de ghicit.
Dolarul american a crescut, bitcoin a scăzut, iar piața de acțiuni a devenit volatilă când vestea a apărut; deși piața s-ar fi putut stabiliza puțin pentru moment, incertitudinea încă îi ține în tensiune pe traderi pe toate clasele de active.
Deci cine este Kevin Warsh și, mai important, cum va modela conducerea sa viitorul politicii monetare și crypto?
Fost guvernator Fed
Kevin Maxwell Warsh este un fost guvernator al Rezervei Federale americane care a servit din 2006 până în 2011 și a jucat un rol senior în timpul crizei financiare globale din 2008, inclusiv acționând ca o legătură cheie între Fed și piețele financiare.
Înainte de a se alătura băncii centrale, Warsh a lucrat la Morgan Stanley și a servit în administrația George W. Bush ca Asistent Special al Președintelui pentru Politică Economică și Secretar Executiv al Consiliului Economic Național, oferindu-i experiență care se întinde de la Wall Street la Washington.
După ce a părăsit Fed, Warsh a devenit cercetător vizitator la Hoover Institution de la Universitatea Stanford, unde a scris pe larg despre politica monetară, credibilitatea băncii centrale și ceea ce el consideră a fi riscurile pe termen lung ale expansiunii prelungite a bilanțului de către băncile centrale.
Merită menționat aici că, în timp ce nominalizarea a speriat piața și bitcoin, Președintele Rezervei Federale Jerome Powell — al cărui al doilea mandat de patru ani expiră pe 15 mai 2026 — este eligibil să rămână în Consiliul Guvernatorilor Fed până pe 31 ianuarie 2028. Warsh trebuie încă confirmat de Senat înainte de a-și asuma rolul, dar un post vacant creat de expirarea mandatului temporar al Guvernatorului Stephen Miran pe 31 ianuarie 2026 ar putea să-i permită să se alăture consiliului înainte de mai.
Perspectiva bitcoin
Numirea lui Warsh a atras o atenție deosebită din partea investitorilor în active digitale — cel puțin inițial — date fiind opiniile sale de lungă durată despre disciplina monetară și scepticismul față de rolul bitcoin-ului ca bani.
Deși preocuparea nu este cu Warsh personal, backgroundul său a determinat mulți participanți pe piață să-l vadă ca potențial bearish pentru bitcoin și alte active de risc. El este văzut în general ca favorizând disciplina monetară, rate reale mai mari și un bilanț Fed mai mic, toate acestea opunându-se unui mediu bogat în lichiditate care a susținut istoric activele de risc.
Deci care sunt legăturile sale cu crypto?
Mai întâi, să aruncăm o privire la ceea ce a spus despre bitcoin anterior.
În comentariile publice din 2015, Warsh a abordat bitcoin și criptomonedele în principal printr-o perspectivă de politică monetară, exprimând scepticism cu privire la utilizarea lor ca medii stabile de schimb, recunoscând în același timp potențialul tehnologiei blockchain.
"Tehnologia de bază din acel document alb, e doar software," a spus Warsh în timpul unei conversații video cu Stanley Drukenmiller. "E doar cel mai nou, cel mai cool software care ne va oferi oportunitatea de a face lucruri pe care nu le-am fi putut face niciodată înainte."
Recunoscând că tot software-ul poate fi folosit în bine și în rău, Warsh a spus că prin construirea lui aici în S.U.A., asta ne oferă oportunitatea de a fi mai productivi și de a crea ceva foarte special în următorul deceniu..."
La un moment dat în conversația cu managerul miliardar de fonduri hedge și fostul său coleg, Warsh i-a spus lui Drukenmiller: "Ai făcut referire la Bitcoin și am crezut că am auzit puțină condescendență în vocea ta, că oamenii cumpără bitcoin."
El a continuat să prezinte un argument în favoarea bitcoin, spunând "ar putea oferi disciplină pieței, ar putea spune lumii că lucrurile trebuie reparate." De asemenea, a spus că se gândește la "bitcoin ca la multe lucruri, dar cu siguranță cu fiecare zi care trece primește o nouă viață ca o monedă alternativă."
Deși interviul este din 2015, când bitcoin era încă văzut ca periculos și folosit în principal pentru activități ilegale, multe s-au schimbat în ultimii unsprezece ani. Acum, S.U.A. are un guvern pro-crypto, există legislație în curs de elaborare pentru a crea un cadru legal pentru activele digitale și, cel mai important, crypto a devenit prea mare pentru a fi ignorat, chiar și pentru giganții de pe Wall Street.
Potențialul viitor președinte Fed a argumentat că băncile centrale trebuie să se implice cu banii digitali, inclusiv luând în considerare o monedă digitală a băncii centrale americane (CBDC) pentru a contracara bitcoin și a rivaliza cu yuan-ul digital al Chinei. Merită menționat că CBDC este un subiect dezbătut aprig în comunitatea crypto din cauza preocupărilor legate de confidențialitate.
El a spus, de asemenea, că criptomoneda nu era nimic mai mult decât "software care se pretinde a fi bani." A clasificat criptomonedele ca un simptom al "excesului speculativ" determinat de politica monetară relaxată și a argumentat că ascensiunea Bitcoin a fost în mare măsură un derivat al "inundației globale de dolari" și că, pe măsură ce lichiditatea se strânge, astfel de active vor pierde probabil atractivitatea.
'Nu este ostil față de crypto'
Warsh a avut, de asemenea, legături strânse cu crypto în general.
Warsh a atras atenția în cercurile crypto pentru implicarea sa timpurie cu firme de active digitale, inclusiv Bitwise Asset Management, un furnizor de fonduri indexate crypto. Warsh a fost un investitor într-un proiect de criptomonedă numit Basis, o bancă centrală algoritmică. De asemenea, a servit ca consilier pentru Electric Capital, o firmă VC concentrată pe crypto, blockchain și fintech.
Analiștii de piață care acoperă crypto au spus că perspectiva politică a lui Warsh, care pune accent pe credibilitatea instituțională și disciplina monetară, ar putea conta pentru condițiile de lichiditate care afectează activele de risc precum bitcoin.
Warsh nu este un evanghelist crypto, dar a exprimat o poziție nuanțată, pragmatică asupra inovației și reglementării. Analiștii îl văd ca fiind precaut cu privire la volatilitatea crypto privată și mai concentrat pe stabilitatea financiară sistemică decât pe susținerea piețelor nereglementate.
Criticând utilizarea sa ca bani, Warsh a admis că bitcoin ar putea servi potențial ca o "rezervă durabilă de valoare, ca aurul." Cu toate acestea, el susține că ciclurile sale de boom-and-bust sunt speculative și pot presăgi "volatilitate crescută a pieței" pe active financiare mai largi.
"Warsh nu este văzut ca ostil față de crypto, iar perspectiva unui nou președinte Fed perceput ca mai înclinat spre reduceri de rate ar putea declanșa un raliu de ușurare pe termen scurt pe activele de risc," a spus analistul de piață și fondatorul Adlunam, Jason Fernandes.
"Cu toate acestea, fără o justificare macroeconomică autentică pentru relaxare, orice astfel de mișcare va fi primită cu scepticism și vândută," a adăugat Fernandes.
Sursa: https://www.coindesk.com/policy/2026/01/30/who-is-kevin-warsh-here-is-what-trump-nominee-for-fed-chair-said-about-bitcoin-and-rates
