Fed va intra în faza de tipărire treptată a banilor, spune Lyn Alden

Economista și susținătoarea Bitcoin, Lyn Alden, spune că Rezerva Federală a SUA ar putea intra într-o fază treptată de tipărire de bani, crescând lichiditatea constant, mai degrabă decât dintr-o dată. Ea se așteaptă ca acest proces să crească prețurile activelor, deși nu la fel de mult pe cât au anticipat unii fani Bitcoin. 

Perspectiva lui Alden este că Fed nu va accelera acest proces la scară masivă, extinzându-și bilanțul progresiv în timpul unei perioade de expansiune economică generală și activitate bancară. 

În newsletter-ul său de strategie de investiții din 8 februarie, Alden a declarat că cea mai importantă așteptare a sa pentru Fed este să își crească bilanțul într-un ritm similar cu creșterea activelor bancare totale sau PIB-ul nominal național. Acest lucru sugerează că banca centrală ar adăuga în continuare lichiditate sistemului financiar. 

O astfel de expansiune a masei monetare este adesea numită "tipărire de bani", deși este realizată în principal prin operațiuni financiare digitale, nu prin numerar fizic. Când Fed își extinde bilanțul, de obicei cumpără obligațiuni guvernamentale sau alte active financiare. 

Aceasta injectează bani în sistemul bancar, făcând creditul mai disponibil și încurajând investițiile. Alden a observat că acest mediu ajută la deținerea "activelor rare de înaltă calitate". Acestea acoperă investițiile cu o ofertă limitată și calități puternice de rezervă de valoare. 

Mărfuri precum aurul, anumite acțiuni și criptomonede precum Bitcoin sunt exemple comune. Dar ea a avertizat, de asemenea, investitorii să fie atenți la segmentele pieței care au devenit prea fierbinți și să acorde atenție activelor care rămân subevaluate sau ignorate. 

Comentariile sale au fost făcute la scurt timp după ce președintele SUA, Donald Trump, l-a numit pe Kevin Warsh să servească ca următorul președinte al Rezervei Federale. Implicația a injectat o incertitudine considerabilă pe piețele financiare, deoarece unii investitori cred că Warsh se aliniază mai strâns cu o politică monetară mai strictă decât alți candidați. 

Piețele rămân nesigure cu privire la ratele dobânzilor înainte de reuniunea Fed

Politica ratei dobânzii este un factor major pe piețele financiare (inclusiv criptomonedele). Când ratele dobânzilor sunt scăzute și masa monetară este mare, mulți investitori se îndreaptă către active mai riscante în căutarea randamentelor mai mari. Acest lucru poate crește prețurile acțiunilor, cripto și ale altor investiții. 

Apoi, când ratele dobânzilor sunt mai mari și este mai dificil să împrumuți bani, prețurile activelor pot încetini sau scădea. Cercetările recente de piață indică speranțe mixte cu privire la următoarea mișcare a Fed. Aproximativ 19,9% dintre traderi spun că Fed va reduce ratele luna viitoare la următoarea reuniune a Comitetului Federal al Pieței Deschise (FOMC), conform CME FedWatch. 

Acest procent este mai mic decât 23% care anticipaseră o reducere a ratei cu doar câteva zile în urmă, indicând o încredere în scădere în perspectiva unei relaxări pe termen scurt. Președintele Rezervei Federale, Jerome Powell, a arătat prudență și uneori a trimis semnale mixte despre viitoarea politică. Fed a redus ratele dobânzilor de mai multe ori în 2023, dar Powell a avertizat că riscurile inflației persistă. 

În același timp, el și-a exprimat îngrijorările cu privire la ocuparea forței de muncă. Acest lucru ilustrează foarte clar cât de delicată este echilibrul pe care Fed trebuie să îl mențină. Powell a spus că crede că după reuniunea din decembrie a Comitetului Federal al Pieței Deschise, riscurile inflației rămân înclinate în sus, iar riscurile de ocupare a forței de muncă sunt înclinate în jos.

Tranziția conducerii Fed crește incertitudinea pieței

Schimbarea în guvernanța Rezervei Federale este un alt factor care modelează așteptările pieței. Mandatul lui Powell ca președinte Fed urmează să expire în mai 2025, iar Kevin Warsh a fost nominalizat ca posibil succesor. 

Dar Warsh nu a fost încă confirmat de Senat, lăsând incertitudine asupra direcției viitoare a politicii monetare. Diferiți lideri Fed pot avea priorități diferite. Unii pledează pentru o politică mai strictă pentru a stăpâni inflația, în timp ce alții pledează pentru o politică mai relaxată pentru a stimula creșterea și ocuparea forței de muncă. 

Investitorii acordă o atenție deosebită schimbărilor de conducere, deoarece acestea ar putea avea impact asupra ratelor dobânzilor, lichidității și condițiilor mai largi ale pieței. Dar chiar și pe măsură ce incertitudinea continuă să se profileze, perspectiva lui Alden sugerează că Fed nu va crește masa monetară prea mult în viitorul apropiat. 

Dacă citești asta, ești deja în avans. Rămâi acolo cu newsletter-ul nostru.