Piața bursieră din Londra este făcută să pară mai rău decât este în realitate?

FCA a anunțat că va publica date de tranzacționare ascunse pentru a combate efectele negative ale subraportării la Bursa de Valori din Londra. 

Datele pe care FCA le va publica acoperă o porțiune mare a pieței și includ tranzacții finalizate în dark pools și platforme private. 

Regulatorul consideră că datele actuale ratează adesea aproape 75% din volumul real de tranzacționare, deoarece urmărește doar registrul central de ordine al Bursei de Valori din Londra, ignorând „dark pools" și locurile de tranzacționare în afara bursei.

Este piața bursieră din Londra făcută să pară mai rea decât este în realitate?

Autoritatea de Conduită Financiară din Marea Britanie (FCA) a confirmat că va începe să colecteze și să publice date complete de tranzacționare din fiecare loc disponibil, inclusiv principalele burse de valori, „dark pools" și platforme private de tranzacționare care operează în afara ochilor publicului.

Financial Times a raportat că Simon Walls, directorul interimar al piețelor la FCA, consideră modul actual de măsurare a sănătății pieței ca fiind „ridicol" și înșelător. 

Datele la care investitorii și companiile acordă atenție provin din registrul central de ordine limită al Bursei de Valori din Londra (LSE), care ignoră o porțiune uriașă a pieței, precum licitațiile periodice sau dark pools, unde au loc multe tranzacții mari. 

Estimările recente ale FCA sugerează că diferența dintre datele raportate și realitate este masivă. Între ianuarie și septembrie anul trecut, înregistrările oficiale au arătat aproximativ 270 de milioane de tranzacții cu acțiuni în registrul central de ordine. 

Cu toate acestea, FCA consideră că activitatea totală reală de tranzacționare a fost aproximativ de patru ori mai mare decât această cifră. Arătând doar o fracțiune din activitate, piața din Regatul Unit pare mai puțin lichidă, făcând investitorii să creadă că ar fi dificil să cumpere și să vândă acțiuni rapid fără a schimba prețul.

Această percepție a lichidității scăzute a devenit o problemă majoră pentru City of London, deoarece mai multe companii importante iau în considerare mutarea cotațiilor lor primare la New York, unde piețele sunt văzute ca mai profunde și mai active. 

Poate FCA să oprească mutarea instituțională către Wall Street?

Pe lângă planul de transparență, guvernul și regulatorii din Regatul Unit au lucrat timp de peste doi ani pentru a face Londra mai competitivă. 

De exemplu, la 19 ianuarie 2026, Regulamentele privind Ofertele Publice și Admiterea la Tranzacționare (POATRs) au înlocuit vechile legi din epoca europeană cu un sistem conceput special pentru Regatul Unit.

Una dintre cele mai mari schimbări din regulile din ianuarie 2026 este cât de ușor a devenit pentru companiile deja listate să strângă mai mulți bani. 

Anterior, dacă o companie dorea să emită o cantitate mare de acțiuni noi, trebuia să publice un document masiv și costisitor numit prospect. Acum, companiile pot emite până la 75% din capitalul lor social existent fără a avea nevoie de un nou prospect. 

În plus, FCA dezvoltă un flux electronic unic, în timp real, care va combina toate datele de preț și volum pentru acțiuni într-un singur flux. Versiunea completă a platformei pentru acțiuni este așteptată anul viitor, dar FCA lansează deja o versiune pentru obligațiuni.

În ciuda eforturilor Regatului Unit, piețele americane oferă adesea evaluări mai mari și un grup mai mare de investitori tech specializați. Nume de profil înalt precum Flutter și compania de turism TUI și-au mutat deja focusul principal de la Londra în ultimii ani. 

Totuși, mai multe companii „unicorn", inclusiv banca digitală Monzo și compania de software Visma, iau în considerare IPO-uri la Londra în 2026, cu condiția ca noile reforme să continue să facă piața mai atractivă.

Dacă citești asta, ești deja în avans. Rămâi acolo cu newsletter-ul nostru.