Reducerea Saylor: De ce Bitcoin tranzacționat sub prețul realizat al Strategy este un cadou pentru alocatorii din ciclul târziu

Bitcoin continuă să se confrunte cu dificultăți sub nivelul de $65.000, presiunea persistentă de vânzare afectând sentimentul pieței. Acțiunea prețului a rămas fragilă în ultimele săptămâni, cu volatilitate ridicată și traderi care arată o convingere limitată în contextul condițiilor de lichiditate restrictive și a incertitudinii macro mai largi. Deși au avut loc reveniri intermitente, acestea nu au reușit până acum să stabilească un momentum ascendent susținut, lăsând Bitcoin blocat într-o fază de consolidare prudentă sub un prag psihologic cheie.

Un raport recent CryptoQuant evidențiază o dezvoltare structurală notabilă care implică StrategyB, cunoscut anterior ca MicroStrategy. Au trecut acum mai mult de șase ani de când compania și-a început strategia de acumulare Bitcoin, vizând aproximativ 5% din oferta totală a activului. Inițiativa, condusă de CEO-ul Michael Saylor — unul dintre cei mai vocali susținători pe termen lung ai Bitcoin — reflectă convingerea că BTC ar putea depăși în cele din urmă pragul de $1 milion în timp.

Pentru a urmări acest obiectiv, StrategyB a executat ceea ce mulți consideră cel mai mare program de dollar-cost averaging din istoria Bitcoin, fără a vinde niciun BTC de la început. Cifrele anuale de investiții ilustrează amploarea acestui efort: $1,1 miliarde în 2020, $2,57 miliarde în 2021, $276 milioane în 2022, $1,9 miliarde în 2023, $21,9 miliarde în 2024, $22,4 miliarde în 2025 și $4,1 miliarde până acum în 2026.

Acumularea Agresivă de Bitcoin a StrategyB și Implicațiile pentru Piață

Conform raportului, 2025 a marcat un an record pentru StrategyB în ceea ce privește capitalul desfășurat, cu peste $22,4 miliarde investite în acumularea de Bitcoin. Datele sugerează că 2026 urmează în prezent o traiectorie comparabilă. Dacă acest ritm continuă, firma ar putea depăși recordul anului trecut, consolidându-și și mai mult poziția ca unul dintre cei mai mari deținători instituționali de BTC.

În prezent, Bitcoin se tranzactionează sub prețul realizat estimat al StrategyB, care se situează în apropierea valorii de $76.000. Această metrică reflectă costul mediu de achiziție al companiei pentru deținerile sale. StrategyB deține în mod raportat aproximativ 717.131 BTC, echivalent cu aproximativ 3,4% din oferta în circulație de Bitcoin. O astfel de concentrare evidențiază amploarea participării instituționale acum încorporată în structura pieței.

Cu toate acestea, interpretarea acestor date necesită prudență. Tranzacționarea sub prețul realizat al unui deținător mare nu implică automat subevaluare; prețul realizat este o metrică de cost de bază, nu un model de evaluare. Condițiile pieței, fluxurile de lichiditate și variabilele macroeconomice rămân factori dominanți ai direcției prețului.

Totuși, concluzia mai largă este notabilă: chiar și participanții instituționali majori se bazează adesea pe strategii de acumulare relativ simple, cum ar fi dollar-cost averaging. Dacă această abordare se dovedește optimă în condițiile actuale depinde de toleranța la risc individuală, orizontul de timp și contextul mai larg al pieței.

Ruptura Săptămânală Sub Mediile Mobile Cheie Semnalează Slăbiciune Structurală

Structura săptămânală a Bitcoin s-a deteriorat material în ultimele sesiuni. După ce nu a reușit să mențină acceptarea deasupra regiunii $90.000–$100.000, prețul s-a retras și acum s-a coborât spre zona mijlocie de $60.000. Ultima închidere săptămânală în apropierea valorii de $66.000 plasează BTC decisiv sub mediile mobile de 50 de săptămâni și 100 de săptămâni, ambele începând să se încline în jos.

Această schimbare în poziționare este semnificativă din punct de vedere tehnic. În timpul avansului din 2024–2025, aceste medii mobile au acționat ca suport dinamic, absorbind în mod constant retracerile și consolidând continuarea tendinței. Pierderea lor le transformă acum în rezistență superioară, limitând potențialul ascendent dacă nu sunt recâștigate cu confirmarea unui volum puternic.

Media mobilă de 200 de săptămâni, urmărind în prezent în apropierea zonei mijlocii de $50.000, rămâne ultimul suport structural major pe acest interval de timp. Istoric, închiderile susținute sub media de 50 de săptămâni după un vârf de ciclu au semnalat faze corective prelungite mai degrabă decât consolidări superficiale.

Volumul s-a extins în timpul recenței rupturi, sugerând distribuție mai degrabă decât o simplă derivă cu lichiditate scăzută. Scăderea bruscă din regiunea $90.000 la niveluri sub $70.000 reflectă oferta decisivă care intră pe piață.

Pentru ca taurii să recâștige controlul, BTC ar trebui să recâștige intervalul $75.000–$80.000 și să restabilească maxime săptămânale mai mari. Până atunci, tendința săptămânală favorizează prudența, cu momentum înclinat către consolidare continuă sau explorarea ulterioară a zonelor inferioare.

Imaginea prezentată de la ChatGPT, grafic de la TradingView.com