Scăderea Bitcoin îi face pe instituții să se grăbească să cumpere, dezvăluie un insider

Matt Hougan, CIO al Bitwise, spune că recenta scădere a Bitcoin este interpretată foarte diferit în cercurile instituționale față de cum este pe rețelele sociale crypto. Într-un interviu din 2 martie cu Scott Melker, Hougan a declarat că mulți alocatori profesioniști care au ratat prima etapă a adopției conduse de ETF tratează acum prețurile mai mici ca pe o oportunitate, nu ca pe un semn de avertizare.

Scăderea Bitcoin Atrage Aflux din Partea Cumpărătorilor Instituționali

Cel mai clar exemplu a fost un client potențial despre care Hougan a spus că fusese în discuții cu Bitwise timp de aproximativ doi ani înainte de a se angaja în final cu 11 milioane de dolari. Pentru Hougan, aceasta a fost mai puțin o poveste despre convingere bruscă și mai mult despre modul în care instituțiile se mișcă de fapt. "Clientul mediu Bitwise are nevoie de opt întâlniri înainte de a aloca, ceea ce este brutal. Dar se întâlnesc trimestrial. Suntem la aproximativ doi ani de la boom-ul ETF. Așa că abia acum se pregătesc să aloce."

Această întârziere, a susținut el, este confundată cu ezitare când de fapt este adesea doar un proces instituțional. "Nu sunt surprinși că crypto este volatil," a spus Hougan. "Adică, wow, crypto este volatil, nu? Au așteptat un punct de intrare." El a subliniat că ETF-urile spot au înregistrat intrări nete în săptămânile cu scăderi abrupte, ceea ce a considerat ca dovadă că instituțiile rămân "cumpărătorul marginal" și probabil vor continua să intre pe piață.

Hougan a făcut o distincție între sentimentul crypto-nativ și modul în care managerii de avere, RIA-urile și instituțiile mai mari încadrează activul. Retailul, a spus el, a alunecat într-o mentalitate completă de piață bear, indicând că Indicele crypto Fear & Greed a scăzut la 5. Dar instituțiile operează pe un ceas diferit. "Acești oameni fac alocări pentru următorii cinci sau 10 ani," a spus el. "Chiar dacă vorbești cu cea mai bearish, disperată persoană de pe crypto Twitter și îi întrebi unde va fi Bitcoin în 10 ani, vor fi destul de bullish."

Acest lucru ajută la explicarea de ce prețurile în scădere nu încetinesc neapărat adopția. În multe cazuri, a spus Hougan, consultanții cumpără mai întâi Bitcoin personal, îl dețin timp de aproximativ un an, apoi încep să aloce pentru un grup mic de clienți înainte de a extinde. "De obicei, ceea ce fac este că iau primii 10 clienți care i-au întrebat fără încetare despre crypto în ultimii 10 ani și alocă în numele lor," a spus el. "Jocul mare vine când trec de la 10 la 100."

Canalele de distribuție se deschid, de asemenea, mai larg. Hougan a spus că, începând cu T4, trei din cele patru mari wire houses pot acum discuta proactiv despre Bitcoin cu clienții, în timp ce al patrulea este de așteptat să urmeze. Totuși, el a estimat că aproximativ 20% până la 25% dintre managerii de avere rămân închisi pentru expunerea la crypto, subliniind că accesul instituțional este încă în curs de desfășurare, nu complet saturat.

Pentru Hougan, acesta este motivul pentru care piața ar putea subestima ce urmează. "În cele din urmă, ETF-urile Bitcoin, cred, vor avea la un moment dat un trilion de dolari în active," a spus el. "Nu vor scădea de aici. Necesită doar timp."

El a fost la fel de emfatic că acest ciclu se simte diferit față de scăderile anterioare. "În piețele bear anterioare, în FTX, piața bear s-a simțit existențială," a spus Hougan. "Această iarnă nu se simte așa. Majoritatea oamenilor privesc acest lucru ca pe un punct de intrare atractiv. Nu văd moarte și disperare. Văd lumea devenind mai digitală, văd îngrijorare crescândă cu privire la moneda fiat, văd un ciclu de patru ani care ar însemna în mod natural că avem o retragere."

Dacă această viziune se menține, scăderea actuală ar putea conta mai puțin ca un test al convingerii decât ca un punct de transfer: de la traderii retail cu mișcare rapidă la bazine de capital mai lente și mai profunde care sunt încă la începutul procesului lor de alocare.

La momentul publicării, BTC se tranzacționa la 66.360 $.