Cele mai mari burse de pe Wall Street îmbrățișează activele digitale, având ca scop mutarea pieței de acțiuni de 126 trilioane de dolari pe blockchain-uri — dar nu o fac singure; mai degrabă, se bazează pe bursele cripto pentru a ajunge acolo.

În ultima săptămână, doi dintre cei mai puternici operatori de burse din lume — Nasdaq și Intercontinental Exchange (ICE), compania-mamă a New York Stock Exchange — au colaborat cu burse de active digitale pentru a fuziona acțiunile cu blockchain-urile prin tokenizare.

Nasdaq dezvoltă un cadru care ar permite companiilor listate public să emită versiuni bazate pe blockchain ale acțiunilor lor, păstrând în același timp drepturile tradiționale de proprietate și guvernanță. Pentru a distribui acele acțiuni tokenizate la nivel global, bursa colaborează cu Payward, compania-mamă a bursei cripto Kraken. Oferta ar putea deveni activă chiar din prima jumătate a anului 2027.

Între timp, cu doar câteva zile înainte, ICE a anunțat o investiție strategică în bursa cripto OKX la o evaluare de 25 miliarde de dolari. Acest acord include planuri de a lansa noi acțiuni tokenizate și contracte futures cripto, permițând operatorului de bursă să acceseze baza de utilizatori de 120 milioane a OKX.

Bursa „universală"

Valul de acorduri indică o transformare mai mare în modul în care piețele ar putea funcționa în viitor.

Timp de decenii, acțiunile, obligațiunile și fondurile au fost tranzacționate pe sisteme separate, cu ore limitate de tranzacționare. Tehnologia blockchain promite o piață unificată, mereu activă — una care, conform specialiștilor din industrie, ar putea găzdui în cele din urmă decontarea tuturor activelor financiare sub formă de tokenuri.

Antoine Scalia, fondator și CEO al platformei de contabilitate și conformitate cripto Cryptio, a spus că evoluțiile indică o schimbare mai largă către ceea ce el numește „bursa universală" – o piață în care toate clasele de active sunt tranzacționate pe aceeași infrastructură.

„Foarte mult timp, doar oamenii din cripto au promovat ideea că finanțele tradiționale și cripto se vor fuziona", a spus Scalia. „Acum vedem marile burse mișcându-se."

„Aceasta este o realizare că, în cele din urmă, toate activele se vor deconta pe infrastructura blockchain", a spus el.

Această schimbare este accelerată de o Declarație a Personalului SEC din ianuarie privind Valorile Mobiliare Tokenizate, care a clarificat în sfârșit că acțiunile tokenizate au aceeași greutate juridică ca și omologii lor „pe hârtie". Acest lucru oferă operatorilor tradiționali de pe Wall Street acoperirea legală pentru a intra pe piața de tranzacționare a acțiunilor tokenizate.

'Frenemy'

Cu toate acestea, întrebarea cheie, a adăugat Scalia, este care platforme vor domina acea piață viitoare: burse tradiționale precum Nasdaq sau locații native cripto precum Coinbase (COIN) și Kraken.

Dar asta nu înseamnă că cele două părți sunt pur și simplu rivale. În multe cazuri, au nevoie una de cealaltă.

Bursele tradiționale caută acces la traderii nativi cripto, în timp ce platformele cripto doresc distribuția și credibilitatea pe care le oferă infrastructura financiară stabilită, a spus Scalia.

„Distribuția funcționează în ambele direcții", a spus el. „Bursele tradiționale doresc expunere la populația de tranzacționare cripto, iar există o cerere uriașă din partea utilizatorilor cripto de a tranzacționa alte tipuri de active. În același timp, firmele native cripto beneficiază de acoperirea acestor actori tradiționali pentru a aduce mai mulți oameni pe piețele cripto."

Rezultatul este o relație neobișnuită, de tip „frenemy", între potențiali concurenți. „Este o dinamică foarte interesantă, cu fricțiuni și complementaritate", a spus Scalia. „Și va fi interesant să vedem cum evoluează."

De ce contează acțiunile tokenizate

Acțiunile tokenizate – în prezent 1 miliard de dolari – reprezintă doar o fracțiune a pieței globale de acțiuni, dar potențialul este masiv, pe măsură ce tot felul de active se îndreaptă din ce în ce mai mult către tranzacționare non-stop, 24 de ore din 24.

Un raport comun al Boston Consulting Group și Ripple a prognozat că activele tokenizate ar putea crește cu 53% pe an, ajungând la 18,9 trilioane de dolari pentru toate clasele de active până în 2033, ca scenariu de bază.

Piața pentru acțiuni tokenizate a prezentat o creștere și mai rapidă. Valoarea de piață s-a triplat de la mijlocul anului 2025, arată datele RWA.xyz, pe măsură ce Kraken, Ondo Finance, Robinhood și o multitudine de alte burse și emitenți au lansat versiuni tokenizate ale acțiunilor.

Cel mai mare avantaj al mutării acțiunilor tradiționale pe blockchain-uri este descoperirea continuă a prețurilor, a spus Yuki Yuminaga, fondator al startup-ului de tokenizare Tenbin Labs. Spre deosebire de piețele bursiere tradiționale de astăzi, care operează cu ore fixe de tranzacționare, activele bazate pe blockchain nu dorm niciodată și pot fi tranzacționate 24 de ore din 24. Acest lucru va debloca probabil mai mult capital, va îmbunătăți lichiditatea și va reduce volatilitatea pieței.

Tokenizarea acțiunilor poate, de asemenea, să deblocheze împrumuturi și credite mai eficiente prin finanțe descentralizate (DeFi), a adăugat Yuminaga. Acțiunile tokenizate ar putea fi folosite ca garanție pe piețele de creditare, crescând eficiența capitalului și permițând noi oportunități de finanțare, a spus el.

Giganți precum Nasdaq și NYSE intrând în jocul acțiunilor tokenizate ar putea rezolva, de asemenea, unul dintre cele mai mari puncte problematice actuale: lichiditatea.

„Acțiunile tokenizate s-au confruntat cu probleme de lichiditate deoarece piețele tradiționale și piețele onchain sunt separate", a spus Yuminaga. „Dacă Nasdaq conectează aceste două rezervoare de lichiditate, asta ar putea schimba ecuația."