Banca Centrală Europeană a publicat un document de lucru pe 26 martie, constatând că guvernanța în patru protocoale DeFi majore era puternic concentrată.
Documentul de lucru analizează Aave, MakerDAO, Ampleforth și Uniswap și constată că, deși token-urile de guvernanță sunt deținute pe zeci de mii de adrese, primii 100 de deținători controlează mai mult de 80% din ofertă în fiecare protocol.
Pe baza instantaneelor de dețineri din noiembrie 2022 și mai 2023, autorii au constatat că o mare parte din token-urile de guvernanță ar putea fi legate fie de protocoalele în sine, fie de schimburile centralizate și descentralizate, Binance fiind cel mai mare deținător de schimb centralizat identificat în cele patru protocoale.
Autorii au declarat că constatările contestă ideea că organizațiile autonome descentralizate (DAO) sunt în mod inerent descentralizate, ridicând întrebări despre responsabilitate și complicând eforturile de identificare a posibilelor puncte de ancorare reglementare în cadrul Regulamentului privind piețele de cripto-active (MiCA) al Uniunii Europene. MiCA exclude în prezent serviciile "complet descentralizate" din domeniul său de aplicare.
Principalii deținători de token-uri domină guvernanța
Autorii analizează, de asemenea, cine votează efectiv asupra propunerilor cheie, concluzionând că principalii votanți sunt în mare parte delegați care dețin putere de vot delegată de la deținătorii mai mici de token-uri.
Primii 20 de votanți din Ampleforth controlează 96% din puterea de vot delegată, în timp ce primii 10 votanți din MakerDAO dețin 66% din voturile delegate, iar primii 18 din Uniswap dețin 52%. Aproximativ o treime dintre principalii votanți nu pot fi identificați public, iar printre cei care pot fi identificați, cele mai mari grupuri sunt indivizi și companii Web3, urmate de societăți blockchain universitare și firme de capital de risc.
Conex: DAO-urile ar putea avea nevoie să renunțe la descentralizare pentru a atrage instituții
Document de lucru BCE privind DeFi: Sursa: BCECointelegraph a contactat Aave, Uniswap, MakerDAO și Ampleforth, dar nu a primit un răspuns până la publicare.
Kavi Jain, asociat senior de cercetare la Bitwise, a declarat pentru Cointelegraph că multe protocoale DeFi mari nu erau la fel de descentralizate în practică pe cât ar putea părea, în special în etapele inițiale, unde un grup mic are încă "influență semnificativă asupra deciziilor".
El a indicat dezbaterea recentă privind guvernanța Aave care a evidențiat modul în care, chiar și cu o structură DAO, puterea de vot poate "rămâne concentrată în rândul câtorva participanți".
MiCA se confruntă cu problema responsabilității DeFi
Documentul cataloghează ceea ce decide efectiv guvernanța, constatând că cea mai mare parte a propunerilor se referă la "parametri de risc" care modelează profilurile de risc ale protocoalelor. Aceasta ridică întrebări suplimentare despre responsabilitate, mai ales având în vedere că "nu este posibil" să se determine din datele publice dacă deținerile legate de protocol aparțin fondatorilor, dezvoltatorilor sau trezoreriilor, sau dacă portofelele de schimb votează propriile poziții sau cele ale clienților.
Conex: Cum a declanșat o eroare de preț de 2,85% lichidări de 27 milioane $ pe Aave
Există unele rezerve cu privire la metodologie, iar documentul însuși avertizează că nu captează "întreaga amploare a ecosistemului DeFi", din cauza datelor insuficiente.
Documentul subliniază, de asemenea, că reflectă opiniile autorilor mai degrabă decât politica oficială a BCE, totuși, avertizează că dificultatea de a identifica în mod fiabil cine controlează protocoalele majore face mai dificilă bazarea pe puncte de intrare populare, cum ar fi deținătorii de token-uri de guvernanță, dezvoltatorii sau schimburile centralizate, și afirmă că ancora relevantă poate diferi de la protocol la protocol și poate necesita informații care nu sunt disponibile public.
Constatările sale reflectă avertismentele anterioare ale Consiliului pentru Stabilitate Financiară și altele, citate în document, că promisiunea DeFi de dezintermediere maschează adesea noi forme de concentrare și risc de guvernanță care seamănă și, uneori, amplifică cele observate în finanțele tradiționale.
Magazin: Fork-ul Fusaka al Ethereum explicat pentru începători — Ce naiba este PeerDAS?
Sursa: https://cointelegraph.com/news/ecb-paper-says-defi-governance-highly-concentrated?utm_source=rss_feed&utm_medium=feed&utm_campaign=rss_partner_inbound
