«Захваченная аудитория» может повысить спрос на Bitcoin ETF Morgan Stanley: аналитик Bloomberg

Ожидается, что Bitcoin Trust от Morgan Stanley столкнется с жесткой конкуренцией, когда дебютирует уже в среду, но биржевой фонд готов войти на переполненное поле с отличительными преимуществами, по словам старшего аналитика ETF Bloomberg Эрика Балчунаса.

Благодаря сочетанию низких комиссий и внутреннего распространения, Балчунас сообщил Decrypt во вторник, что продукт, предлагаемый фирмой с активами $9,3 триллиона, имеет неплохие шансы отобрать импульс у лидирующей в отрасли альтернативы BlackRock.

"Он не собьет BlackRock и не станет крупнейшим, но я верю, что он будет успешным", - сказал он, имея в виду спотовый Bitcoin ETF от Morgan Stanley. "У Morgan Stanley есть преимущество - захваченная аудитория. У компании есть собственная армия консультантов".

Имея примерно 16 000 финансовых консультантов в штате Morgan Stanley, принятие MSBT будет усилено рекомендациями клиентам, сказал Балчунас. Он отметил, что у Fidelity есть несколько консультантов - но "Morgan Stanley на другом уровне".

В прошлом году Глобальный инвестиционный комитет Morgan Stanley рекомендовал выделять до 4% портфелей инвесторов на криптовалюты для "оппортунистического роста". Среди клиентов эти распределения могут вскоре стать более легитимными после одобрения дебюта MSBT Комиссией по ценным бумагам и биржам США во вторник.

Балчунас отметил, что "бренд Morgan Stanley огромен", что контрастирует с несколькими криптовалютными управляющими активами, которые представили свои продукты наряду с BlackRock.

Поскольку различные эмитенты дорабатывали заявки перед дебютом спотовых Bitcoin ETF в США в 2024 году, Балчунас начал использовать термин "Terrordome" для описания интенсивно конкурентной среды для комиссий формирующихся эмитентов. Он сказал, что Morgan Stanley не подвел.

ETF взимают так называемый коэффициент расходов, вычитая комиссии из активов фонда для покрытия управленческих, административных и операционных расходов. Спотовый Bitcoin ETF от Morgan Stanley готовится дебютировать с коэффициентом расходов 0,14%, что ниже комиссии BlackRock в 0,25% за его iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT).

Балчунас сказал, что цель Morgan Stanley ниже, чем большинство традиционных фирм готовы пойти, но этот шаг, вероятно, имеет стратегические элементы, когда дело доходит до восприятия консультантами.

"У вас есть продукт, который достаточно дешев, чтобы [распределения] не выглядели как конфликт интересов", - сказал он. "Они буквально выбирают наиболее фидуциарный продукт, если судить только по комиссиям".

Для фирмы, которая "опоздала на вечеринку", Балчунас отметил, что дифференциация имеет решающее значение. Он предположил, что Morgan Stanley сделал достаточно, чтобы отделить свой продукт от продукта BlackRock, который привлек $63,3 миллиарда с момента дебюта, согласно данным CoinGlass.

Балчунас сравнил IBIT с легендой баскетбола Майклом Джорданом. На данный момент, по его словам, ETF BlackRock укоренился как бесспорный лидер в своей области благодаря надежной ликвидности и массивному опционному рынку.

Исторически комиссии Grayscale Bitcoin Trust ETF были самыми высокими на уровне 1,5%. Тем не менее, управляющий активами представил "мини"-аналог в прошлом году с коэффициентом расходов 0,15%, что ниже почти всех других альтернатив на рынке.

VanEck Bitcoin Trust в настоящее время не взимает комиссий с инвесторов. Но это потому, что управляющий активами внедрил то, что известно как отказ от комиссии. Его коэффициент расходов останется на уровне 0% до конца июля, если только он не превысит $2,5 миллиарда активов до этого. 

Decrypt обратился к Morgan Stanley за комментарием.