Заемщики Morpho генерируют $170 млн процентов на фоне обострения конкуренции с Aave в DeFi-кредитовании

Краткое содержание:

• Заемщики Morpho выплатили 170 $ млн процентов за прошлый год, что отражает высокий спрос заемщиков на протокол.
• При ставке комиссии 10% Morpho DAO зарабатывает примерно 17 $ млн в год при оценке в 1,7 $ млрд, что соответствует коэффициенту доход/оценка 1:100.
• Aave сгенерировал 140 $ млн годового дохода при оценке в 1,5 $ млрд, что дает гораздо более высокое соотношение дохода к оценке.
• Модульная структура кредитования Morpho ограничивает захват дохода DAO, делая модель ставки комиссии ключевым фактором для ценообразования токена.

Заемщики Morpho выплатили приблизительно 170 $ млн процентов за прошлый год, показывают новые данные от Token Terminal.

Эта цифра позволяет напрямую сравнить протокол кредитования с Aave, одной из старейших децентрализованных финансовых платформ.

Эти показатели привлекли внимание аналитиков, отслеживающих метрики доходов в блокчейне. Оба протокола теперь оцениваются параллельно, давая инвесторам более четкое представление о том, где создается ценность в DeFi кредитовании.

Расчет доходов Morpho при ставке комиссии 10%

Token Terminal недавно поделился данными, показывающими процентные платежи заемщиков Morpho за 12-месячный период. Исходя из предположения о ставке комиссии 10%, Morpho DAO сгенерировал бы около 17 $ млн годового дохода. Эта цифра дохода соотносится с текущей оценкой протокола приблизительно в 1,7 $ млрд.

Token Terminal опубликовал в X, отметив, что "заемщики на Morpho выплатили ~170 $ млн процентов за прошлый год."

В публикации далее говорилось, что при ставке комиссии 10% DAO сгенерировал бы примерно 17 $ млн годового дохода. Такая формулировка дала рынкам конкретный способ оценки прибыли протокола относительно его размера.

Соотношение дохода к оценке для Morpho в настоящее время составляет примерно 1:100. Для контекста, это означает, что протокол оценивается примерно в 100 раз выше его расчетного годового дохода.

Такой мультипликатор распространен для криптовалютных протоколов на ранней стадии, но остается ключевым показателем для фундаментальных инвесторов, наблюдающих за пространством.

Как Aave сравнивается с Morpho

Aave, напротив, сгенерировал приблизительно 140 $ млн годового дохода. Его текущая оценка составляет около 1,5 $ млрд, что ставит его на соотношение дохода к оценке ближе к 1:11.

Этот разрыв между двумя протоколами заметен для любого, кто сравнивает платформы кредитования на основе фундаментальных показателей.

Публикация Token Terminal провела прямое сравнение между ними, заявив, что "Aave сгенерировал ~140 $ млн годового дохода при оценке ~1,5 $ млрд."

Контраст показывает, что Aave генерирует гораздо больше дохода относительно своей рыночной капитализации, чем Morpho. Однако общие проценты, выплаченные заемщиками Morpho, выше и составляют 170 $ млн, что демонстрирует высокую активность заемщиков на платформе.

Разница в ставках комиссии между двумя протоколами объясняет большую часть разрыва в доходах. Модульная структура кредитования Morpho означает, что DAO захватывает меньшую долю от общих выплаченных процентов.

По мере развития протокола его модель захвата дохода, вероятно, будет ключевым фактором в том, как рынок будет продолжать оценивать токены MORPHO в будущем.

Пост «Заемщики Morpho генерируют 170 $ млн процентов, поскольку конкуренция в DeFi кредитовании с Aave накаляется» впервые появился на Blockonomi.