Ставки по казначейским векселям и облигациям могут быть смешанными, пока рынок ожидает решения BSP

ДОХОДНОСТЬ по казначейским векселям (T-bills) и казначейским облигациям (T-bonds), которые будут проданы на аукционе на этой неделе, может быть смешанной, поскольку участники рынка ожидают решения Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) по монетарной политике, причем некоторые уже ожидают повышения ставки, так как глобальный нефтяной шок разжигает опасения по поводу внутренней инфляции.

Бюро казначейства (BTr) предложит до 36 миллиардов песо в T-bills в понедельник, или от 9 миллиардов до 12 миллиардов песо каждый по 91-, 182- и 364-дневным бумагам.

Во вторник правительство нацелено привлечь от 20 миллиардов до 30 миллиардов песо от повторно выпущенных 10-летних T-bonds с оставшимся сроком семь лет и три месяца.

Ставки T-bill и T-bond могут отражать смешанные изменения доходности на вторичном рынке неделя к неделе, поскольку трейдеры учитывают события конфликта на Ближнем Востоке и их влияние на мировые цены на нефть, а также свои ставки на решение BSP по политике в четверг (23 апреля), сообщил главный экономист Rizal Commercial Banking Corp. Майкл Л. Рикафорт в сообщении Viber.

Спрос на предлагаемые T-bonds может быть слабым, причем бумаги, вероятно, получат ставки в диапазоне от 6,6% до 6,7% и предоставят "хорошие возможности для инвестиционных портфелей", сказал трейдер в электронном письме.

Трейдер добавил, что рынок сейчас ожидает, что BSP повысит ставки на этой неделе, что означало бы некоторые бычьи ставки, если вместо этого он примет выжидательную позицию.

На вторичном рынке в пятницу доходность по более коротким срокам снизилась, в то время как доходность по более длинным долгам выросла, отражая осторожные настроения в отношении войны в Иране и ее влияния на экономику Филиппин.

Ставки 91-, 182- и 364-дневных T-bills снизились на 14,16 базисных пунктов (б.п.), 20,61 б.п. и 6,22 б.п. неделя к неделе и завершились на уровне 4,6183%, 4,708% и 5,0969% соответственно, на основе данных справочных ставок PHP Bloomberg Valuation Service по состоянию на 17 апреля, опубликованных на веб-сайте Philippine Dealing System.

Между тем, доходность 10-летней облигации выросла на 6,24 б.п. неделя к неделе до 6,6604%, в то время как семилетний долг, срок, наиболее близкий к оставшемуся сроку бумаг, которые будут проданы во вторник, увидел снижение своей ставки на 3,54 б.п. до 6,5568%.

Опрос BusinessWorld показал, что 11 из 19 аналитиков ожидают, что Монетарный совет повысит свою целевую ставку обратного РЕПО на 25 б.п. до 4,5% на этой неделе, что ознаменует первое повышение с октября 2023 года.

Управляющий BSP Эли М. Ремолона-младший сообщил BusinessWorld на полях весенних встреч Международного валютного фонда и Всемирного банка 2026 года на прошлой неделе, что центральный банк имеет возможность ужесточить политику для подавления растущей инфляции на фоне конфликта на Ближнем Востоке, поскольку они ожидают, что государственные расходы поддержат рост.

Он сказал, что эффекты второго раунда могут проявиться раньше, чем ожидалось, поскольку ожидается, что нефтяной шок распространится на внутренние расходы на продукты питания и транспорт. В марте повышенные цены на нефть из-за войны подняли инфляцию до почти двухлетнего максимума в 4,1%, что быстрее прогноза BSP 3,1%-3,9% и целевого показателя 2%-4% на год.

На прошлой неделе казначейство привлекло 32,06 миллиарда песо через T-bills, проданные на аукционе, выше своей программы в 30 миллиардов песо, поскольку общие заявки достигли 99,425 миллиарда песо или более чем в три раза превышают предлагаемую сумму. Доходность снизилась по всем срокам, хотя распределения были смешанными.

Между тем, повторно выпущенные 10-летние облигации, предлагаемые во вторник, в последний раз продавались 10 марта, когда правительство привлекло только 9,451 миллиарда песо, ниже плана от 20 миллиардов до 30 миллиардов песо. Выпуск получил среднюю ставку 6,473%, выше купонной ставки 6,625%.

Казначейство хочет занять до 248 миллиардов песо на внутреннем рынке в этом месяце, или 140 миллиардов песо через T-bills и 108 миллиардов песо через T-bonds.

Правительство берет займы из местных и иностранных источников для финансирования своего бюджетного дефицита, который ограничен 1,61 триллиона песо или 5,3% валового внутреннего продукта в этом году. — Аарон Майкл К. Си