Участники DeFi призывают SEC внести ясность в отношении интерфейсов, пока Ethereum рассматривает уровень конфиденциальности

Фонд DeFi Education Fund (DEF) и 35 соподписантов, включая a16z crypto, Aptos Labs, Uniswap, Chainlink, Paradigm, Solana Policy Institute и Phantom, среди прочих, обратились в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) с просьбой преобразовать недавние рекомендации сотрудников по интерфейсам DeFi в официальное нормотворчество с уведомлением и комментариями. 

В другом событии разработчик Ethereum Том Леман опубликовал черновой проект EIP-8182 на X. Предложение призывает внедрить нативные приватные переводы непосредственно в протокол Ethereum.

Оба события, вероятно, повлияют на то, насколько нормотворчество SEC соответствует темпам инноваций в криптопространстве.

Что говорилось в апрельских рекомендациях SEC по интерфейсам DeFi?

Отдел торговли и рынков SEC выпустил заявление сотрудников 13 апреля, освобождающее определённых операторов интерфейсов криптоторговли от необходимости регистрироваться в качестве брокеров-дилеров.

Исключение распространяется на операторов фронтенд-интерфейсов, подключающихся к протоколам DeFi, через которые пользователи управляют собственными средствами.

Руководство разрешает поставщикам UI, подпадающим под действие документа, получать вознаграждение на основе транзакций от пользователей без необходимости регистрироваться в качестве брокеров-дилеров.

Почему участники DeFi добиваются официального нормотворчества именно сейчас?

Руководство от 13 апреля, выпущенное SEC, является временным заявлением сотрудников, которое будет считаться отозванным через пять лет с даты его публикации, если Комиссия не примет иное решение или не оформит его в виде правила.

DEF и его соподписанты просят SEC под руководством Аткинса закрепить эту позицию через официальное нормотворчество, чтобы будущая комиссия с иными политическими приоритетами не могла её отменить. Каждый, кто пережил период SEC под руководством Гэри Генслера, поймёт срочность введения официальных правил.

Подписанты предупредили, что регуляторная неопределённость может стать тормозом для развития блокчейна и ограничить доступ инвесторов к рынку.

Как собственная архитектура конфиденциальности Ethereum усложняет действующее руководство?

В случае принятия черновой проект EIP-8182 сделает приватные переводы нативной функцией самого Ethereum.

Предложение предусматривает добавление общего защищённого пула непосредственно в Ethereum в качестве системного контракта с прекомпилятором верификации ZK-доказательств.

Сооснователь Ethereum Виталик Бутерин уже шёл по этому пути в апреле 2025 года. Тогда Виталик предложил, чтобы кошельки интегрировали инструменты конфиденциальности, такие как Railgun, чтобы пользователи могли управлять защищёнными балансами без подключения сторонних инструментов.

Пул, предлагаемый в EIP-8182, не будет иметь административного ключа, токена управления и механизма обновления в сети. Он будет развиваться исключительно через процесс хардфорка Ethereum.

По мере того как сеть Ethereum рассматривает это предложение, возникает также вопрос о том, как нативная конфиденциальность на уровне протокола повлияет на категорию некастодиальных интерфейсов, которую Комиссия только что попыталась определить.

Защищённый пул, встроенный в Ethereum, существенно затруднит любому будущему регулятору проведение линий брокера-дилера вокруг фронтенд-кошельков, предлагающих приватные отправки в качестве функции по умолчанию.

Самые умные умы в крипте уже читают нашу рассылку. Хотите присоединиться? Вступайте.