Strive, компания структурированного финансирования, котирующаяся на Nasdaq и являющаяся одним из крупнейших в мире публичных корпоративных держателей Биткоина, борется с предложением MSCI исключить компании с большим количеством Биткоина из основных глобальных фондовых индексов.
Компания отправила письмо на этой неделе Генри Фернандесу, генеральному директору MSCI, заявляя, что предлагаемое исключение нарушит "давно установленный принцип нейтральности индекса". Strive заявила, что такие индексы должны основываться на рынке цифровой валюты и не содержать специальных правил относительно компаний, владеющих цифровыми активами.
Сейчас у Strive более 7 500 BTC. Это делает ее одной из крупнейших публичных компаний в мире, держащих Биктоин на своем балансе. Компания заявила, что ее наследие дает ей уникальное понимание того, как работают компании с казначейством Биткоина, и почему общие исключения исказят рынки.
Strive утверждает, что порог в 50% ошибочен
Ответ Strive подчеркнул вопросы методологии и справедливости. По мнению компании, 50%-ный порог цифровых активов необоснован, слишком широк и неработоспособен. Она утверждала, что правило не учитывает широкую категорию, которой стало казначейство Биткоина.
Многие компании также делают больше, чем просто держат Биткоин. Некоторые управляют компаниями с проверенным бизнесом в инфраструктуре центров обработки данных, управляемых ИИ, структурированных финансах и более общих финансовых услугах цифровых активов. Кроме того, другие, особенно крупные майнеры, такие как Marathon Digital, Riot Platforms, Hut 8 и CleanSpark, диверсифицировались за пределы сектора майнинга. Сегодня они сдают в аренду избыточную мощность, вычислительные возможности и пространство центров обработки данных облачным и гиперскейлинговым клиентам.
Strive утверждает, что эти компании больше, чем их казначейства Биткоина, и их исключение приведет к устранению реальной экономической активности из глобальных индексов.
Компания также выявила техническую проблему: стандарты бухгалтерского учета обширны. Согласно U.S. GAAP, цифровые активы должны регистрироваться по справедливой стоимости каждый квартал. Согласно МСФО, который используется многими странами, компании могут учитывать цифровые активы по их стоимости.
Это означает, что две компании с одинаковым воздействием Биткоина могут казаться имеющими разные концентрации цифрового актива. Strive предупредила, что правило приведет к неравному и несправедливому обращению между компаниями, основанному исключительно на том, где они отчитываются о своих финансовых отчетах.
Strive представила альтернативу, которая казалась гораздо более разумной. Вместо переписывания критериев допуска к широкому индексу, MSCI могла бы создать дополнения в виде опциональных вариантов индекса "ex-digital-asset-treasury". Инвесторы, желающие избежать компаний с казначейством Биткоина, могли бы затем выбрать эти версии, не заставляя всех остальных страдать от того же исключения. MSCI уже предлагает версии индексов "ex-energy", "ex-tobacco" и другие отфильтрованные версии в этом направлении.
Изменение индекса угрожает миллиардам в рыночных потоках
Ответ может зависеть от того, как рынок воспринимает выводы, полученные в ходе их исследования. Если MSCI примет правило 50%, последствия могут быть огромными. Strategy — крупнейший в мире публичный держатель Биткоина — будет исключена из индексов, отслеживающих триллионы долларов в глобальных активах. Аналитики оценивают пассивные оттоки до 2,8 миллиарда $ только из фондов, отслеживаемых MSCI. Учитывая, что другие поставщики индексов могут копировать MSCI, сумма может увеличиться почти до 9 миллиардов USD.
Наблюдатели рынка отмечают, что влияние может уже отражаться в волатильной цене акций Strategy. Некоторые аналитики утверждают, что исключение из индекса не заставит фирму избавиться от своего Биткоина. Тем не менее, это может снизить пассивный спрос на криптовалюту со стороны институциональных инвесторов, отслеживающих индексы MSCI.
Strive также испытала свою долю волатильности с начала этого года, когда она дебютировала со своей стратегией казначейства Биткоина через обратное слияние. Цена ее акций взлетела с примерно 60 центов до более чем 13 $ после объявления о Стратегии, а затем упала ниже 1 $.
Ожидается, что MSCI опубликует свое решение 15 января 2021 года, до февральского пересмотра индекса. Результат внимательно отслеживается во всем мире криптовалют, финансовой индексации и институциональных инвестиций.
Улучшите свою стратегию с помощью наставничества + ежедневных идей – 30 дней бесплатного доступа к нашей торговой программе
Source: https://www.cryptopolitan.com/strive-challenges-mscis-50-bitcoin-threshold/
