Акции Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited (TSM): Консенсусный рейтинг "Покупать" сохраняется, поскольку аналитики повышают целевые показатели

TLDR

• TSMC сохраняет консенсусный рейтинг "Покупать" с потенциалом роста более 20% до 355 долларов.
• Bernstein повышает целевую цену до 330 долларов на фоне растущего спроса на CoWoS и роста упаковки ИИ.
• TSMC подает иск против бывшего руководителя из-за опасений по поводу коммерческой тайны.
• Аналитики прогнозируют сильный многолетний рост выручки в 2026 и 2027 годах.
• Долгосрочное развитие инфраструктуры ИИ поддерживает среднегодовой темп роста выручки от ИИ на уровне 40%.

Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited (TSM) торгуется по цене 299,11 долларов, рост на 1,49%, поскольку настроения инвесторов укрепляются на фоне повышения целевых показателей аналитиков и устойчивого спроса на передовую упаковку чипов. По состоянию на начало декабря акции сохраняют консенсусный рейтинг "Покупать" с потенциалом роста более 20% до медианной целевой цены в 355 долларов на один год.

Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited, TSM

Консенсусный рейтинг "Покупать" и перспектива роста на 20%

TSMC остается одним из самых быстрорастущих полупроводниковых компаний на рынке. Аналитики отмечают ее лидерство в передовых технологиях процессов, последовательное выполнение работ на узлах 5 нм и 3 нм, а также глубокую интеграцию в глобальные цепочки поставок ИИ и мобильных устройств. Прогнозы указывают на сильные показатели по сравнению с конкурентами, и акции продолжают привлекать институциональный интерес благодаря своему масштабу, доминированию в литейном производстве и стабильной долгосрочной марже.

Исследовательское покрытие выделяет TSMC как основной актив для инвесторов, которые хотят получить доступ к циклу спроса на полупроводники и ускоряющемуся развитию инфраструктуры вычислений ИИ. Расширяющаяся ценовая власть компании на передовых технологических узлах помогает поддерживать прогнозы доходов и сохранять прибыльность, несмотря на значительные обязательства по капитальным затратам.

Судебный иск и спор о коммерческой тайне с бывшим руководителем

Операционные разработки вышли на первый план после того, как TSMC подала гражданский иск 25 ноября 2025 года против бывшего старшего вице-президента Вэй-Джен Ло. Компания утверждает о нарушениях соглашений о неконкуренции и конфиденциальности, а также о потенциальных нарушениях в соответствии с Законом о коммерческой тайне Тайваня. Тайваньские прокуроры обыскали две резиденции Ло 27 ноября и изъяли электронные устройства в рамках расследования в соответствии с Законом о национальной безопасности.

Освещение в крупных СМИ подчеркнуло заявленную обеспокоенность TSMC высокой вероятностью того, что конфиденциальные знания о процессах могут быть раскрыты Intel, где сейчас работает Ло. Intel публично отвергла обвинения и заявила, что не видит оснований для претензий. Ситуация подчеркивает постоянную геополитическую и конкурентную напряженность вокруг передовой полупроводниковой интеллектуальной собственности.

Bernstein повышает целевую цену на фоне растущего спроса на CoWoS

Импульс для TSMC усилился после того, как Bernstein повысила свою целевую цену до 330 долларов с 315 долларов в предыдущих оценках. Фирма сослалась на быстрый рост спроса на упаковку CoWoS (chip-on-wafer-on-substrate), связанную с ускорителями ИИ, а также на более сильную видимость крупных проектов от таких компаний, как NVIDIA.

Аналитик Марк Ли прогнозирует, что мощность CoWoS достигнет 125 000 пластин в месяц к концу 2026 года, в то время как общеотраслевая мощность достигнет примерно 1,25 миллиона единиц в год. Bernstein утверждает, что этот уровень будет достаточным для удовлетворения крупномасштабных программ ускорителей, запланированных до 2026 года, оставляя мало места для избыточного спроса. Ожидаемые попутные факторы включают более высокий спрос на смартфоны для технологии N2 и улучшенное ценообразование на зрелых узлах, что способствует прогнозу TSMC о росте выручки на 23% в 2026 году и на 20% в 2027 году.

Bernstein моделирует рост EPS со среднегодовым темпом роста 20% в 2026 и 2027 годах, прогнозируя лишь незначительное снижение маржи примерно на 150 базисных пунктов, даже при сохранении высоких капитальных затрат.

Долгосрочное развитие ИИ и планирование капитальных затрат

Долгосрочные прогнозы показывают массивное наращивание инфраструктуры центров обработки данных ИИ. Bernstein оценивает, что между настоящим моментом и 2029 годом потребуется от 55 до 60 ГВт новых глобальных мощностей ИИ, чтобы TSMC достигла среднегодового темпа роста выручки, связанной с ИИ, на уровне 40%. Капитальные затраты моделируются на уровне 47 миллиардов долларов в следующем году, смещаясь в сторону N2 по мере перехода мобильных устройств на этот узел, что помогает со временем снизить соотношение капитальных затрат к выручке.

Аналитики описывают TSMC как качественный компаундер с высоким структурным спросом и устойчивым технологическим лидерством.

Обзор производительности: TSM

Доходность TSMC за прошлые периоды продолжает превосходить ожидания. Доходность с начала года составляет 50,87%, опережая эталонный показатель в 22,87%. Годовая доходность в 49,38% превышает индекс в 22,03%, трехлетняя производительность выросла на 296,68%, а пятилетняя прибыль достигла 206,20%, оба показателя значительно опережают эталон.

Статья "Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited (TSM) Stock: Консенсусный рейтинг "Покупать" сохраняется, поскольку аналитики повышают целевые показатели" впервые появилась на CoinCentral.