Спустя годы открытый интерес по BTC так и не смог превзойти предыдущие пики

Цена Bitcoin колеблется ниже отметки в $90 000, поскольку волатильность возрастает на всем рынке криптовалют. Во время медвежьего ценового движения внимание теперь переключается на осторожный сигнал от открытого интереса Bitcoin в выражении BTC, который оставался ниже прошлого исторического максимума в течение многих лет.

Открытый интерес рассказывает другую историю при измерении в BTC

На фоне продолжающегося волатильного движения крипторынка рынок деривативов для Bitcoin предоставляет более сдержанное сообщение. Это сообщение разворачивается в открытом интересе Bitcoin (OI) в выражении BTC, как изложено в недавнем исследовании Жоао Уэдсона, эксперта рынка и основателя аналитической платформы Alphractal.

В отчете, опубликованном на платформе X, эксперт рынка подчеркнул, что открытый интерес, измеренный в выражении BTC, не смог достичь новых исторических максимумов с 2022 года. Перспектива, основанная на BTC, показывает более ограниченное использование кредитного плеча в течение циклов, тогда как измерения, номинированные в долларах, часто растут вместе с ценой.

В четверг показатель испытал отскок, но Уэдсон заявил, что восходящее движение было в основном в открытом интересе, номинированном в USD. Эта модель предполагает, что трейдеры становятся более осторожными на рынке, распределяя капитал более тщательно, в отличие от размещения всего в рискованные позиции.

По словам эксперта, тренд просто предполагает, что спекуляция присутствует на рынке и в настоящее время расширяется. Однако график показывает, что более широкий рынок все еще далек от любой формы экстремальной или иррациональной эйфории. 

Недостаточно прибыли для запуска бычьего восстановления

Неспособность BTC произвести еще одно крупное ралли связана с уровнем инвесторов в прибыли. Darkfost заявил, что все еще недостаточно инвесторов в прибыли, чтобы надеяться на устойчивое бычье восстановление. Таким образом, крайне важно понимать, что скрытая прибыль не вредна для рынка; это совсем наоборот.

Когда инвесторы имеют наибольшую прибыль, ситуация намного более комфортная, что мотивирует их удерживать. Однако это справедливо только до определенного момента. Также, когда предложение в прибыли превышает 95% или даже 100%, последняя прибыль начинает влиять на рынок и может вызвать существенные корректирующие фазы.

Текущая коррекция оставалась умеренной с просадкой около 31%, но она смогла резко снизить процент предложения в прибыли, что свидетельствует об очень позднем входе многих инвесторов. В настоящее время более 71% BTC находится в прибыли после падения до 64%, очень тревожного уровня, который обычно наблюдался только тогда, когда Bitcoin входил в медвежий рынок. 

Однако, по мнению Darkfost, рынок должен вернуться выше 75% предложения в прибыли, чтобы восстановить более стабильную структуру. До тех пор, пока он остается выше этого уровня, предложение в прибыли исторически ассоциировалось с положительными периодами, как показано на графике. 

С недавним отскоком цены предложение в прибыли увидело краткий рост обратно до 75% перед отклонением. Между тем, многие инвесторы BTC, возможно, использовали эту возможность, чтобы выйти на уровне безубыточности или сократить свои убытки.