PumpFun доминирует в запусках мем-коинов, поскольку капитал концентрируется на одной платформе

Рынок launchpad мем-коинов демонстрирует экстремальную концентрацию активности, при этом одна платформа поглощает подавляющее большинство запусков и объема торгов.

Последние данные выявляют структуру, в которой капитал не распределяется широко между конкурирующими площадками, а напротив, агрессивно направляется в одну доминирующую экосистему.

Этот тип концентрации структурно важен. Он отражает, где в настоящее время совпадают ликвидность, внимание и спекулятивное поведение, а не где теоретически существует возможность выбора.

Снимок рыночной доли: рынок одной платформы

Согласно последней разбивке, которую поделился Марио Навфал, PumpFun контролирует примерно 75% от общей рыночной доли launchpad мем-коинов.

На практике это означает, что три из каждых четырех запусков мем-коинов проходят через одну платформу.

Оставшаяся доля фрагментирована:

• Meteora (DBC): 15,1%
• BAGS: 5,91%
• LetsBonkFun: 2,04%
• MetaDAO: 0,783%

Даже при объединении всех конкурентов они вместе остаются значительно ниже доли PumpFun, что подчеркивает, насколько асимметричной стала текущая структура рынка.

О чем сигнализирует концентрация

Такое доминирование обычно возникает, когда три условия совпадают одновременно: более быстрое исполнение, более глубокая ликвидность и более сильное социальное распространение. PumpFun, похоже, находится на пересечении всех трех, что делает его площадкой по умолчанию для быстрого экспериментирования с мем-коинами.

Это не обязательно означает превосходное долгосрочное качество. Скорее, это отражает, где спекулятивные потоки предпочитают работать на фазе цикла с высокой текучестью. Трейдеры и создатели, как правило, группируются там, где уже существует внимание, усиливая петлю обратной связи, которая еще больше укрепляет лидера.

Между тем, второстепенные платформы, такие как Meteora DBC, все еще занимают значительную долю, но скорее как бенефициары переполнения, чем прямые конкуренты. Длинный хвост остается активным, но структурно периферийным.

Рынок launchpad мем-коинов демонстрирует экстремальную концентрацию активности, при этом одна платформа поглощает подавляющее большинство запусков и объема торгов.

Структурные риски и хрупкость

Такой концентрированный рынок эффективен, но также и хрупок. Когда активность так сильно зависит от одной платформы, любое изменение стимулов, доверия или производительности может иметь чрезмерные последствия для всей экосистемы мем-коинов.

Если импульс останется сильным, доминирование может сохраняться дольше, чем ожидалось. Однако исторически такие дисбалансы, как правило, нормализуются либо через насыщение, либо через изменения в поведении пользователей, как только доходность сжимается.

На данный момент есть мало доказательств ротации. Данные о рыночной доле показывают усиление, а не эрозию лидерства PumpFun.

Вывод

Ландшафт launchpad мем-коинов в настоящее время представляет собой не конкурентное поле, а иерархию. Рыночная доля PumpFun в 75% сигнализирует о том, где спекулятивный капитал наиболее комфортно работает прямо сейчас, в то время как конкурирующие платформы борются за относительно небольшой остаток.

Этот уровень концентрации отражает эффективность и импульс, но он также создает зависимость. До тех пор, пока капитал не начнет рассеиваться, структура остается ясной: активность мем-коинов формируется меньше разнообразием платформ и больше доминированием одной площадки исполнения.

Пост PumpFun доминирует в запусках мемов, поскольку капитал концентрируется на одной платформе впервые появился на ETHNews.