รัสเซียเดินหน้าร่างกฎหมายคริปโต; ส่งสัญญาณเปลี่ยนทิศทางสู่โทษทางอาญา

สภาล่างของรัสเซียได้ผ่านการอ่านครั้งแรกของกรอบกฎหมายสกุลเงินดิจิทัลหลักในวันอังคาร ซึ่งเป็นสัญญาณของการเปลี่ยนแปลงไปสู่ตลาด crypto ที่มีการกำกับดูแลโดยรัฐ ร่างกฎหมาย 1194918-8 ที่มีชื่อว่า "ว่าด้วยสกุลเงินดิจิทัลและสิทธิ์ดิจิทัล" จะเริ่มนำการซื้อขาย crypto ผ่านตัวกลางที่ได้รับใบอนุญาตภายใต้การกำกับดูแลของธนาคารรัสเซีย โดยแพลตฟอร์มที่ไม่ได้รับใบอนุญาตจะถูกห้ามในปี 2027 หากกฎหมายมีผลบังคับใช้ ตามบันทึกอย่างเป็นทางการที่ Cointelegraph อ้างอิง มาตรการดังกล่าวมีเป้าหมายเพื่อสร้างเส้นทางที่ถูกต้องตามกฎหมายสำหรับการค้า crypto ในขณะที่ยังคงรักษาการห้ามการชำระเงิน crypto ภายในประเทศ

ควบคู่กับร่างกฎหมาย 1194918-8 มาตรการอีกฉบับ — 1194929-8 — ผ่านการอ่านครั้งแรกในวันเดียวกัน ในฐานะส่วนหนึ่งของชุดกฎหมายที่กว้างขึ้นซึ่งมุ่งจำกัดการซื้อขาย crypto ให้อยู่ในสถานที่ที่มีการกำกับดูแล ร่างกฎหมายทั้งสองฉบับส่งสัญญาณถึงเจตนาของมอสโกที่จะผลักดันตลาดไปสู่โครงสร้างที่มีใบอนุญาตและอยู่ภายใต้การกำกับดูแลของรัฐ แม้ว่าบทบัญญัติการบังคับใช้ที่สำคัญยังคงไม่ได้รับการแก้ไข ศาลฎีกาได้แสดงความเห็นแยกต่างหากเกี่ยวกับความพยายามในการกำหนดโทษทางอาญาที่เกี่ยวข้อง โดยตระหนักว่าสถาปัตยกรรมการกำกับดูแลอย่างครบวงจรยังไม่ได้รับการนำมาใช้

ประเด็นสำคัญ

• ร่างกฎหมาย 1194918-8 จะทำให้การซื้อและขาย crypto ผ่านตัวกลางที่ได้รับการอนุมัติภายใต้การกำกับดูแลของธนาคารรัสเซียเป็นเรื่องถูกกฎหมาย โดยคาดว่าตลาดในประเทศจะดำเนินการภายในช่องทางที่มีใบอนุญาตเร็วที่สุดในเดือนกรกฎาคม และแพลตฟอร์มที่ไม่มีใบอนุญาตจะถูกห้ามตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2027 หากร่างกฎหมายกลายเป็นกฎหมาย
• นักลงทุนรายย่อยจะต้องเผชิญกับกรอบที่จำกัดการเข้าถึงสกุลเงินดิจิทัลที่มีสภาพคล่องสูงสุดตามที่ธนาคารกลางกำหนด ภายใต้เกณฑ์ขนาดตลาด ประวัติการซื้อขาย และวงเงินการลงทุนส่วนบุคคล
• เกณฑ์ที่เสนอกำหนดให้สินทรัพย์ต้องมีมูลค่าตลาดเฉลี่ยสูงกว่า 5 ล้านล้านรูเบิล มูลค่าการซื้อขายรายวันเฉลี่ยสูงกว่า 1 ล้านล้านรูเบิล และมีประวัติการซื้อขายอย่างน้อยห้าปีในช่วงสองปีก่อนการลิสต์
• การซื้อของนักลงทุนรายย่อยจะถูกจำกัดที่ 300,000 รูเบิลต่อปีต่อตัวกลาง และนักลงทุนรายย่อยที่ต้องการลงทุนในสกุลเงินที่มีการจำกัดจะต้องผ่านการทดสอบ
• ผู้พำนักอาศัยจะได้รับอนุญาตให้ซื้อ crypto ในต่างประเทศผ่านบัญชีต่างประเทศ โดยต้องรายงานธุรกรรมเหล่านั้นต่อหน่วยงานด้านภาษี ระบบนี้ยังคงรักษาการห้ามการชำระเงิน crypto ในประเทศอย่างเข้มงวด สอดคล้องกับกฎหมายปี 2021 ว่าด้วยสินทรัพย์ทางการเงินดิจิทัล
• ข้อเสนอโทษทางอาญาสองฉบับ คือร่างกฎหมาย 1194944-8 และ 1209607-8 มุ่งหาความรับผิดและมาตรการบังคับใช้สำหรับบริการสินทรัพย์ดิจิทัลที่ไม่ได้จดทะเบียน รวมถึงข้อกำหนดการจดทะเบียนกับธนาคารรัสเซีย ศาลฎีการะบุว่าฉบับหลังยังเร็วเกินไปจนกว่าจะมีการนำกรอบกฎหมายของรัฐบาลกลางที่กว้างขึ้นมาใช้

สถาปัตยกรรมการกำกับดูแลของรัสเซีย: การออกใบอนุญาต การกำกับดูแล และเส้นทางสู่การได้รับใบอนุญาต

ตามบันทึกอย่างเป็นทางการที่ Cointelegraph อ้างอิง เครื่องมือหลักของชุดกฎหมายนี้สร้างระบบที่กิจกรรม crypto ในประเทศจะถูกนำผ่านตัวกลางที่ตรงตามเกณฑ์การกำกับดูแลที่ธนาคารรัสเซียกำหนด การเน้นที่การออกใบอนุญาตสอดคล้องกับวัตถุประสงค์นโยบายโดยรวม: เพื่อลดการซื้อขายที่ไม่มีการกำกับดูแลและนำกิจกรรมสินทรัพย์ดิจิทัลเข้าสู่กรอบที่มีการกำกับดูแลโดยรัฐ ร่างกฎหมายทั้งสองฉบับเชื่อมโยงระบบการออกใบอนุญาตกับการห้ามสถานที่ที่ไม่ได้จดทะเบียนอย่างชัดเจน ซึ่งเป็นสัญญาณของแนวทางแบบรวมศูนย์ในการเข้าถึงตลาดและคุณสมบัติของผู้เข้าร่วม

ร่างกฎหมายทั้งสองฉบับเป็นส่วนหนึ่งของชุดกฎหมายหลายฉบับที่กว้างขึ้น ซึ่งผู้立法者อธิบายว่าเป็นความพยายามอย่างครอบคลุมในการกำกับดูแลสินทรัพย์ดิจิทัลในรัสเซีย ร่างกฎหมายประกอบฉบับหนึ่ง คือ 1194929-8 ผ่านการอ่านครั้งแรกพร้อมกัน เสริมความตั้งใจของรัฐบาลในการประสานงานการออกใบอนุญาต การกำกับดูแล และการปฏิบัติตามกฎระเบียบทั่วทั้งภาคส่วน แม้ว่าชุดกฎหมายดูเหมือนจะมีความคืบหน้าในหลักการ แต่บทบัญญัติการบังคับใช้ที่สำคัญหลายประการยังคงไม่ได้รับการแก้ไข ทำให้เกิดคำถามเกี่ยวกับวิธีการนำกฎเกณฑ์ไปปฏิบัติ ติดตาม และตัดสินในทางปฏิบัติ

กรอบนักลงทุนรายย่อยและผลกระทบต่อตลาด

กรอบสำหรับนักลงทุนรายย่อยที่ระบุนำเสนอแนวทางที่ปรับเทียบอย่างรอบคอบสำหรับการมีส่วนร่วมของครัวเรือนในสินทรัพย์ดิจิทัล ด้วยการกำหนดกลุ่มสินทรัพย์ย่อยให้มีสิทธิ์สำหรับการลงทุนรายย่อย — "สกุลเงินดิจิทัลที่มีสภาพคล่องสูงสุด" ตามที่ธนาคารรัสเซียกำหนด — ระบบนี้มุ่งสร้างสมดุลระหว่างการเข้าถึงของนักลงทุนกับการควบคุมความเสี่ยงที่ปรับให้เหมาะกับความเป็นผู้ใหญ่ของตลาดในประเทศ เกณฑ์ที่เสนอ รวมถึงเกณฑ์มูลค่าตลาด ประวัติการซื้อขายขั้นต่ำ และข้อกำหนดเชิงปริมาณ สร้างกลไกคัดกรองที่มีเป้าหมายเพื่อปกป้องผู้เข้าร่วมจากสินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องไม่เพียงพอหรือไม่มีประวัติที่ยาวนาน

จากมุมมองการปฏิบัติตามกฎระเบียบ ระบบนี้หมายถึงขั้นตอนที่วัดได้สำหรับการแลกเปลี่ยนและธนาคารที่เข้าร่วมในตลาดที่มีใบอนุญาต ตัวกลางจะรับผิดชอบในการตรวจสอบความมีสิทธิ์ของสินทรัพย์ บังคับใช้วงเงินการลงทุน และดำเนินกระบวนการทดสอบนักลงทุน วงเงินรายปี 300,000 รูเบิลต่อตัวกลางกำหนดเพดานสำหรับการเปิดรับความเสี่ยงของนักลงทุนรายย่อย ซึ่งอาจส่งผลต่อความต้องการสินทรัพย์บางอย่างและกำหนดความเร็วที่ผู้เข้าร่วมตลาด โดยเฉพาะนักลงทุนรายย่อย สามารถสะสมตำแหน่งได้ สำหรับผู้พำนักอาศัย ตัวเลือกในการซื้อ crypto ผ่านบัญชีต่างประเทศ — ตราบเท่าที่รายงานธุรกรรมต่อหน่วยงานภาษี — นำเสนอองค์ประกอบข้ามพรมแดนที่จะต้องการการควบคุม AML/KYC ข้ามพรมแดนที่แข็งแกร่งและความสามารถในการทำงานร่วมกันด้านการรายงานภาษีกับหน่วยงานในประเทศ

ที่สำคัญ ระบบนี้รักษาการห้ามการชำระเงิน crypto ภายในระบบเศรษฐกิจในประเทศอย่างเข้มงวด ข้อกำหนดดังกล่าวซึ่งยึดอยู่กับกฎหมายปี 2021 ว่าด้วยสินทรัพย์ทางการเงินดิจิทัล ยังคงเป็นข้อจำกัดหลักเกี่ยวกับวิธีที่สกุลเงินดิจิทัลสามารถทำงานในธุรกรรมประจำวัน นักวิเคราะห์ตั้งข้อสังเกตว่าแม้เส้นทางการออกใบอนุญาตอาจนำกิจกรรมสินทรัพย์ดิจิทัลเข้าสู่กรอบที่มีการกำกับดูแล แต่ก็อาจผลักดันส่วนหนึ่งของกิจกรรมเข้าสู่ตลาดสีเทาหากผู้เข้าร่วมมองว่าภาระการปฏิบัติตามกฎระเบียบเป็นเรื่องยุ่งยากหรือหากการเข้าถึงสินทรัพย์ที่มีสิทธิ์ถูกมองว่ามีจำกัด ช่องว่างการบังคับใช้ที่ผู้สังเกตการณ์ในอุตสาหกรรมเน้นย้ำเป็นตัวเน้นถึงความเสี่ยงด้านกฎระเบียบที่มีมาตลอด: ความสมดุลระหว่างการทำให้เป็นทางการและการปฏิบัติตามกฎระเบียบที่ใช้ได้จริงในสภาพแวดล้อมตลาดที่เปลี่ยนแปลง

การพิจารณาการบังคับใช้และท่าทีของฝ่ายตุลาการ

นอกเหนือจากกรอบการออกใบอนุญาต ผู้立法者ได้เสนอมาตรการโทษทางอาญาสองฉบับเพื่อแก้ไขการละเมิดกฎใหม่ รวมถึงบริการสินทรัพย์ดิจิทัลที่ไม่ได้จดทะเบียนและคำสั่งการจดทะเบียนที่กว้างขึ้นกับธนาคารรัสเซีย ข้อความของมาตรการดังกล่าวชี้ให้เห็นบทลงโทษที่จะมีค่าปรับและโทษจำคุกสำหรับการไม่ปฏิบัติตาม อย่างไรก็ตาม ท่าทีของฝ่ายตุลาการทำให้เส้นทางเดินหน้าในทันทีมีความซับซ้อน ในการตรวจสอบอย่างเป็นทางการ ศาลฎีการะบุว่าบทความทางอาญาที่เสนอนั้นยังเร็วเกินไป เนื่องจากมันตั้งสมมติฐานไว้ล่วงหน้าเกี่ยวกับกรอบกฎหมายของรัฐบาลกลางที่ยังไม่ได้รับการนำมาใช้ ภาษาของศาลย้ำถึงความเป็นจริงด้านกฎระเบียบที่สำคัญ: สถาปัตยกรรมการบังคับใช้ขึ้นอยู่กับการจัดทำและนำมาใช้ของกฎหมายสกุลเงินดิจิทัลที่กว้างขึ้นซึ่งรัฐบาลยังคงพัฒนาอยู่

การประเมินของศาล — ว่า "บทความที่เสนอนั้นร่างขึ้นเป็นบทบัญญัติครอบคลุมทั่วไป ซึ่งการบังคับใช้นั้นเป็นไปไม่ได้ในการแยกออกจากกฎที่กำหนดโดยตรงโดยกฎระเบียบ" — เน้นย้ำถึงการพึ่งพาซึ่งกันและกันของเครื่องมือทางกฎหมายภายในกรอบที่กำลังพัฒนาของรัสเซีย ในทางปฏิบัติ หมายความว่าแม้การลงคะแนนอ่านครั้งแรกของสภาล่างจะบ่งชี้ถึงความอยากทางการเมืองสำหรับการควบคุมและการกำกับดูแล เส้นทางการบังคับใช้ที่เป็นรูปธรรมจะเป็นรูปร่างชัดเจนขึ้นเมื่อกฎหมายของรัฐบาลกลางมีความสมบูรณ์และมีการออกกฎระเบียบที่เกี่ยวข้อง ตามที่ผู้สังเกตการณ์ได้ตั้งข้อสังเกต การจัดลำดับนี้อาจสร้างความเสี่ยงในช่วงเปลี่ยนผ่านสำหรับตัวกลางที่มีใบอนุญาตและสำหรับสถาบันที่พยายามปรับการดำเนินงานให้สอดคล้องกับมาตรฐานที่คาดหวัง

บริบท ความเสี่ยง และผลกระทบเชิงนโยบาย

ทิศทางของรัสเซียสะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงระดับโลกที่กว้างขึ้นไปสู่การกำกับดูแลแบบรวมศูนย์ของตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล แต่แนวทางนี้ยังคงเป็นลักษณะเฉพาะของประเทศในการออกแบบและการนำไปใช้ การย้ายเพื่อจำกัดการซื้อขายให้กับตัวกลางที่มีการกำกับดูแล การเน้นสภาพคล่องของสินทรัพย์ที่กำหนดโดย BoR และบทบัญญัติการรายงานข้ามพรมแดน รวมกันสร้างโครงกระดูกกฎระเบียบที่จะควบคุมการเข้าถึงตลาด การมีส่วนร่วมของนักลงทุน และความรับผิดชอบในการกำกับดูแล แม้จะเดินหน้าตามวัตถุประสงค์นโยบายในการลดกิจกรรมที่ผิดกฎหมายหรือไม่ได้จดทะเบียน ชุดกฎหมายนี้ยังก่อให้เกิดคำถามเกี่ยวกับผลกระทบเชิงปฏิบัติต่อสภาพคล่องของตลาด นวัตกรรม และกิจกรรมข้ามพรมแดน รวมถึงเส้นทางการฟื้นตัวของภาคส่วนจากการสั่นสะเทือนและการแฮ็กก่อนหน้านี้ที่ส่งผลต่อความเชื่อมั่นในแพลตฟอร์มในประเทศ

จากมุมมองการปฏิบัติตามกฎระเบียบและสถาบัน กรอบร่างกฎหมายอาจจำเป็นต้องมีการปรับเปลี่ยนที่สำคัญโดยการแลกเปลี่ยน ผู้ดูแลทรัพย์สิน ธนาคาร และผู้ให้บริการทางการเงินที่อำนวยความสะดวกในกิจกรรม crypto เกณฑ์การออกใบอนุญาต ภาระหน้าที่ในการรายงานอย่างต่อเนื่อง และการทดสอบคุ้มครองนักลงทุนที่เสนอจะต้องการการควบคุมการลงทะเบียนที่แข็งแกร่ง เส้นทางการตรวจสอบ และการประสานงานด้านกฎระเบียบกับธนาคารรัสเซียและหน่วยงานภาษี ในบริบทนโยบายที่กว้างขึ้น มาตรการดังกล่าวอยู่ควบคู่กับการเจรจาระหว่างประเทศที่ยังดำเนินอยู่เกี่ยวกับการกำกับดูแล crypto รวมถึงแนวทางที่แตกต่างกับกรอบระดับโลกเช่น MiCA ของสหภาพยุโรป และระบบการบังคับใช้ของหน่วยงานสหรัฐฯ ที่ประสานงานโดยหน่วยงานเช่น SEC, CFTC และ DOJ แม้ว่าการทำงานร่วมกันโดยตรงกับ MiCA จะไม่ได้ระบุไว้ในข้อความของรัสเซีย การเน้นโครงสร้างการออกใบอนุญาต การกำกับดูแล และการปฏิบัติตามกฎระเบียบทำให้รัสเซียอยู่ในกลุ่มเขตอำนาจศาลที่กำลังเติบโตซึ่งมุ่งการกำกับดูแลตลาดที่เป็นทางการสำหรับสินทรัพย์ดิจิทัล

ผู้เชี่ยวชาญได้เตือนว่าข้อจำกัดที่เข้มงวดเกินไปหรือกระบวนการออกกฎหมายที่ช้าอาจกระตุ้นให้กิจกรรมย้ายไปใต้ดินหรือไปยังผู้ดำเนินการที่ไม่มีการกำกับดูแล ซึ่งอาจบั่นทอนวัตถุประสงค์ที่ระบุไว้ของการคุ้มครองและการกำกับดูแล การอ่านปัจจุบันแสดงถึงแนวทางที่ระมัดระวังและเป็นขั้นตอน: การทำให้สถานที่ที่มีใบอนุญาตเป็นทางการ ชี้แจงความมีสิทธิ์ของนักลงทุน และสงวนคำถามเรื่องการบังคับใช้ไว้สำหรับระยะต่อไปในขณะที่กรอบกฎหมายของรัฐบาลกลางเป็นรูปเป็นร่าง ผลกระทบเชิงปฏิบัติสำหรับผู้เข้าร่วมตลาดคือความจำเป็นในการติดตามไม่เพียงแต่ข้อความของร่างกฎหมาย แต่ยังรวมถึงแนวทางด้านกฎระเบียบและเกณฑ์การออกใบอนุญาตที่จะกำหนดว่าใครมีคุณสมบัติเป็นตัวกลางและวิธีที่ความมีสิทธิ์ของสินทรัพย์จะถูกนำไปปฏิบัติในตลาดจริง

มุมมองปิดท้าย

การลงคะแนนอ่านครั้งแรกในวันอังคารถือเป็นก้าวสำคัญในความพยายามที่ยังดำเนินต่อเนื่องของรัสเซียในการจัดโครงสร้างตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลรอบช่องทางที่มีใบอนุญาตและอยู่ภายใต้การกำกับดูแลของรัฐ ในขณะที่ยอมรับว่าสถาปัตยกรรมทางกฎหมายยังไม่สมบูรณ์ การประชุมสมัยต่อๆ ไปจะกำหนดว่ามาตรการเหล่านี้จะกลายเป็นกฎหมายหรือไม่ และกฎการบังคับใช้จะถูกประสานงานกับกรอบกฎหมายของรัฐบาลกลางที่กำลังพัฒนาอย่างไร สำหรับสถาบัน การแลกเปลี่ยน และธนาคาร ผลกระทบในทันทีคือความสนใจที่เพิ่มขึ้นในเส้นทางการออกใบอนุญาต ความพร้อมในการปฏิบัติตามกฎระเบียบ และภาระหน้าที่การรายงานข้ามพรมแดน ในขณะที่รัสเซียกำหนดเส้นทางสู่สภาพแวดล้อมสกุลเงินดิจิทัลที่มีการกำกับดูแลแต่ยังคงพัฒนาต่อไป

บทความนี้เผยแพร่ครั้งแรกในชื่อ Russia Advances Crypto Bill; Signals Shift Toward Criminal Penalties บน Crypto Breaking News – แหล่งข้อมูลที่คุณไว้วางใจสำหรับข่าว crypto ข่าว Bitcoin และการอัปเดต blockchain