บราซิล: เส้นทางการผ่อนคลายนโยบายอย่างค่อยเป็นค่อยไปยังคงอยู่ – Standard Chartered

Dan Pan จาก Standard Chartered คาดว่า Banco Central do Brasil (BCB) จะดำเนินวัฏจักรการผ่อนคลายนโยบายการเงินอย่างระมัดระวังต่อไป โดยคาดการณ์ว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 25bps ในการประชุมวันที่ 29 เมษายน เนื่องจากความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับสูง Pan ชี้ให้เห็นว่านโยบายการเงินที่เข้มงวด การเติบโตที่ชะลอตัว และค่าเงินเรียลบราซิล (BRL) ที่แข็งค่า เป็นปัจจัยที่เอื้อต่อการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม และยังคงคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยนโยบายสิ้นปี 2026 ที่ 12.5% โดยมีความเสี่ยงด้านขาขึ้นหากอุปสงค์ภายในประเทศยังคงแข็งแกร่ง

BCB มีแนวโน้มปรับลดอัตราดอกเบี้ยอย่างระมัดระวังแต่ต่อเนื่อง

"เราคาดว่า Banco Central do Brasil (BCB) จะดำเนินวัฏจักรการผ่อนคลายนโยบายการเงินอย่างระมัดระวัง โดยปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 25bps ในการประชุมวันที่ 29 เมษายน"

"อาจมีพื้นที่สำหรับการปรับลด 50bps แต่การเติบโตที่ยืดหยุ่นและตลาดแรงงานที่แข็งแกร่งควรจำกัดความเร่งด่วนของการตัดสินใจแบบผ่อนปรนเกินคาด"

"BCB อาจเปิดประตูทิ้งไว้สำหรับการผ่อนคลายเพิ่มเติม แต่เราไม่คาดว่าการเคลื่อนไหวในอนาคตจะถูกระบุไว้อย่างชัดเจน เนื่องจากความไม่แน่นอนสูงเกี่ยวกับแนวโน้มราคาพลังงาน"

"ตลาดได้ลดความคาดหวังการผ่อนคลายสำหรับปีนี้ลงมาอยู่ที่ประมาณ 100bps นับตั้งแต่เริ่มต้นสงคราม แต่เราคิดว่าอาจมากเกินไป"

"เรายังคงมองอัตราดอกเบี้ยสิ้นปี 2026 ที่ 12.5% แม้ว่าความเสี่ยงอาจเอนเอียงไปทางด้านขาขึ้นหากอุปสงค์ภายในประเทศยังคงแข็งแกร่งต่อไป"

(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และได้รับการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ)