ทองคำร่วงหล่นเมื่อราคาน้ำมันพุ่งดันยีลด์และดอลลาร์ก่อนการตัดสินใจของเฟด: แรงสั่นสะเทือนตลาด

BitcoinWorld

ทองคำร่วงหนักเมื่อราคาน้ำมันพุ่งดันบอนด์ยีลด์และดอลลาร์สหรัฐขึ้นก่อนการตัดสินใจของเฟด: แรงสั่นสะเทือนตลาด

ทองคำร่วงอย่างรวดเร็วในวันพุธ เมื่อราคาน้ำมันดิบพุ่งสูงขึ้นดันบอนด์ยีลด์และดอลลาร์สหรัฐให้แข็งค่าขึ้น เพียงไม่กี่ชั่วโมงก่อนที่ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะประกาศการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยที่ทุกฝ่ายจับตามอง โลหะมีค่าชนิดนี้ซึ่งซื้อขายอยู่ใกล้ $2,350 ต่อออนซ์ในช่วงต้นสัปดาห์ ร่วงลงกว่า 2% มาอยู่ที่ $2,295 ณ เวลา 10:00 น. ตามเวลานิวยอร์ก (21:00 น. ตามเวลาไทย) การลดลงครั้งนี้ถือเป็นหนึ่งในการร่วงลงรายวันครั้งใหญ่ที่สุดของทองคำในรอบสามเดือนที่ผ่านมา

การพุ่งของน้ำมันขับเคลื่อนการร่วงของทองคำ: ความเชื่อมโยงโดยตรง

ตัวเร่งหลักของการร่วงของทองคำมาจากภาคพลังงาน ราคาน้ำมันดิบพุ่งขึ้นกว่า 4% หลังมีรายงานการหยุดชะงักของอุปทานในตะวันออกกลางและการลดลงอย่างคาดไม่ถึงของสต็อกน้ำมันสหรัฐ การเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของราคาน้ำมันนี้ก่อให้เกิดความคาดหวังเงินเฟ้อ นักลงทุนจึงขายทองคำเพื่อซื้อดอลลาร์ ดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นทำให้ทองคำมีราคาแพงขึ้นสำหรับผู้ซื้อต่างประเทศ ส่งผลให้ความต้องการลดลง ดังนั้น ทองคำร่วงเมื่อดัชนีดอลลาร์ (DXY) ปีนขึ้นเหนือ 105.50

ในอดีต ทองคำและน้ำมันมีความสัมพันธ์ที่ซับซ้อน อย่างไรก็ตาม ในสภาวะปัจจุบัน ผลกระทบในทันทีนั้นชัดเจน ต้นทุนน้ำมันที่สูงขึ้นเพิ่มค่าใช้จ่ายการผลิตทั่วทั้งเศรษฐกิจ ซึ่งดันบอนด์ยีลด์ขึ้น บอนด์ยีลด์สหรัฐอายุ 10 ปีเพิ่มขึ้น 12 เบสิสพอยต์สู่ระดับ 4.58% ในวันพุธ ยีลด์ที่สูงขึ้นเพิ่มต้นทุนเสียโอกาสในการถือสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทน เช่น ทองคำ ซึ่งยิ่งตอกย้ำการร่วงของทองคำ

ความแข็งแกร่งของดอลลาร์สหรัฐขยายการลดลงของทองคำ

ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักในวันพุธ ยูโรร่วงต่ำกว่า $1.07 เยนญี่ปุ่นอ่อนค่าทะลุ 158.00 ความแข็งแกร่งของดอลลาร์ในวงกว้างนี้กดดันทองคำโดยตรง เนื่องจากทองคำมีราคาเป็นดอลลาร์ ดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นหมายความว่าต้องใช้ดอลลาร์น้อยลงในการซื้อทองคำหนึ่งออนซ์ ความสัมพันธ์เชิงกลไกนี้อธิบายว่าทำไมทองคำจึงร่วงเมื่อดอลลาร์แข็งค่า

ผู้เข้าร่วมตลาดขณะนี้คาดการณ์ความน่าจะเป็น 95% ว่าเฟดจะคงอัตราดอกเบี้ย อย่างไรก็ตาม จุดสนใจอยู่ที่การคาดการณ์ดอตพล็อต หากเฟดส่งสัญญาณการลดอัตราดอกเบี้ยน้อยลงในปี 2568 ดอลลาร์อาจแข็งค่าขึ้นอีก ซึ่งน่าจะยืดการร่วงของทองคำออกไป ในทางกลับกัน น้ำเสียงที่ผ่อนคลายอาจพลิกฟื้นความสูญเสียบางส่วนได้

มุมมองผู้เชี่ยวชาญ: เหตุใดการร่วงของทองคำครั้งนี้จึงแตกต่าง

ตามที่นักวิเคราะห์สินค้าโภคภัณฑ์จาก TD Securities ระบุการร่วงของทองคำครั้งนี้มีความพิเศษเพราะรวมปัจจัยลบหลายอย่างพร้อมกัน "เราไม่เคยเห็นการบรรจบกันของยีลด์ที่เพิ่มขึ้น ดอลลาร์ที่พุ่งสูง และการพุ่งของราคาน้ำมันจากปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์พร้อมกันแบบนี้มากกว่าหนึ่งปีแล้ว" Daniel Ghali นักวิเคราะห์สินค้าโภคภัณฑ์อาวุโสกล่าว "นี่สร้างพายุที่สมบูรณ์แบบสำหรับฝั่งหมีของทองคำ" เขาระบุว่าสถานะ Long เก็งกำไรในฟิวเจอร์สทองคำอยู่ใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ทำให้ตลาดเสี่ยงต่อการปรับตัวลงอย่างรุนแรง

การตัดสินใจของเฟดใกล้เข้ามา: สิ่งที่คาดหวัง

ธนาคารกลางสหรัฐจะประกาศการตัดสินใจเวลา 14:00 น. ET (01:00 น. ตามเวลาไทยของวันพฤหัสบดี) การแถลงข่าวของประธาน Jerome Powell ตามมาในเวลา 14:30 น. ET (01:30 น. ตามเวลาไทย) คำถามสำคัญคือการร่วงของทองคำจะเร่งตัวขึ้นหรือทรงตัวหลังการประกาศ ความคาดหวังของตลาดแบ่งออกเป็น:

• ผลลัพธ์แบบเหยี่ยว: เฟดส่งสัญญาณอัตราดอกเบี้ยสูงนานกว่าที่คาด ทองคำร่วงต่อสู่ $2,250
• ผลลัพธ์แบบนกพิราบ: เฟดยอมรับความอ่อนแอทางเศรษฐกิจ ทองคำฟื้นตัวเหนือ $2,350
• ผลลัพธ์แบบกลาง: ไม่มีสัญญาณที่ชัดเจน ทองคำเคลื่อนไหวแบบ sideways รอบ $2,300

นักวิเคราะห์ที่ Goldman Sachs โต้แย้งว่าการร่วงของทองคำอาจมากเกินไป พวกเขาชี้ให้เห็นการซื้อของธนาคารกลางว่าเป็นแรงหนุนเชิงโครงสร้าง ธนาคารกลางซื้อทองคำกว่า 1,000 ตันในปี 2567 แนวโน้มนี้ยังคงดำเนินต่อในปี 2568 อย่างไรก็ตาม โมเมนตัมระยะสั้นยังคงเป็นขาลง

ผลกระทบต่อตลาดอื่น: มุมมองที่กว้างขึ้น

การร่วงของทองคำไม่ได้เกิดขึ้นโดดเดี่ยว โลหะมีค่าชนิดอื่นก็ลดลงเช่นกัน เงินร่วง 3.5% มาอยู่ที่ $28.40 แพลตินัมลดลง 2.1% มาอยู่ที่ $965 พาลาเดียมลดลง 1.8% มาอยู่ที่ $925 ตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ในวงกว้างแสดงผลลัพธ์ที่ปะปนกัน ทองแดงเพิ่มขึ้น 0.5% จากความกังวลด้านอุปทาน สินค้าโภคภัณฑ์ทางการเกษตรทรงตัว

ตลาดหุ้นก็รู้สึกถึงแรงกดดันเช่นกัน S&P 500 ลดลง 0.6% ในการซื้อขายช่วงต้น หุ้นพลังงานเป็นจุดสว่างเพียงแห่งเดียว โดยเพิ่มขึ้น 2% จากการพุ่งของน้ำมัน หุ้นเทคโนโลยีทำผลงานต่ำกว่าตลาดเนื่องจากยีลด์ที่เพิ่มขึ้นลดมูลค่าปัจจุบันของรายได้ในอนาคต ความเชื่อมั่นแบบหลีกเลี่ยงความเสี่ยงนี้สนับสนุนเรื่องราวการร่วงของทองคำ เนื่องจากนักลงทุนแสวงหาเงินสดแทนสินทรัพย์ที่จับต้องได้

ไทม์ไลน์ของเหตุการณ์สำคัญ

นี่คือไทม์ไลน์ของเหตุการณ์ที่นำไปสู่การร่วงของทองคำ:

บริบทเชิงประวัติศาสตร์: ทองคำร่วงในสภาวะที่คล้ายกัน

นี่ไม่ใช่ครั้งแรกที่ทองคำร่วงเนื่องจากพลวัตของน้ำมันและดอลลาร์ ในปี 2557 เหตุการณ์คล้ายกันเกิดขึ้นเมื่อราคาน้ำมันดิ่งลงและดอลลาร์แข็งค่า ทองคำลดลงจาก $1,380 มาอยู่ที่ $1,180 ภายในสามเดือน ในปี 2565 ทองคำร่วง 8% ในเดือนมิถุนายนเมื่อเฟดขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรุนแรง อย่างไรก็ตาม ทุกครั้ง ทองคำฟื้นตัวได้ในที่สุด ความแตกต่างสำคัญในขณะนี้คือระดับการซื้อของธนาคารกลางที่ไม่เคยมีมาก่อน ซึ่งเป็นตัวรองรับราคา

นักลงทุนทองคำระยะยาวยังคงไม่ท้อถอย พวกเขาโต้แย้งว่าการร่วงของทองคำเป็นโอกาสในการซื้อ "การขาดดุลทางการคลัง ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ และแนวโน้มการลดการพึ่งพาดอลลาร์สนับสนุนทองคำ" ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอจาก BlackRock กล่าว "สัญญาณรบกวนระยะสั้นไม่ได้เปลี่ยนแนวโน้มเชิงโครงสร้าง"

ความหมายสำหรับนักลงทุน

สำหรับนักลงทุนรายย่อยการร่วงของทองคำก่อให้เกิดคำถามสำคัญ ควรซื้อเมื่อราคาลดลงหรือรอให้ลดลงมากกว่านี้? ที่ปรึกษาทางการเงินแนะนำแนวทางที่สมดุล ทองคำควรคิดเป็น 5-10% ของพอร์ตโฟลิโอที่หลากหลาย การพยายามจับจังหวะจุดต่ำสุดที่แน่นอนมีความเสี่ยง การซื้อทองคำแบบถัวเฉลี่ยต้นทุนในช่วงที่ราคาลดลงสามารถลดความเสี่ยงด้านจังหวะเวลาได้

นักลงทุนสถาบันกำลังจับตาดูเฟดอย่างใกล้ชิด หากเฟดส่งสัญญาณหยุดพักการลดอัตราดอกเบี้ย ทองคำอาจเผชิญแรงกดดันเพิ่มเติม อย่างไรก็ตาม หากเฟดยอมรับการชะลอตัวของการเติบโต ทองคำอาจฟื้นตัวได้อย่างรวดเร็ว การร่วงของทองคำอาจสร้างจุดเข้าลงทุนสำหรับผู้ถือระยะยาว

บทสรุป

การร่วงของทองคำในวันพุธสะท้อนการบรรจบกันอย่างทรงพลังของราคาน้ำมันที่สูงขึ้น บอนด์ยีลด์ที่เพิ่มขึ้น และดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าขึ้นก่อนการตัดสินใจของเฟด ในขณะที่โมเมนตัมระยะสั้นเป็นขาลง ปัจจัยเชิงโครงสร้าง เช่น การซื้อของธนาคารกลางและความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ ยังคงให้การสนับสนุน นักลงทุนควรติดตามน้ำเสียงของเฟดอย่างใกล้ชิด ผลลัพธ์แบบนกพิราบอาจพลิกกลับการลดลง ในขณะที่ผลลัพธ์แบบเหยี่ยวอาจยืดการร่วงของทองคำออกไป ไม่ว่าจะอย่างไร ทองคำยังคงเป็นสินทรัพย์สำคัญในการป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อและความเสี่ยงจากสกุลเงินในปี 2568

คำถามที่พบบ่อย

คำถาม 1: ทำไมทองคำจึงร่วงเมื่อราคาน้ำมันเพิ่มขึ้น?
ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นเพิ่มความคาดหวังเงินเฟ้อ ซึ่งดันบอนด์ยีลด์ขึ้นและทำให้ดอลลาร์แข็งค่า เนื่องจากทองคำมีราคาเป็นดอลลาร์และแข่งขันกับสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทน ทองคำจึงมักลดลงในสภาวะเช่นนี้

คำถาม 2: การตัดสินใจของเฟดส่งผลต่อการร่วงของทองคำอย่างไร?
การตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยของเฟดและการคาดการณ์ดอตพล็อตส่งสัญญาณนโยบายการเงินในอนาคต ท่าทีแบบเหยี่ยว (อัตราดอกเบี้ยสูงนานกว่าที่คาด) ทำให้ดอลลาร์แข็งค่าและกดดันทองคำ ท่าทีแบบนกพิราบ (การลดอัตราดอกเบี้ยที่จะมาถึง) ทำให้ดอลลาร์อ่อนค่าและสนับสนุนทองคำ

คำถาม 3: การร่วงของทองคำครั้งนี้เป็นโอกาสในการซื้อหรือไม่?
นักวิเคราะห์หลายคนมองว่าการร่วงของทองคำเป็นจุดเข้าลงทุนที่มีศักยภาพสำหรับนักลงทุนระยะยาว โดยพิจารณาจากความต้องการของธนาคารกลางที่แข็งแกร่งและความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ อย่างไรก็ตาม ความผันผวนระยะสั้นยังคงอยู่ในระดับสูง

คำถาม 4: แนวรับสำคัญของทองคำอยู่ที่ไหน?
แนวรับหลักถัดไปของทองคำอยู่ที่ประมาณ $2,250 ต่อออนซ์ การหลุดต่ำกว่าระดับนั้นอาจนำไปสู่การทดสอบ $2,200 แนวต้านอยู่ที่ $2,350

คำถาม 5: การร่วงของทองคำจะกินเวลานานแค่ไหน?
ระยะเวลาขึ้นอยู่กับเส้นทางนโยบายของเฟดและแนวโน้มราคาน้ำมัน หากน้ำมันทรงตัวและเฟดส่งสัญญาณการลดอัตราดอกเบี้ย การร่วงของทองคำอาจพลิกกลับภายในไม่กี่วัน หากน้ำมันยังคงเพิ่มขึ้นและเฟดยังคงท่าทีแบบเหยี่ยว การลดลงอาจยืดเยื้อเป็นสัปดาห์

บทความนี้ Gold Tumbles as Oil Surge Lifts Yields and USD Ahead of Fed Decision: Market Shockwaves ปรากฏครั้งแรกบน BitcoinWorld