Strategy หยุดซื้อ Bitcoin, เงินปันผล STRC ถูกวิจารณ์

Strategy หยุดซื้อ Bitcoin สำหรับสัปดาห์นี้ก่อนการประกาศผลประกอบการไตรมาสแรก และการตรวจสอบที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับเงินปันผลหุ้นบุริมสิทธิ์

ตามโพสต์บน X เมื่อวันอาทิตย์โดย Michael Saylor บริษัทส่งสัญญาณว่า "ไม่มีการซื้อสัปดาห์นี้" ซึ่งเป็นการหยุดรูปแบบที่เขามักจะบ่งชี้การสะสมที่กำลังจะเกิดขึ้นเป็นประจำ

การตัดสินใจนี้เกิดขึ้นหลังจากช่วงการซื้ออย่างต่อเนื่อง แบบฟอร์ม 8-K ที่ยื่นต่อสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ แสดงให้เห็นว่า Strategy ซื้อ BTC จำนวน 3,273 BTC ในราคาประมาณ 255 ล้านดอลลาร์ระหว่างวันที่ 20-26 เมษายน โดยได้รับการสนับสนุนทางการเงินผ่านการขายหุ้น MSTR Class A จำนวน 1,451,601 หุ้นภายใต้โปรแกรมหุ้นทุนแบบ at-the-market Yahoo Finance รายงานว่าราคาซื้อเฉลี่ยอยู่ที่ 77,906 ดอลลาร์ต่อเหรียญ

การถือครองมีถึง 818,334 BTC ซึ่ง Saylor กล่าวว่าได้มาในราคาประมาณ 61.81 พันล้านดอลลาร์ที่ราคาเฉลี่ย 75,537 ดอลลาร์ต่อ Bitcoin ที่ราคาปัจจุบันใกล้ 78,000 ดอลลาร์ การยื่นและข้อมูลตลาดประเมินมูลค่าของตำแหน่งนี้ที่ประมาณ 63.7 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งบ่งชี้กำไรที่ยังไม่รับรู้ประมาณ 1.9 พันล้านดอลลาร์

ตามที่ crypto.news รายงาน Strategy เพิ่ม BTC มากกว่า 34,000 BTC ในราคา 2.54 พันล้านดอลลาร์ภายในสัปดาห์เดียวเมื่อเดือนที่แล้ว ซึ่งถือเป็นการซื้อครั้งใหญ่ที่สุดครั้งหนึ่งในประวัติศาสตร์ ตลอดเดือนเมษายน การซื้อกิจการสี่ครั้งรวมมูลค่ามากกว่า 3 พันล้านดอลลาร์ โดยดีลก่อนหน้านี้ได้รับการสนับสนุนทางการเงินผ่านการผสมผสานระหว่างการขายหุ้น MSTR และการออก STRC ซึ่งเป็นหลักทรัพย์บุริมสิทธิ์แบบถาวร

ความสนใจได้เปลี่ยนมาที่รายงานผลประกอบการที่กำลังจะมาถึงของ Strategy ซึ่งนักวิเคราะห์คาดว่าจะมีแรงกดดันจากการบัญชีที่เกี่ยวข้องกับ Bitcoin ข้อมูลของ Yahoo Finance แสดงให้เห็นว่า Wall Street คาดการณ์การขาดทุน 18.98 ดอลลาร์ต่อหุ้นสำหรับไตรมาสนี้ เทียบกับการขาดทุน 16.49 ดอลลาร์เมื่อปีก่อน ส่วนใหญ่เป็นผลมาจากการปรับมูลค่าตามราคาตลาดของการถือครอง

ในขณะเดียวกัน การตรวจสอบ STRC ที่ให้เงินปันผล 11.5% ก็ทวีความรุนแรงขึ้น Peter Schiff ย้ำคำวิจารณ์ของเขาเกี่ยวกับโครงสร้างนี้เมื่อวันอาทิตย์ โดยโต้แย้งในโพสต์บน X ว่าการพึ่งพาการเพิ่มมูลค่าของ Bitcoin เหนือผลตอบแทนนั้นไม่ได้แก้ไขสิ่งที่เขาอธิบายว่าเป็น "โครงสร้างคล้าย Ponzi"

ความกังวลเกี่ยวกับความยั่งยืนยังถูกหยิบยกขึ้นมาโดย Joseph Parrish ซึ่งเขียนเมื่อวันที่ 28 เมษายนว่าเงินสดสำรองปัจจุบันอาจไม่เพียงพอสำหรับการจ่ายเงินปันผล STRC สองปี Parrish เตือนว่าการออกหุ้นอย่างต่อเนื่องอาจกลายเป็นสิ่งจำเป็น ซึ่งเพิ่มความเสี่ยงหาก Bitcoin ไม่สามารถทำผลงานเกินความคาดหวัง

แม้จะมีความกังวลดังกล่าว ข้อมูลจาก TipRanks แสดงให้เห็นการจัดอันดับ "Strong Buy" โดยฉันทามติสำหรับหุ้นของ Strategy ที่จดทะเบียนใน Nasdaq แม้ว่านักลงทุนบางส่วนจะชั่งน้ำหนักเรื่องเลเวอเรจ ภาระการจ่ายเงิน และการพึ่งพาการระดมทุนจากหุ้นทุน

Strategy ยังมีหุ้น MSTR มูลค่า 26.47 พันล้านดอลลาร์ที่พร้อมใช้งานภายใต้โปรแกรมการออกหุ้นที่มีอยู่ตามการยื่นล่าสุด ซึ่งเปิดโอกาสให้สามารถสนับสนุนการซื้อ Bitcoin ต่อไปได้โดยไม่ต้องหาแหล่งเงินทุนใหม่