Біржа MEXC/Навчання/Learn/Рекомендоване/Ethereum зростає на 40%: технологічні фактори, шорт-сквіз та активність китів створюють масштабний «момент ETH»
Ethereum зростає на 40%: технологічні фактори, шорт-сквіз та активність китів створюють масштабний «момент ETH»
Вас також може зацікавити
Останніми днями Ethereum (ETH) очолив потужне зростання на крипторинку, підскочивши більш ніж на 40% лише за 72 години та подолавши позначку в $2,600. Це може зробити його новим «рушієм ринку» після імпульсу, який дав Bitcoin після халвінгу.
Цей стрімкий стрибок став для ETH найкращим триденним результатом із 2019 року та перевершив як Bitcoin, так і інші основні цифрові активи за низкою показників. За цим зростанням стоїть поєднання кількох чинників: покращення макроекономічного настрою, майбутні технічні оновлення Ethereum, шорт-сквіз на ф'ючерсному ринку та накопичення з боку великих гаманців (так званих «китів»). У цій статті проаналізуємо причини зростання Ethereum за чотирма основними напрямами: макросередовище, оновлення протоколу, ринкова структура та потоки капіталу ончейн.
1. Макровідновлення та оновлення Pectra: Фундаментальні рушії зростання ціни ETH
Недавнє зростання Ethereum не є безпричинним. Воно спирається на поєднання технічного прогресу та сприятливих макроекономічних умов. Взаємодія цих двох факторів створила надійну основу для відновлення.
1.1 Оновлення Pectra: Ключові покращення та нова хвиля довіри
7 травня Ethereum успішно завершив оновлення Pectra у своїй основній мережі — важливий етап після оновлень Merge і Dencun, що включає кілька ключових покращень:
- EIP-7702: запровадження абстракції акаунтів для покращення гнучкості та масштабованості гаманців.
- Збільшення ліміту стейкінгу: розширення можливостей для протоколів ліквідного стейкінгу та операторів нодів.
- Покращення для розробників: спрощення розгортання та інтеграції смартконтрактів.
Ці технічні вдосконалення означають чергову еволюцію інфраструктури Ethereum. Вони зміцнюють підтримку майбутніх проєктів у сферах DeFi, рівня 2 і ролапу, а також відновлюють довіру до довгострокового розвитку екосистеми Ethereum.
1.2 Макроекономічні фактори: повернення апетиту до ризику
Окрім технічних чинників, важливу роль відіграли також зовнішні макроекономічні події. 8 травня оголошення про укладення торговельної угоди між США і Великою Британією та відновлення переговорів на високому рівні між Китаєм і США сприяли поліпшенню настроїв на світових ринках. Індекс долара США дещо знизився, а дохідність 10-річних казначейських облігацій США зменшилася, що створило сприятливі умови для зростання ризикових активів.
Як типовий «бета-актив» на ринку криптовалют, Ethereum дуже чутливий до змін апетиту до ризику на ринку. Коли настрої стають позитивними, ETH часто реагує на це першим.
2. Шорт-сквіз на ф'ючерсному ринку: каталізатор, що пришвидшив ралі
Хоча оновлення протоколу та макроекономічні умови заклали основу для відновлення ETH, справжнім пусковим механізмом став структурний зсув на ф'ючерсному ринку — класичний шорт-сквіз.
Річна премія на тримісячні ф'ючерси Ethereum
Джерело: laevitas.ch
Починаючи з 8 травня, ф'ючерсний ринок ETH пережив класичний шорт-сквіз:
- Протягом 72 годин загальний обсяг ліквідації шорт позицій ETH досяг 438 мільйонів $, що більш ніж удвічі перевищило обсяг ліквідації лонг позицій, який склав 211 мільйонів $.
- Відкритий інтерес виріс з 21,28 мільярда $ до 26,77 мільярда $.
- Ставка безстрокового фінансування піднялася з 0,10% до 0,15%, що свідчить про сильну бичачу домінанту.
Швидке зростання цін змусило продавців шорту закрити позиції, що викликало додатковий тиск на купівлю і підживлювало зворотний зв'язок між зростанням цін і подальшою ліквідацією шорт позицій. Ця «спіраль шорт-сквіз» значно посилила імпульс зростання.
3. Акумуляція китів ончейн: фундаментальна підтримка довгострокових сигналів
Хоча технічні оновлення та короткострокові зміни ринкової позиції запалили іскру, саме дії «smart money» надали цьому підйому тривалого значення.
За даними ончейн-аналітичної платформи Glassnode, адреси, що утримують понад 10 000 ETH, почали чисте накопичення наприкінці квітня і з того часу стабільно нарощують свої позиції. Станом на 10 травня ці великі власники загалом контролюють 40,75 мільйона ETH — найвищий рівень з березня 2025 року.
Варто зазначити, що ці великі адреси зазвичай представляють інституції, маркет-мейкерів та великі фонди, які мають доступ до більш точної та оперативної інформації. Їхнє постійне накопичення широко інтерпретується як ознака довгострокового бичачого настрою щодо ETH. Додаткові дані з блокчейну свідчать про зниження активності великих власників, що свідчить про те, що ці фонди вступають у фазу накопичення та довгострокового утримання, а не короткострокової спекуляції.
4. Формування ринкових очікувань: ETF, стейкінг та імпульс екосистеми
Це зростання також розглядається як передумова більш широкого «відновлення настроїв», оскільки кілька потужних каталізаторів продовжують підживлювати очікування ринку:
4.1 Очікування щодо стейкінгу спотових ETF на Ethereum продовжують зростати
Одна з найбільш трансформаційних подій відбувається у сфері ETF. BlackRock, найбільший у світі керуючий активами, нещодавно подав пропозицію до Комісії з цінних паперів і бірж США з проханням схвалити включення стейкінгу до спотових ETF на Ethereum, що фактично дозволить інвесторам отримувати винагороду за стейкінг через утримання ETF.
- У разі схвалення спотові ETF на Ethereum можуть приносити приблизно 3,2% річного доходу (виходячи з поточної прибутковості стейкінгу).
- Інвестори отримають вигоду як від зростання капіталу ETH, так і від пасивного доходу.
- ETF перетвориться з інструменту, що просто відображає ціну, на актив, що приносить дохід, подібний до облігацій або REIT-фондів.
- Така структура може привернути значний інституційний капітал, зацікавлений у довгострокових інвестиціях в ETH.
Роберт Мітчнік, керівник відділу цифрових активів BlackRock, зазначив: «Відсутність механізму стейкінгу була основною причиною помірного попиту на Ethereum-ETF. Додавання компонента прибутковості може значно підвищити інтерес традиційних інвесторів».
4.2 Волл-стріт переглядає моделі оцінки вартості ETH
Якщо ETF з можливістю стейкінгу будуть зрештою затверджені, це кардинально змінить погляд традиційних інституцій на Ethereum, який перестане бути лише спекулятивним активом, а стане складним фінансовим активом з грошовим потоком, дефляційним механізмом та екосистемним захистом.
Ця зміна може призвести до оновлення структури капіталу та наблизити ETH до традиційних моделей оцінки, прискоривши його входження в інституційний мейнстрім.
5. Прогноз ціни ETH: чи прагне ETH до 3000 $?
72-годинне зростання Ethereum не тільки повернуло його в центр уваги ринку, але й сигналізувало про критичний зсув: у міру стабілізації ціни BTC капітал починає перетікати в ETH та якісні альткоїни.
Цей стрибок не був викликаний якоюсь однією подією, а став результатом збігу декількох факторів: технологічного прогресу завдяки оновленню протоколу, структурних змін на ринку деривативів, активності великих гравців ончейн та поліпшення макроекономічних умов.
Аналітики галузі припускають, що здатність ETH пробити ключовий психологічний рівень в 3000 $ в найближчі тижні буде залежати від декількох змінних:
- Підвищення активності розробників після оновлення Pectra
- Продовження накопичення китами та стійкі оптимістичні дані ончейн
- Розвиток регуляторної політики США та прогрес ETF на Ethereum
- Зміни в політиці Федеральної резервної системи та глобальному апетиті до ризику
Очевидно, що Ethereum еволюціонує від «технологічної платформи» до основного активу капітального консенсусу та макростратегії. Історія ETH тільки починається.
Відмова від відповідальності: цей матеріал не є порадою щодо інвестицій, податків, юридичних питань, фінансів, бухгалтерського обліку, консалтингу або будь-яких інших пов'язаних послуг, а також не є рекомендацією купувати, продавати або утримувати будь-які активи. MEXC Навчання надає інформацію виключно для довідки і не є інвестиційною порадою. Будь ласка, переконайтеся, що ви повністю розумієте ризики, пов'язані з інвестиціями, та інвестуйте обережно. Всі інвестиційні рішення та їх результати є повною відповідальністю користувача.