CEX проти Onchain закінчено—справжня боротьба йде за інституційні потоки та контроль ринку, кажуть учасники панельної дискусії на HSC Cannes

1 квітня на конференції Hack Seasons у Каннах зібралися лідери галузі для вивчення останніх розробок та можливостей в інституційних цифрових активах.

Серед найяскравіших подій була панель під назвою "Майбутнє торгових майданчиків", яка розглядала, як торгова інфраструктура розвивається для кращого обслуговування як роздрібних, так і інституційних учасників. Дискусію модерував Натан Чоу, глобальний CEO BitMart, а учасниками були Ком Прост-Букль, керівник міжнародної експансії лістингів у Coinbase; Шарль Гійеме, CTO у Ledger; Фернандо Лільйо, директор з маркетингу в Zoomex; Тіка Лум, керівник глобального бізнес-розвитку в KuCoin; Доріан Вінчілеоні, керівник регіонального зростання в Kraken; та Джордж В, керівник стратегічного партнерства в 0G.

Спікери розібрали зростання гібридних ринкових моделей, постійні виклики фрагментації ліквідності між майданчиками та дедалі важливішу роль комбінованої централізованої та децентралізованої інфраструктури у формуванні інституційного потоку ордерів.

Централізовані проти Onchain: переваги та компроміси

Панель розпочалася з широкого, але актуального питання: що централізовані біржі все ще роблять краще, ніж ончейн майданчики, і де ончейн явно попереду? З самого початку спікери сформулювали дебати не як просте протистояння "CEX проти DEX", а як триваючу зміну структури ринку.

По-перше, вони погодилися, що централізовані майданчики все ще лідирують у дотриманні вимог, довірі, глибокій ліквідності, якості виконання, управлінні ризиками та користувацькому досвіді. Кілька учасників панелі вказали на регульовані ринки, кастодіан та інституційний онбордінг як на сфери, де централізовані платформи залишаються практичним стандартом. Ончейн, навпаки, отримав похвалу за те, що він робить найкраще: програмованість, компонованість, прозорість, самоврядність та можливість переміщувати цінність без передачі активів третій стороні.

Гібридні ринки, фрагментація та шлях до конвергенції

Потім розмова перейшла до гібридних моделей та фрагментації ліквідності. Замість того, щоб запитувати, чи має торгівля бути повністю централізованою чи цілком ончейн, спікери описали майбутнє, де кожен рівень розміщується там, де він працює найкраще. Ідентичність, дотримання вимог, кастодіан та онбордінг неодноразово описувалися як функції, які, ймовірно, залишаться централізованими, тоді як токенізація, платежі, розрахунки та інші компоненти, орієнтовані на ефективність, переміщуються ончейн. Це природно привело до обговорення того, чому гібридні продукти повільніше виводяться на ринок: вони технічно можливі, але часто занадто складні для роздрібних користувачів і все ще обмежені регулюванням.

Звідти панель перейшла до фрагментації ліквідності та маршрутизації. Спікери простежили фрагментацію до обмежень масштабованості блокчейну, появи множинних ланцюгів та вибуху рішень layer-2. Їхня точка зору полягала в тому, що ринок зрештою консолідується, з меншою кількістю успішних ланцюгів і меншою кількістю втраченої інфраструктури. Вони також дискутували, чи є місце блоку все ще переконливою причиною для запуску нових ланцюгів, при цьому кілька учасників панелі припустили, що справжня боротьба зараз йде про варіанти використання, а не про інфраструктуру.

Один з найбільш енергійних розділів був зосереджений на ринках прогнозів. Панель досліджувала, чи є ці продукти азартними іграми, інформаційними ринками чи чимось проміжним. Деякі описали їх як більш раціональний спосіб оцінки невизначеності, тоді як інші підкреслили їхню привабливість для роздрібних користувачів, яких приваблюють наратив, спекуляція та розваги. Інституційних користувачів, однак, послідовно зображували як таких, що підходять до цих ринків з набагато більшою структурою, аналізом та регуляторною обережністю.

Дискусія зрештою зійшлася на перспективній темі: боротьба за інституційний потік. Дивлячись на п'ять років вперед, спікери стверджували, що успішними майданчиками будуть ті, які інтегрують кастодіан, торгівлю, фінансування, дотримання вимог та ліквідність у єдиний стек, водночас з'єднуючи традиційні фінанси та крипто-нативні ринки. Заключним висновком було те, що галузь залишає свою експериментальну фазу позаду — довіра, якість інфраструктури та інституційна довіра тепер є визначальними полями битви.

Публікація CEX проти Onchain закінчено — справжня боротьба йде за інституційний потік та контроль ринку, кажуть учасники панелі на HSC Cannes вперше з'явилася на Metaverse Post.