Fusaka змінює економіку рівня 2

Інвестори уважно спостерігають за наближенням оновлення Ethereum під назвою Fusaka, яке привертає нову увагу до того, як мережа отримує цінність від активності Layer 2.

Fusaka запускається після одного з найрізкіших падінь ETH

Ethereum активує своє довгоочікуване оновлення Fusaka 3 грудня, у час, коли ETH виходить з одного з найстрімкіших падінь за останні два роки. Зниження відбулося після каскаду ліквідацій 10 жовтня та подальшого тиску продажів на криптовалютному ринку, що сильно вплинуло на настрої.

Незважаючи на цей складний фон, мережа продовжує рухатися вперед з амбіційною дорожньою картою масштабування під новою структурою керівництва та з більш комерційним фокусом. Крім того, розробники продовжують випускати основні релізи за графіком, зміцнюючи впевненість у довгостроковому напрямку Ethereum.

З моменту запуску оновлення Pectra на початку травня, ETH втратив більшість своїх прибутків. Однак він все ще перевершив Bitcoin і Solana за той самий період, демонструючи відносну стійкість порівняно з іншими активами з великою капіталізацією.

Деталі оновлення Fusaka та цілі дизайну

Fusaka є наступним важливим кроком у багаторічній дорожній карті масштабування Ethereum і представляє 13 пропозицій з удосконалення Ethereum (EIP). Ці пропозиції безпосередньо впливають на те, як базовий шар обробляє дані та керує пропускною здатністю. Зокрема, вони розроблені для підтримки зростаючої активності в мережах Layer 2 Ethereum, одночасно позиціонуючи базовий ланцюг для отримання більшої цінності з часом.

Флагманська функція, Peer Data Availability Sampling (PeerDAS, або EIP-7594), дозволяє Ethereum перевіряти великі блоби даних транзакцій без необхідності обробки повного набору даних кожним вузлом. Це було одним з основних обмежень пропускної здатності з тих пір, як ролапи почали домінувати в транзакціях та мережевій активності в ланцюзі.

Перевіряючи невеликі зразки даних замість усього блобу, мережа може обробляти набагато більше інформації в кожному блоці. В результаті витрати повинні знизитися, а швидкість зрости в середовищах Layer 2, тоді як базовий ланцюг підтримує більш інтенсивну активність без збільшення навантаження на вузли, які його захищають.

Безпека, одна з основних цінностей Ethereum, підтримується, оскільки доступність даних перевіряється через широку мережу вузлів. Крім того, припущення консенсусу щодо правил розрахунку та валідації залишаються незмінними, що є критичним, оскільки попит на ролапи L2 продовжує зростати.

Fusaka також об'єднує кілька EIP, які вдосконалюють спосіб обробки базовим шаром вищої пропускної здатності. Параметри газу блоку будуть оновлені, щоб блоки поглинали більше активності без шкоди для надійності, а оновлення криптографічних операцій повинні покращити процеси аутентифікації та верифікації на основі апаратного забезпечення, які використовуються багатьма додатками.

EIP-7918 запровадить мінімальну базову комісію за дані блобів. Це вирішує ключову проблему, коли комісії за блоби часто падали до незначних рівнів, залишаючи ринок доступності даних Ethereum без стійкого джерела доходу. На практиці протокол надавав критично важливу послугу безпеки майже без компенсації.

Чому оновлення Fusaka важливе для інвесторів

Для багатьох інвесторів історія навколо Ethereum все ще зосереджена на його тривалій недостатній продуктивності та неспроможності прорватися і утриматися вище своїх попередніх історичних максимумів. Однак різке зниження комісій Layer 2 після оновлення Dencun у березні 2024 року створило нові занепокоєння щодо слабкої видимості доходів на рівні протоколу.

Сплеск нової активності L2 за останній рік ще більше ускладнив інвестиційний наратив. Нижчі комісії за ролапи часто затьмарюють короткостроковий вплив оновлень протоколу, ускладнюючи для інвесторів зв'язок інженерних досягнень з видимими фінансовими результатами на базовому ланцюзі Ethereum.

Fusaka вводить кілька змін, які змінять спосіб потоку цінності через базовий шар, і найбільш прямим бенефіціаром є блоковий простір Layer 1, де транзакції завершуються, а користувачі сплачують мережеві комісії. Коли мережа стає більш ефективною у виконанні або обробці великих обсягів даних, спалювання комісій та винагороди валідаторів зазвичай повільно зростають з часом, навіть якщо ефекти не відразу помітні.

У цьому контексті оновлення Ethereum вводить мінімальну комісію за дані блобів, що є критичним коригуванням. Визначена нижня межа вартості, у поєднанні з вищою ємністю даних від PeerDAS, означає, що Ethereum тепер може ціноутворювати одну зі своїх найважливіших послуг більш явно та стійко.

Ці зміни вплинуть на те, як мережі Layer 2 структурують свої витрати. Деякі ролапи можуть зіткнутися з більш жорсткими маржами, оскільки вартість публікації даних зростає, тоді як інші можуть безпосередньо включити нову економіку у свої моделі комісій. Тим не менш, більша частка економічної активності, що генерується на ролапах, повинна проходити через розрахунковий шар Ethereum.

Тим часом, такі дизайни, як базові ролапи та попередні підтвердження валідаторів, можуть розширити цю тенденцію, дозволяючи валідаторам Ethereum більш безпосередньо брати участь у впорядкуванні транзакцій або послідовності транзакцій. Це, в свою чергу, може збільшити частку цінності, яка накопичується на базовому шарі, і зміцнити те, що багато аналітиків описують як економіку базового шару.

Інші вдосконалення спрямовані на менші неефективності, які стають більш помітними з розширенням використання мережі, такі як транзакції, що покладаються на безпечне апаратне забезпечення, або операції, які раніше вимагали вищих обчислювальних витрат. Ці вдосконалення не змінюють того, як користувачі взаємодіють з Ethereum щодня. Однак вони роблять основні процеси більш ефективними та зменшують тертя, яке природно накопичується з ростом трафіку.

На вищому рівні Fusaka рухає Ethereum до більш економічно життєздатної інфраструктури в цілому. Вона зміцнює механізми, які спрямовують цінність через протокол, і допомагає узгодити валідаторів, розробників, операторів Layer 2 та власників токенів. Для інвесторів оновлення повинно забезпечити чіткішу структуру для розуміння того, де генерується цінність і як вона фіксується на базовому ланцюзі.

Каталізатори та перспективи після 3 грудня

Fusaka з'являється в час, коли активність у мережах Layer 2 Ethereum досягає рекордних показників, а Base виходить на позицію помітного лідера. Крім того, розробники Ethereum створили сильний послужний список доставки основних оновлень за графіком, тому ще одне плавне виконання ще більше зміцнить впевненість у довгостроковій життєздатності мережі та її культурі постійних інновацій.

На горизонті є додаткові підтримуючі каталізатори. Вони включають заявки на ETF з можливістю стейкінгу, такі як нещодавня подача BlackRock, а також зростаючі притоки стейблкоїнів та токенізації, які досягли нових максимумів. У той же час, ончейн дані вказують на те, що кити накопичують ETH після жовтневої події ліквідації, тоді як баланси резервів бірж продовжують тенденцію до нових мінімумів.

Разом ці динаміки підтримують більш конструктивний прогноз для Ethereum як провідної платформи смартконтрактів. Якщо мережева активність залишається надійною, а протокол продовжує захоплювати більшу частку цінності Layer 2, період після Fusaka може позначити вирішальну фазу в еволюції ончейн економіки Ethereum.