Економіка завершує 2025 рік на підйомі, знову зумовленому святковими витратами та сильними грошовими переказами від філіппінських робітників за кордоном (OFW), але безумовно з повільнішим, ніж очікувалося, темпом зростання нижче урядової цілі від 5,5% до 6,5%. S&P Global встановив його на рівні 4,8% на основі тимчасового скорочення державних витрат на інфраструктуру, тоді як приватні місцеві економічні установи, такі як UA&P та Світовий банк, розміщують його на рівні 5,1% та 5,3% відповідно.

Загальний прогноз на 2026 рік є більш оптимістичним, хоча й обережним. Очікується прискорення державних витрат, тоді як інфляція, як очікується, залишатиметься низькою протягом року, а глобальні умови стабілізуються. Очікується, що зростання валового внутрішнього продукту (ВВП) прискориться приблизно до 6,2%.

Хоча оцінки все ще змішані, і деякі аналітики навіть прогнозують подальше ослаблення, філіппінське песо може зберегти свій паритет з доларом США у високих 50-х, але трохи нижче 60, після очікуваного відновлення державних витрат, що може підвищити довіру інвесторів, і підкріплено постійним значним притоком грошових переказів OFW.

Ринкові сектори, які, як очікується, перевершать інші

Знову ж таки, очікується, що зростання у 2026 році буде переважно зумовлене сильним внутрішнім споживанням, підкріпленим низькою інфляцією, яка оцінюється приблизно в 3% на 2026 рік, зростанням зайнятості та сильним притоком грошових переказів від OFW. Це призведе до обсягу зростання в секторі, що займається продуктами харчування, роздрібною торгівлею та споживчими товарами першої необхідності.

Фінанси, особливо банківська справа, йдуть наступними. Постійне економічне розширення стимулюватиме стійкий попит на кредити як з боку корпоративного, так і споживчого сегментів. Крім того, очікується, що стабільна монетарна політика та сприятливі умови процентних ставок дозволять великим банкам підтримувати сильне зростання прибутків.

Очікується, що також добре працюватиме інфраструктура та будівництво. Уряд зобов'язався підтримувати високі витрати на інфраструктуру, націлюючись на 5% до 6% ВВП у середньостроковій перспективі. Прогнозується, що цей сектор зареєструє значний річний темп зростання, оцінений у понад 7% аж до 2029 року, оскільки великі проекти державно-приватного партнерства (PPP), включаючи залізниці, порти та мости, рухаються вперед.

Потім ідуть інвестиційні трасти нерухомості або REIT. Сектор REIT отримує вигоду від стабільних грошових потоків, що генеруються нерухомістю, яка використовується для інфраструктури та логістики. Вони продовжуватимуть забезпечувати привабливу дивідендну прибутковість для інвесторів.

Враховуючи, що існує серйозний внутрішній зсув у державній політиці в напрямку сталих та критичних джерел енергії – відповідно до глобальної тенденції – сектор енергетики та відновлюваних ресурсів також готовий стати ключовими сферами зростання інвестицій на рік і надалі.

Сектор буде сильно підтримуватися місцевими радами сприяння інвестиціям. Це заохотить компанії, що зосереджені на сонячній, вітровій та геотермальній енергії, швидко розширюватися, щоб задовольнити зростаючий попит на чисту енергію та необхідність переходу від викопного палива.

Гірничодобувна промисловість та видобуток також можуть знайти тягу в цей час. Очікується, що постійний глобальний попит на критичні мінерали та промислові метали зросте і збереже міцність сектору гірничодобувної промисловості та видобутку, особливо з урядовими реформами, спрямованими на підвищення ефективності галузі.

Нарешті, сектор послуг також, за оцінками, відіграватиме ключову роль у задоволенні довгострокових глобальних тенденцій, одночасно залишаючись найбільшим компонентом економіки, що становить близько 61,5% ВВП.

Разом із входженням інфраструктури Штучного інтелекту (ШІ), очікується, що сектор інформаційних технологій та аутсорсингу бізнес-процесів (IT-BPO) підтримуватиме зростання, адаптуючись до глобальних тенденцій попиту, включаючи ті, що пов'язані з електронікою та напівпровідниками. Очікується, що глобальний попит на електронні продукти, пов'язані з ШІ, підвищить торгівлю товарами, безпосередньо вигідну для значної філіппінської промисловості зі збірки та експорту електроніки.

Стратегія First MetroSec

Головний аналітик First MetroSec Марк Анхелес та його помічниця Естелла Дель Вільяміель, які відповідали за підготовку рекомендацій, заснували стратегію та план дій своєї брокерської компанії на вірші Роберта Фроста 1915 року "Дорога, якою не пішли".

Анхелес і Вільяміель бачать ринок на певному роздоріжжі і готові йти тим, що вони називають знайомим шляхом через плутанину, який супроводжується обережністю, що переходить на наступні 12 місяців.

На 2026 рік цільовий діапазон індексу встановлено між 5 500 і 7 500, з базовим сценарієм 6 500, що зумовлено зростанням прибутку на акцію (EPS) на +5% складеного річного темпу зростання (CAGR), а не розширенням оцінки. Передбачається, що премія за ризик залишиться підвищеною на рівні 600 базисних пунктів, близько +2SD вище технічного історичного середнього значення ринку, враховуючи загальні тривалі проблеми з довірою.

Якщо наведене вище пояснення було більш заплутаним, ніж просвітлюючим, просто пам'ятайте, що First MetroSec оцінює, що ринок може досягти максимуму 7 500 основного індексу ринку (яким є індекс Філіппінської фондової біржі або PSEi) або впасти до мінімуму 5 500 у 2026 році, але впевнений, що він буде триматися на рівні 6 500 на основі оцінки зростання EPS на +5% CAGR, а не за рахунок ринкової оцінки.

Важливо, за словами Анхелеса, "більша частина шкоди оцінці вже врахована в ціні, що має обмежити ризик зниження".

Фактори, які можуть спрямувати ринок вгору, включають реформи управління та нормалізацію державних витрат, макростабільність з поверненням зростання ВВП до тренду та відновлення притоку іноземних фондів.

Акції, рекомендовані для гри

Джерело: First Metro Securities, Refinitiv Ціна закриття станом на 27 листопада 2025

Підсумовуючи, Анхелес і Вільяміель з First MetroSec повторюють свою стратегію штанги, де "Одна нога залишається на знайомій дорозі з дивідендними ставками та захисними позиціями для видимості грошових потоків/прибутків, тоді як інша ступає на менш пройдену дорогу з циклічними акціями великої капіталізації, позиціонованими для економічного відновлення та відновлення довіри".

Також вони виступають за "непозначений шлях з поширенням ШІ як новою структурною темою, віддаючи перевагу секторам з високим операційним важелем". – Rappler.com

(Стаття підготовлена для загального поширення для читацької аудиторії і не повинна тлумачитися як пропозиція або запрошення до пропозиції купити чи продати будь-які цінні папери чи фінансові інструменти, згадані тут чи інакше. Крім того, громадськість повинна знати, що автор чи будь-які інвестиційні сторони, згадані в колонці, можуть мати конфлікт інтересів, який може вплинути на об'єктивність їхньої повідомленої чи згаданої інвестиційної діяльності. Ви можете зв'язатися з автором за адресою densomera@yahoo.com)