Strive виступає проти пропозиції MSCI виключити компанії з великими інвестиціями в Bitcoin з глобальних індексів

• Strive володіє понад 7 500 BTC, що робить її одним із найбільших публічних корпоративних власників Bitcoin у світі.

• Запропонований MSCI поріг у 50% критикується як надто широкий, ігноруючи різноманітну діяльність компаній, пов'язаних з Bitcoin, окрім простого володіння активами.

• Впровадження може спричинити відтік з ринку до 9 мільярдів доларів, якщо інші постачальники індексів наслідуватимуть цей приклад, згідно з оцінками аналітиків.

Strive оскаржує правило виключення Bitcoin від MSCI: дізнайтеся, чому ця компанія Nasdaq бореться за включення в індекс та її вплив на криптовалютні ринки. Будьте в курсі стратегій Bitcoin резервів сьогодні.

Яка позиція Strive щодо пропозиції MSCI про виключення Bitcoin?

Позиція Strive щодо пропозиції MSCI про виключення Bitcoin зосереджена на збереженні нейтральності глобальних еталонів акцій. У листі до генерального директора MSCI Генрі Фернандеса, компанія зі структурованих фінансів, що котирується на Nasdaq, стверджує, що виключення фірм зі значними цифровими активами, таких як Bitcoin, підриває давно встановлені принципи справедливої індексації. Strive, яка управляє понад 7 500 BTC на своєму балансі, підкреслює, що індекси повинні відображати ринкові реалії без накладання спеціальних правил на цифрові валюти. Ця позиція підкреслює зростаючу інтеграцію Bitcoin резервів у корпоративні фінанси, закликаючи MSCI уникати спотворень, які можуть зашкодити доступу інвесторів до цих активів.

Спадщина Strive у структурованих фінансах дає їй глибоке розуміння того, як компанії, що володіють Bitcoin, функціонують у ширших економічних контекстах. Фірма попереджає, що загальні виключення не лише покарають інноваційні бізнеси, але й обмежать представлення реальної економічної цінності в основних еталонах. Виступаючи за методологію, засновану на ринках цифрових валют, Strive прагне забезпечити справедливе ставлення до всіх секторів, включаючи ті, що використовують криптовалюту як стратегічний резервний актив.

Чому Strive стверджує, що поріг у 50% цифрових активів є недосконалим?

Strive стверджує, що запропонований MSCI поріг у 50% цифрових активів для виключення з індексів є фундаментально недосконалим через відсутність нюансів та практичності. Це правило не визнає багатогранну природу компаній, залучених до Bitcoin, багато з яких ведуть потужний бізнес у таких сферах, як керовані ШІ центри даних, структуровані фінанси та послуги з цифровими активами. Наприклад, відомі майнери Bitcoin, такі як Marathon Digital, Riot Platforms, Hut 8 та CleanSpark, еволюціонували за межі майнінгу, щоб здавати в оренду надлишкову енергію, обчислювальні ресурси та об'єкти центрів даних хмарним та гіперскейл клієнтам, генеруючи значний дохід від цих диверсифікованих видів діяльності.

Згідно з аналізом Strive, застосування такого порогу ігнорує ці операційні диверсифікації, потенційно усуваючи значні економічні внески з глобальних еталонів. Крім того, бухгалтерські розбіжності загострюють проблему: згідно з U.S. GAAP, цифрові активи, такі як Bitcoin, оцінюються за справедливою ринковою вартістю щоквартально, що може збільшити видимі концентрації, тоді як IFRS дозволяє облік на основі вартості в багатьох регіонах. Ця різниця може призвести до непослідовного ставлення до подібних компаній виключно на основі юрисдикції звітності, як зазначено в листі Strive. Експертні думки фінансових аналітиків, включаючи ті, що цитуються в нещодавніх звітах Bloomberg, відображають ці занепокоєння, підкреслюючи, як такі правила можуть ненавмисно сприяти певним бухгалтерським режимам над іншими.

Для вирішення цих недоліків Strive пропонує більш збалансовану альтернативу: MSCI повинен розробити опціональні варіанти індексів, такі як версії "ex-digital-asset-treasury", подібні до існуючих екранів "ex-energy" або "ex-tobacco". Цей підхід дозволив би інвесторам, які уникають ризику, самостійно вибирати виключення без їх універсального нав'язування, зберігаючи загальну цілісність індексу. Дані з досліджень постачальників індексів показують, що відфільтровані варіанти вже враховують цільові переваги без порушення основних еталонів, підтримуючи заклик Strive до гнучкості. Пріоритетність справедливості та відображення ринку в цьому рішенні може запобігти ненавмисним спотворенням ринку, одночасно задовольняючи різноманітні потреби інвесторів.

Часті запитання

Чи буде Strive виключено з індексів MSCI через її володіння Bitcoin?

Значні володіння Bitcoin компанії Strive, що перевищують 7 500 BTC або понад 50% її активів, ставлять її під ризик виключення згідно з запропонованим правилом MSCI. Фірма стверджує, що це суперечитиме принципам нейтральності індексу, потенційно призводячи до відтоку мільярдів з пасивних фондів. Остаточне рішення MSCI, очікуване на початку 2025 року, визначить, чи залишаться такі компанії прийнятними для глобальних еталонів акцій.

Які ринкові наслідки виключення MSCI компаній з великою часткою Bitcoin?

Якщо MSCI впровадить виключення, це може перенаправити до 2,8 мільярда доларів з відстежуваних фондів лише для таких фірм, як Strive, із загальним впливом, що наближається до 9 мільярдів доларів, якщо конкуренти наслідуватимуть цю політику. Цей зсув може зменшити інституційний попит на Bitcoin резерви, впливаючи на ціни акцій та ліквідність криптовалютного ринку. Інвесторам слід стежити за тим, як це впливає на ширше прийняття цифрових активів у корпоративних стратегіях.

Ключові висновки

• Нейтральність індексу під загрозою: Опозиція Strive підкреслює необхідність для еталонів ставитися до цифрових активів як до традиційних володінь, уникаючи спеціальних виключень, які можуть упереджувати ринки.
• Диверсифікація ігнорується: Багато компаній Bitcoin, включаючи майнерів, розширилися в інфраструктуру ШІ та оренду енергії, роблячи строгий поріг у 50% надмірно каральним і нерепрезентативним для їхньої повної діяльності.
• Вибір інвестора є важливим: Опціональні відфільтровані індекси забезпечують справедливіший шлях, надаючи користувачам можливість уникати впливу Bitcoin без покарання ширшого ринку або інноваційних корпоративних резервів.

Висновок

Підсумовуючи, позиція Strive щодо пропозиції MSCI про виключення Bitcoin підкреслює критичні напруження в інтеграції цифрових активів у традиційні фінанси, де недосконалий поріг у 50% ризикує несправедливим ставленням та ринковими порушеннями для компаній з великою часткою Bitcoin. Спираючись на свій досвід як великого власника BTC, Strive виступає за нейтральну, адаптивну індексацію, яка відображає еволюціонуючі корпоративні стратегії. Оскільки сектор криптовалют дозріває, рішення, подібні до MSCI, формуватимуть інституційні інвестиційні потоки — інвесторам рекомендується уважно стежити за розвитком подій і розглядати диверсифіковані портфелі, які балансують інновації з управлінням ризиками в найближчі роки.