За словами колишнього генерального директора BitMEX Артура Хейса, суперечки щодо межі боргу США створюють чіткі коливання готівки, які рухають ринками. Коли Казначейство витрачає кошти зі свого основного розрахункового рахунку — Загального рахунку Казначейства, або TGA — нові долари надходять у систему і піднімають ризикові активи. Пов'язане читання: Впровадження Bitcoin тільки починається — можливе зростання у 200 разів, каже Том Лі Пізніше, коли Казначейство поповнює TGA, продаючи борг, готівка виводиться назад, і тиск повертається на акції та криптовалюти, сказав він. Хейс вказує на 2023 рік як на чіткий приклад, коли великий пул коштів у зворотному репо-механізмі ФРС — близько 2,5 трильйона доларів — був доступний для повернення на ринки. Ринкові показники та останні рухи Трейдери можуть бачити ефекти в динаміці цін. Нещодавнє падіння Bitcoin до рівня 80 000 доларів відбулося після періоду жорсткішої ліквідності, а відскок вище 91 000 доларів змусив багатьох інвесторів запитати, чи позначив розпродаж циклічний мінімум. Криптовалютний ринок зміцнився у понеділок, загальна капіталізація зросла до трохи більше 3 трильйонів доларів, що на 1,2% більше за останні 24 години. Bitcoin піднявся до 92 120 доларів, що на 1,50% більше за день і майже на 6,5% більше за тиждень. Ethereum торгувався близько 3 160 доларів після 4% денного зростання та 11% тижневого стрибка. Звіти розкрили, що ці рухи відбуваються, коли трейдери спостерігають за великими доларовими потоками, пов'язаними з операціями Казначейства США та рухами балансу центрального банку. Менші прибутки за останній день протиставляються більшим тижневим прибуткам для кількох топових токенів, показуючи, що коливання залишаються широкими, але інтерес до купівлі знову з'явився. Чому 2025 рік виглядає інакше На основі звітів, Хейс каже, що 2025 рік не такий, як 2023. Баланси зворотного репо, які допомогли підживити попереднє ралі, здебільшого зникли, а ліквідність скоротилася майже на 1 трильйон доларів між липнем і кінцем 2025 року, оскільки Казначейство випустило борг, а ФРС проводила кількісне посилення. Ця нестача доступної готівки була зустрічним вітром для ризикових активів і допомогла знизити ціни. Механіка проста: менше готівки, що переслідує активи, як правило, зменшує заявки та розширює падіння цін. Реакція цін та міжринкові ефекти Історія ліквідності не обмежується криптовалютами. Акції, золото та нерухомість реагували на ті самі зміни потоків протягом попереднього циклу. Хейс оцінює, що близько 2,5 трильйона доларів ліквідності було ефективно перерозподілено з об'єктів ФРС на ринки у 2023 році, посилюючи прибутки у всіх класах активів. Коли це джерело було відсутнє у 2025 році, тиск продажів посилився, а волатильність зросла. Пов'язане читання: Масове пробудження Bitcoin: 2 фізичні монети розблоковують 179 мільйонів доларів після 13 років Сприятливі ринкові умови Хейс каже, що середовище змінилося у позитивний бік. ФРС призупинила кількісне посилення, тиск ліквідності на ринку Казначейства заспокоюється, TGA близький до того, де його хочуть бачити чиновники, і банки починають знову відкривати свої кредитні крани. Він розглядає падіння до 80 000 доларів як циклічний мінімум і очікує зростаючого тиску, оскільки умови готівки покращуються. На його думку, ці фактори разом створюють середовище для оновленого зростання. Зображення з Unsplash, графік з TradingViewЗа словами колишнього генерального директора BitMEX Артура Хейса, суперечки щодо межі боргу США створюють чіткі коливання готівки, які рухають ринками. Коли Казначейство витрачає кошти зі свого основного розрахункового рахунку — Загального рахунку Казначейства, або TGA — нові долари надходять у систему і піднімають ризикові активи. Пов'язане читання: Впровадження Bitcoin тільки починається — можливе зростання у 200 разів, каже Том Лі Пізніше, коли Казначейство поповнює TGA, продаючи борг, готівка виводиться назад, і тиск повертається на акції та криптовалюти, сказав він. Хейс вказує на 2023 рік як на чіткий приклад, коли великий пул коштів у зворотному репо-механізмі ФРС — близько 2,5 трильйона доларів — був доступний для повернення на ринки. Ринкові показники та останні рухи Трейдери можуть бачити ефекти в динаміці цін. Нещодавнє падіння Bitcoin до рівня 80 000 доларів відбулося після періоду жорсткішої ліквідності, а відскок вище 91 000 доларів змусив багатьох інвесторів запитати, чи позначив розпродаж циклічний мінімум. Криптовалютний ринок зміцнився у понеділок, загальна капіталізація зросла до трохи більше 3 трильйонів доларів, що на 1,2% більше за останні 24 години. Bitcoin піднявся до 92 120 доларів, що на 1,50% більше за день і майже на 6,5% більше за тиждень. Ethereum торгувався близько 3 160 доларів після 4% денного зростання та 11% тижневого стрибка. Звіти розкрили, що ці рухи відбуваються, коли трейдери спостерігають за великими доларовими потоками, пов'язаними з операціями Казначейства США та рухами балансу центрального банку. Менші прибутки за останній день протиставляються більшим тижневим прибуткам для кількох топових токенів, показуючи, що коливання залишаються широкими, але інтерес до купівлі знову з'явився. Чому 2025 рік виглядає інакше На основі звітів, Хейс каже, що 2025 рік не такий, як 2023. Баланси зворотного репо, які допомогли підживити попереднє ралі, здебільшого зникли, а ліквідність скоротилася майже на 1 трильйон доларів між липнем і кінцем 2025 року, оскільки Казначейство випустило борг, а ФРС проводила кількісне посилення. Ця нестача доступної готівки була зустрічним вітром для ризикових активів і допомогла знизити ціни. Механіка проста: менше готівки, що переслідує активи, як правило, зменшує заявки та розширює падіння цін. Реакція цін та міжринкові ефекти Історія ліквідності не обмежується криптовалютами. Акції, золото та нерухомість реагували на ті самі зміни потоків протягом попереднього циклу. Хейс оцінює, що близько 2,5 трильйона доларів ліквідності було ефективно перерозподілено з об'єктів ФРС на ринки у 2023 році, посилюючи прибутки у всіх класах активів. Коли це джерело було відсутнє у 2025 році, тиск продажів посилився, а волатильність зросла. Пов'язане читання: Масове пробудження Bitcoin: 2 фізичні монети розблоковують 179 мільйонів доларів після 13 років Сприятливі ринкові умови Хейс каже, що середовище змінилося у позитивний бік. ФРС призупинила кількісне посилення, тиск ліквідності на ринку Казначейства заспокоюється, TGA близький до того, де його хочуть бачити чиновники, і банки починають знову відкривати свої кредитні крани. Він розглядає падіння до 80 000 доларів як циклічний мінімум і очікує зростаючого тиску, оскільки умови готівки покращуються. На його думку, ці фактори разом створюють середовище для оновленого зростання. Зображення з Unsplash, графік з TradingView