Бичачий настрій щодо Bitcoin ризикує перерости у штучно підживлену бульбашку на рівні $90 тис.

Зростаюча кореляція Bitcoin з акціями ШІ та кредитами робить його вразливим до розгортання бульбашки ШІ, але майбутнє пом'якшення може відродити BTC, коли повернеться ліквідність.

Bitcoin стикається з подвійним ризиком від потенційної корекції бульбашки ШІ, попереджають аналітики.

Зростаюча кореляція Bitcoin (BTC) з акціями, пов'язаними зі штучним інтелектом, створила структурну вразливість, яка може призвести до значних короткострокових втрат, якщо інвестиційний бум ШІ згорнеться, згідно з аналітиками ринку та оцінками фінансової стабільності від основних центральних банків.

ШІ та Bitcoin поглиблюють зв'язки

Oracle Corp зазнала різкого падіння ринкової вартості 11 грудня після того, як компанія повідомила про доходи нижче очікувань і оголосила про збільшення капітальних витрат, пов'язаних з ШІ, які частково фінансуються за рахунок зростання рівня боргу. Падіння акцій потягнуло за собою акції Nvidia Corp, Advanced Micro Devices Inc та ширший індекс Nasdaq, згідно з ринковими звітами, які характеризували цей рух як свідчення зростаючих побоювань щодо "бульбашки ШІ" серед інвесторів.

Bitcoin знизився того ж дня, аналітики пов'язують падіння зі зниженням апетиту до ризику, що випливає зі слабкості в секторі ШІ. Кореляція між Bitcoin та Nvidia досягла підвищених рівнів протягом тримісячного ковзного вікна, що передувало листопадовим доходам Nvidia, згідно з аналізом від 24/7 Wall St. Дані для Nasdaq також показали матеріально позитивну сукупну кореляцію станом на 10 грудня.

Bitcoin падає з того часу, як Федеральний резерв почав знижувати процентні ставки в середині вересня, тоді як Nasdaq зріс за той самий період, згідно з ринковими даними.

Reuters повідомляє, що оцінки, пов'язані з ШІ, та макроекономічні показники, включаючи індикатор Баффета, підштовхнули загальні оцінки акцій США за межі рівнів ери доткомів. Великі технологічні компанії залучили значні суми через випуск облігацій цього року для фінансування центрів обробки даних та апаратної інфраструктури.

Головний економіст Moody's заявив, що запозичення, пов'язані з ШІ, тепер перевищують рівні заборгованості технологічного сектору, які спостерігалися перед крахом доткомів. Численні аналітики попереджали про значний розрив у фінансуванні розвитку інфраструктури ШІ, при цьому рівні витрат значно перевищують поточне генерування доходів у багатьох фірмах.

Оновлення фінансової стабільності Банку Англії явно підкреслило завищені оцінки фірм, орієнтованих на ШІ, і попередило, що різка корекція акцій, пов'язаних з ШІ, може загрожувати ширшим ринкам через гравців з кредитним плечем та приватні кредитні експозиції. Огляд фінансової стабільності Європейського центрального банку зазначив, що інвестиційний бум ШІ все більше фінансується через ринки облігацій та приватний капітал, що робить його більш вразливим до коливань настроїв щодо ризику та кредитних спредів.

Оцінки вказують на те, що угоди з фінансування центрів обробки даних та інфраструктури, пов'язаних з ШІ, різко зросли рік до року, що зумовлено випуском облігацій, приватним кредитуванням та цінними паперами, забезпеченими активами. Деякі аналітики порівнюють певні структури та рівні непрозорості з моделями, що спостерігалися перед фінансовою кризою 2008 року.

План капітальних витрат Oracle для центрів обробки даних ШІ, поряд зі збільшенням довгострокового боргу та підвищеними спредами кредитних дефолтних свопів, представляє тип розширеного балансу, який регулятори позначили як такий, що викликає занепокоєння, згідно з фінансовими аналітиками.

Дослідження, що аналізує Bitcoin порівняно з глобальною ліквідністю, виявило сильний позитивний зв'язок між цінами Bitcoin та широкими індексами ліквідності, при цьому Bitcoin характеризується як "барометр ліквідності", який добре працює, коли глобальна ліквідність розширюється, і погано, коли вона скорочується, згідно з опублікованими ринковими дослідженнями.

Якщо кредитні ринки, пов'язані з ШІ, зазнають значного стресу, Bitcoin може зіткнутися з початковим тиском продажу, оскільки макро- та фонди зростання зменшують експозицію під час періодів делевериджингу, заявили аналітики. Однак той самий сценарій може спонукати центральні банки пом'якшити фінансові умови у відповідь.

Звіт про глобальну фінансову стабільність Міжнародного валютного фонду попередив, що концентрація капіталу, керована ШІ, та завищені оцінки ризикових активів збільшують ймовірність "хаотичної корекції" та підкреслив необхідність відповідей монетарної політики, які уникають посилення шоків.

Після ринкового шоку COVID-19 у березні 2020 року агресивне кількісне пом'якшення та забезпечення ліквідності центральними банками збіглися зі значним зростанням загальної ринкової вартості криптовалют протягом наступних років, згідно з ринковими даними. Аналізи, що зіставляють Bitcoin з глобальною ліквідністю та індексом долара, показують, що періоди монетарного пом'якшення та слабкості долара історично передували значним підвищенням ціни Bitcoin.

Нещодавній ринковий стрес призвів до концентрації капіталу назад у Bitcoin, а не в альтернативні криптовалюти, при цьому домінування Bitcoin на ринку зростало в міру зменшення ліквідності та збільшення волатильності, згідно з ринковими даними. Біржові фонди слугували інституційними рампами для інвестицій у Bitcoin.

Ринкові аналітики заявили, що виклик Bitcoin полягає в його нездатності відокремитися від торгівлі ШІ в короткостроковій перспективі, тоді як його середньострокові показники залежать від політичних відповідей на будь-яку корекцію сектору ШІ. У безпосередній період після скорочення кредитування ШІ, Bitcoin, ймовірно, знизиться через його чутливість до макроризикових факторів та умов ліквідності. У наступні місяці, якщо центральні банки відреагують відновленим монетарним пом'якшенням, Bitcoin історично фіксував прибутки, коли ліквідність поверталася до ризикових активів, згідно з історичними ринковими моделями.

Звіт про доходи Oracle від 11 грудня надав докази живої кореляції, при цьому Bitcoin знижувався під час тієї ж торгової сесії, яка стерла значну ринкову вартість з капіталізації акцій Oracle, зазначили аналітики.