DWF Ventures висвітлює загальні рухи криптовалютного ринку 2025 року

• Ранні сигнали включали плани щодо Стратегічного резерву Bitcoin і відновлення імпульсу навколо ініціативи World Liberty Financial, яку підтримує сім'я Трампа, та її амбіцій щодо стейблкоїну USD1.
• Регуляторна ясність зробила ще один крок вперед, коли Трамп призначив Пола Аткінса новим головою Комісії з цінних паперів і бірж США та запустив спеціальну робочу групу з криптовалют.

Шлях криптоіндустрії через 2025 рік був далеко не спокійним. Це був рік, визначений різкими контрастами. Спекулятивні надмірності зіткнулися з регуляторним прогресом, інституційний капітал надходив разом з історичними ліквідаціями, а довгоочікувані оновлення інфраструктури нарешті почали доводити свою цінність. Разом ці моменти намалювали картину індустрії, яка скидає стару шкіру, все ще борючись зі своїми інстинктами, як зазначено в нещодавній статті на X від DWF Ventures.

Оглядаючись на кожен квартал, 2025 рік виділяється як формуючий розділ у довгостроковій еволюції криптовалют.

Q1: політика, мемкоїни та потрясіння ринку

Рік розпочався з драматичного політичного повороту. Інавгурація Дональда Трампа 20 січня ознаменувала початок помітно дружньої до криптовалют позиції Білого дому. Ранні сигнали включали плани щодо Стратегічного резерву Bitcoin і відновлення імпульсу навколо ініціативи World Liberty Financial, яку підтримує сім'я Трампа, та її амбіцій щодо стейблкоїну USD1. Ці кроки негайно змінили ринкові настрої, підкріплюючи очікування, що Вашингтон прийме більш адаптивний підхід до цифрових активів.

Ніщо не привернуло уваги яскравіше, ніж запуск мемкоїну Трампа. Хоча мемкоїни давно є частиною криптокультури, ця подія досягла безпрецедентного масштабу. Ліквідність зросла, обсяги вибухнули, а хвильові ефекти відчувалися на централізованих біржах, ончейн платформах і в соціальних мережах. На краще чи на гірше, це закріпило мемкоїни як постійну силу, а не минущу новинку.

Січень також приніс технологічний поштовх. DeepSeek випустив свою модель міркування R1, позиціонуючи себе як надійного конкурента OpenAI зі значно нижчими витратами та ширшою доступністю. Початкова реакція ринку була жорсткою, спровокувавши зниження оцінок як акцій, так і криптовалют. Проте, коли пил осів, довгостроковий вплив став очевидним. Модель прискорила інновації, стимулювала інтеграції та зрештою принесла користь розробникам і кінцевим користувачам у Web3 та програмах, керованих ШІ.

Інституційна впевненість прийшла в силі, коли Binance отримав інвестицію в $2 млрд від MGX зі штаб-квартирою в Абу-Дабі, підтриманого урядом ОАЕ. Це була найбільша одноразова інвестиція, коли-небудь зроблена в криптокомпанію, що підкріплювало ідею про те, що суверенні та інституційні гравці більше не задовольнялися сидінням осторонь.

Проте вразливості залишалися. Серйозний інцидент безпеки в Bybit нагадав, що навіть у міру зростання капіталу та легітимності індустрія залишається піддатною еволюціонуючим кіберзагрозам. Хоча користувачам повністю відшкодували збитки, порушення знову розпалило розмови про стандарти зберігання та управління ризиками.

Q2: регулювання, казначейства та ончейн конкуренція

Регуляторна ясність зробила ще один крок вперед, коли Трамп призначив Пола Аткінса новим головою Комісії з цінних паперів і бірж США та запустив спеціальну робочу групу з криптовалют. Рішення адміністрації припинити тривалу справу проти Ripple надіслало потужний сигнал. Ера регуляторної ворожості, схоже, поступалася місцем структурованому пристосуванню.

Тим часом новий наратив набув популярності на публічних ринках. Цифрові активні казначейства, публічно зареєстровані компанії, що тримають криптовалюту на своїх балансах, з'явилися як дедалі популярніший інструмент для інвесторів у акції. Хоча MicroStrategy була піонером моделі, новіші учасники, такі як Bitmine та Sharplink Gaming, перемістили увагу на накопичення Ethereum. Ця тенденція набрала темпу протягом літа та в наступному кварталі.

Ончейн активність залишалася жвавою, коли почалися «Launchpad Wars». Конкуруючі платформи запуску токенів запропонували різноманітні структури стимулювання та механізми запуску, усі призначені для залучення ліквідності та підтримання імпульсу. Водночас Coinbase представив протокол x402, стандарт, що дозволяє вбудовувати ончейн платежі безпосередньо в API. З особливою актуальністю для ШІ-агентів, ефективність і низькі витрати протоколу позиціонували його як фундаментальний будівельний блок для майбутніх додатків.

Q3: стейблкоїни, зниження ставок і розширення доступу

Одна з найважливіших віх року настала з IPO Circle. Як одна з найбільших криптонативних компаній, що була внесена до лістингу на NYSE, дебют Circle викликав сильний інтерес інвесторів і підкріпив упевненість у регульованих компаніях цифрових активів. Разом з IPO Circle оголосив ARC, ланцюг стейблкоїнів на основі USDC, який швидко привернув увагу гігантів традиційних фінансів.

Законодавчий прогрес слідував за ним. Закони GENIUS і Clarity були підписані, надаючи довгоочікуване керівництво про те, як стейблкоїни можуть бути випущені, забезпечені та регульовані в США. Як для емітентів, так і для користувачів це означало поворотний момент, замінюючи невизначеність чіткішою операційною структурою.

У вересні макроумови змінилися. Федеральна резервна система США (FRS) здійснила своє перше зниження ставки в циклі, скоротивши 25 базисних пунктів на тлі сповільнення зростання та невизначеності щодо інфляції. Очікування подальшого послаблення підтримали ризиковані активи, включаючи криптовалюту.

Роздрібні платформи також більше схилялися до цифрових активів. Robinhood оголосив плани щодо власної мережі Layer 2 і токенізованих пропозицій акцій, що дозволяють розширити години торгівлі та сигналізують про глибшу інтеграцію між традиційними фінансами та криптовалютними рейками.

Q4: стрес-тести, нові ринки та дозріваюча інфраструктура

У міру прискорення впровадження з'явилися стресові точки. 10 жовтня ринки пережили найбільшу подію ліквідації в історії криптовалют, знищивши понад $19 млрд у позиціях з кредитним плечем. Спровокований тарифами США на китайський імпорт, масштаб каскаду виявив структурні слабкості в ринковій інфраструктурі та похитнув впевненість інвесторів.

В іншому місці ринки прогнозів різко зросли в популярності. Залучення $1 млрд Kalshi, оцінюючи платформу в $11 млрд, підтвердило категорію на інституційному рівні. Покращена ліквідність, ширші пропозиції та краще користувацьке взаємодія залучили ширшу аудиторію.

Нові блокчейни, такі як Monad, MegaETH і Stable, викликали сильне очікування, оскільки капітал надходив у їхні екосистеми. Водночас криптокартки та необанки множилися, агресивно конкуруючи за винагороди та легкість адаптації. Оскільки більше відомих брендів увійшли в простір, користувачі дедалі більше зважували стимули проти безпеки та довіри.

Реальні активи продовжували свій підйом. Токенізовані продукти, такі як BUIDL від BlackRock і VBILL від VanEck, набули популярності, тоді як Solana зафіксувала триразове зростання в активності RWA. Ці активи не лише покращили доступ до традиційної прибутковості, але й розблокували нову корисність через інтеграцію з кредитуванням DeFi.

Погляд у майбутнє

Оглядаючись назад, 2025 рік був роком консолідації та доказу. Інституційне впровадження прискорилося, пропозиція стейблкоїнів розширилася більш ніж на 50 відсотків, а стейблкоїни, що приносять дохід, перевищили $20 млрд в обігу. Обсяги ончейн деривативів зросли, звузивши розрив з централізованими біржами, тоді як RWA зросли з $4 млрд до $18 млрд у вартості.

Незважаючи на волатильність і невдачі, індустрія продемонструвала стійкість і зрілість. Криптовалюта в 2025 році вийшла за межі чистої спекуляції до надійної фінансової інфраструктури. Маючи міцні основи, сцена готова для наступного розділу. Шлях до 2026 року виглядає далеко не спокійним.