XRP тихо формує "пружинно-заряджену" конфігурацію пропозиції, яку розчаровані роздрібні трейдери повністю ігнорують

XRP завершує 2025 рік з одним із найбільш парадоксальних профілів на криптовалютному ринку, завдяки рекордним інституційним припливам, які зіткнулися з одним із найслабших цінових графіків.

Згідно з даними CoinShares, інвестиційні продукти XRP залучили приблизно $70,2 мільйона чистих нових коштів в останній торговий тиждень грудня. Це підштовхнуло його щомісячний приплив до понад $424 мільйонів, зробивши його найкращим криптовалютним інвестиційним продуктом місяця.

Протягом місяця продукти Bitcoin зафіксували $25 мільйонів відтоку, тоді як фонди Ethereum втратили $241 мільйон.

Проте спотова торгівля розповідає зовсім іншу історію.

Згідно з даними CryptoSlate, XRP торгувався близько $1,87 на момент публікації, зафіксувавши 15% зниження за місяць і опинившись в нижній частині таблиці продуктивності серед 10 найбільших криптоактивів.

Цей розрив між рекордним апетитом до регульованих "оболонок" і падаючою спотовою ціною свідчить про ринок, який тихо змінює власників, переходячи від роздрібних трейдерів, що керуються імпульсом, до інституційних розподільників, що керуються моделями.

Потоки коштів ETF

Розбіжність наростала протягом четвертого кварталу, але значно прискорилася у скорочені святковими днями тижні грудня.

З середини жовтня, коли почалася торгівля спотовими продуктами XRP, зареєстрованими в США, категорія залучила понад $1 мільярд чистих припливів, згідно з розкриттям інформації про продукти та біржовими даними.

Цей стабільний попит різко контрастував із нестабільними, волатильними потоками, що спостерігалися в старіших криптовалютних ETP, де фіксація прибутку та зниження ризиків на кінець року були повторюваними темами.

Поки власники Bitcoin ETF ротували капітал для збору податкових збитків, покупці продуктів XRP, схоже, виконували зовсім інший мандат.

Canary XRP ETF (XRPC) став індикатором для цієї нової угоди. Фонд зібрав понад $300 мільйонів активів з моменту запуску та встановив рекорд 2025 року за обсягом торгівлі в перший день серед американських ETF, згідно з даними SoSo Value.

Масштаб фонду має вирішальне значення; він надає менеджерам активів та постачальникам модельних портфелів ліквідний, захищений інструмент, який легко вписується у стандартні брокерські процеси та процеси зберігання — необхідна умова для додавання будь-якого активу до клієнтських лінійок.

Потоки такого характеру зазвичай керуються менше трейдерами, які намагаються вловити час ринку, і більше процесом. Консультаційні платформи, мультиактивні фонди та мережі управління активами, як правило, рухаються лише після того, як продукт був зареєстрований, встановив послужний список і продемонстрував, що спреди прийнятні.

Після надання цих внутрішніх схвалень розподіли часто жорстко кодуються в моделі портфелів та правила ребалансування.

Ця механічна заявка допомагає пояснити, як XRP ETP могли продовжувати поглинати капітал, навіть коли ціна токена знижувалася, а соціальні настрої ставали токсичними.

Поки роздрібні трейдери та трейдери з кредитним плечем продавали через втому кінця року, покупці з іншого боку угоди заповнювали стратегічні квоти, а не гналися за проривом.

Ширша інфраструктурна ставка Ripple

Тим часом деякі інвестори також пов'язали відновлений інтерес до інструментів XRP з більшою структурною ставкою на корпоративну стратегію Ripple.

Компанія провела 2025 рік, агресивно просуваючись у традиційну фінансову інфраструктуру, оголосивши знакові угоди з придбання прайм-брокера Hidden Road та фірми з управління казначейством GTreasury, а також запуску свого стейблкоїна RLUSD, забезпеченого доларом.

Ці транзакції, після повної інтеграції, дадуть Ripple комбінований слід, що охоплює платежі, зберігання, прайм-брокерські послуги та програмне забезпечення корпоративного казначейства.

Hidden Road, наприклад, щорічно клірингує трильйони доларів угод для сотень інституційних клієнтів, тоді як GTreasury обслуговує понад 1 000 корпоративних клієнтів у всьому світі.

Прихильники тези "повного стеку" стверджують, що ці кроки перетворюють Ripple з платіжної компанії на вертикально інтегрованого постачальника цифрової інфраструктури активів для банків та хедж-фондів.

У цьому контексті потоки ETP XRP є показником участі в цій інфраструктурній історії. Покупці не просто спекулюють на токені; вони отримують доступ через регульований інструмент до мережі, яка, як вони очікують, буде лежати в основі наступного покоління управління забезпеченням та ліквідністю.

Ринкові настрої XRP

Однак механічний вплив припливів найбільш помітний у "float", пропозиції токенів, доступних для активної торгівлі.

Коли ETF або ETP випускає нові акції для задоволення попиту, уповноважені учасники повинні отримати XRP і доставити його зберігачу. Поки ці акції залишаються в обігу, базові токени знаходяться в холодному сховищі, а не в книгах ордерів бірж.

Це не видаляє пропозицію назавжди, викупи можуть повернути її назад у торгову групу, але це зменшує суму, доступну для торгівлі в найближчій перспективі. Дані он-чейн та бірж свідчать про те, що баланси XRP, які зберігаються на централізованих майданчиках, знижувалися до кінця року, навіть коли активи фондів зростають.

Це створює "spring-loaded" ринкову структуру. Якщо дискреційний обсяг торгівлі зросте в січні, або якщо макрокаталізатор спровокує більш широкий рух до ризику, нові покупці можуть зіткнутися з конкуренцією за значно тонший шар легкодоступної пропозиції.

У такому сценарії невелике збільшення попиту може рухати ціну більш різко, ніж на початку року, коли float був достатнім.

Водночас ринкові настрої навколо XRP на публічних форумах погіршилися до рівнів, які рідко спостерігаються поза ведмежими ринками.

Аналітична фірма Santiment повідомляє, що негативні коментарі про токен значно переважали позитивні згадки останніми тижнями, що відображає роздрібне розчарування його недостатньою продуктивністю порівняно з новішими, більш волатильними токенами.

У минулих ринкових циклах такі крайнощі в настроях іноді передували різким контраріанським відновленням, хоча ця залежність далека від надійної.

Загалом картина показує ринок у перехідному стані, а не консенсусі.

Потоки виглядають конструктивно: нові гроші, нові оболонки та зростаюча частка пропозиції, що утримується фондами, які проводять ребалансування за календарями, а не твітами. Однак ціновий графік виглядає пошкодженим, а соціальний тон глибоко скептичний.

Для XRP на шляху до 2026 року зростаючий розрив між тим, як він торгується, і тим, де знаходиться капітал, може мати більше значення, ніж будь-який окремий тиждень продуктивності.

Публікація XRP тихо формує "spring-loaded" налаштування пропозиції, яке розчаровані роздрібні трейдери повністю ігнорують, вперше з'явилася на CryptoSlate.